中青旅：遨游网+，新战略致力打造旅游新生态
中青旅提出“ 遨游网+”的在线旅游发展新战略①新战略致力建设在线旅游平台，驱动遨游网平台化加速成长；②基于互联网+和移动互联网新技术和用户数据生产产品、满足多样化需求、提升用户体验；③强化产业链协作和利益共享，打造资源方、零售端、内容方和平台方多方获益的全新行业生态。维持盈利预测，预计2015/16 年EPS 为0.68/0.82 元，考虑到新战略布局有望促进遨游网的成长并提升其在中青旅业务板块中重要性，市场将对遨游网和中青旅产生全新认识，对应2016 年给予35xPE，上调目标价至28.7 元，维持增持评级。 遨游网3 月20 日召开“遨游网+”战略分享会，宣布打造在线旅游从O2O 平台到“遨游网+”的旅游新生态，体现在①互联网的深度介入；②传统服务方式的升级；③以需求为导向的产品生产方式；④健康、可持续的商业模式；⑤协同增效、融合创新的价值共同体。 遨游网发展迅速①营收快增：近4 年每年营收增速超100%；②占比提升：2015 年Q1 遨游网销售在中青旅本部旅行社收入占比达53%。 新战略助力遨游网平台化加速发展，提升在中青旅板块中的重要性和贡献度。①符合行业发展趋势：遨游网+将在线旅游从简单的O2O推进到建设旅游新生态，改变价格竞争为主的行业现状。②多方受益，共享行业成长：用户、资源方、服务方、内容方和平台方等产业链的参与者都是新生态的重要组成，遨游网+致力实现多方共赢。 风险提示：OTA 竞争激烈、战略推进速度不及预期 |
