青岛海尔(600690)打造智慧家庭平台和互联工厂 期待U+商业模式落地 维持增持
3 月10 日、11 日我们参加了青岛海尔在上海举办的“U+智慧生活创新大会“、”卡萨帝新品发布“以及智慧生活战略发布会，主要情况如下： 开放、平台化：在网络时代，海尔将从原来企业生产、销售产品的单边市场转变为双边或者多边的开放的平台化模式。对外，要打造智慧家庭平台，从单一的产品制造转型到个性化需求解决方案提供商；对内，打造互联工厂，通过自动化、数字化、智慧化，促进传统工业从大规模制造转型为个性化定制。目前海尔已经初步完成了用户的交互平台、云服务平台、大数据分析平台等基础的搭建，并以开放的心态欢迎合作伙伴加入生态圈的构建。 2015 年U+平台关键词：U+ APP 和生态圈，期待商业模式落地。2014 年U+平台重点搭建了设备联通、云服务平台，目前不仅海尔旗下全系列智能产品、还有第三方品牌的安防、健康、医疗等80 多种数百万产品都链接到U+平台，丰富的软、硬件、服务资源的接入，奠定了后续商业模式运营的基础。2015 年U+智慧生活平台的重点在于大力推广与微软共同开发的U+ APP，加强与用户的交流，将销量转化为流量，探索促进商业模式的落地。现U+已初步形成空气、美食、洗护、健康、安全等七大智慧生态圈，以美食为例，可以为用户提供厨房器材、美食课堂、线下体验，社交化分享、食材购买等体验，打通产业链；洗护生态圈则依赖强大的数据支持，选择最适合衣物的洗涤程序和工具。整体看，海尔以完全开放的心态，吸引各个领域的合作伙伴加入智慧生活的构建中。作为苹果在白电领域唯一合作伙伴，海尔将发布基于苹果智能家居系统homekit 的智能空调。 “自动化、信息化、智能化“的 4.0 工厂高度领先。基于工业4.0 的海尔智能互联工厂已经在沈阳落地，基于信息数据为核心，将用户个性化需求与全球一流研发、供应商无缝连接起来。在工厂内，通过点对点精准匹配生产，高度自动化改造实智能制造。 盈利预测与投资评级：我们维持此前盈利预测2014-2016 年EPS 为1.68、1.96 和2.28元，目前股价22.03 元，对应14 和15 年PE 分别为13.1X 和11.3X。我们认为公司在智能家居生态圈布局超前，互联工厂更是展现其以用户个性化需求为核心驱动变革的战略性成果，有助于提升公司估值，维持增持评级。核心风险为终端需求持续低迷，竞争加剧。 |
