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2024年5月30日早间投资机会一览

2024-5-30 15:23| 发布者: admin| 查看: 1380| 评论: 0

摘要: 节能降碳方案落地,再生金属供应占比有望大幅上升,电解铝产能约束夯实、氧化铝过剩有望缓解,节能降碳方案落地化工行业迎新一轮变革
电解铝产能约束夯实、氧化铝过剩有望缓解
电解铝产能约束夯实、氧化铝过剩有望缓解
国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》,明确2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右。同时,严格落实电解铝产能置换,从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能,新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。

国金证券认为,在国内产能红线的背景下,2025年国内电解铝有望迎来产量达峰,产量增速显著下滑。而需求端增速基于新能源车、特高压以及光伏等产业带动,预计依然维持稳健增长。在国内电解铝行业纳入碳排放权交易市场后,供需缺口和成本端抬升有望共同推动铝价迎来趋势性上涨。

中信证券指出,方案中电解铝延续此前政策表述,产能天花板继续夯实。氧化铝表述由此前《有色金属行业碳达峰实施方案》中“防范……无序扩张”改为“从严控制”,力度明显加大。据阿拉丁,截至2024年4月,国内电解铝建成产能达4482万吨,迫近4550万吨的产能天花板,方案继续坐实电解铝长期供给约束。氧化铝方面,据SMM,2023年我国氧化铝建成产能相较电解铝产量过剩近2000万吨,行业开工率仅80%左右。本次方案有望改善氧化铝行业格局,抬高行业长期利润中枢。此外,方案延续此前政策中再生金属和铝水比例要求。据SMM,截至4月,国内铝水比例为75.4%,仍存差距。随着铝水转化率的提升,铝锭库存下降趋势预计延续,为铝价提供支撑。据中国有色金属工业协会,2023年,我国再生铝产量为950万吨,占比18.6%,亦有较大空间。电解铝供给约束进一步夯实,氧化铝行业格局具备改善预期,叠加电解铝需求韧性维持强势,继续推荐铝行业配置机会。

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