大禹节水(300021)公司市值成长空间巨大
继广西项目后,公司再次打造高效节水农业标杆。公司2014年与崇左市江州区人民政府签署《农村土地承包经营权转包(租赁)框架协议书》,公司在广西崇左市江州区流转承包共计20万亩土地,分5年转包(租赁)给公司,在新型高效糖蔗种植生产经营等领域开展全面合作。该模式意在要求公司5年内整合20万亩甘蔗用地,全部配套滴灌设施,然后交给公司经营。 本次黑果枸杞项目是继广西甘蔗项目后,公司再一次尝试现代农业产业化的运作。由于项目实施期长达6年(2014~2020年),对公司当年财务影响不大。经公司估算,投资回收期(含建设期)为13.59年,总投资收益率为20.84%。 我们预计公司2014~2016年每股收益分别为0.25元、0.5元、0.8元,增速分别为300%、100%、60%,对应当前股价市盈率为44倍、22倍、13倍,考虑未来国家将对节水灌溉投资加大,2013年公司扩张布局基本结束,2014年公司主要任务是释放产能,随公司订单量不断增长,业绩拐点将至;另随着公司广西土地流转项目及甘肃黑果枸杞项目的顺利推进,公司将是A股市场中唯一的高效节水农业标杆标的,也是土地流转的成功典范。若将公司的运营模式大规模推广,公司市值成长空间巨大,给予"推荐"评级。 |