互联网行业:滴滴快的合并,形成互联网新生力量
两家打车软体的龙头公司合并,对行业来讲是极大利好。因为他们最大的竞争对手并不是彼此,而是需要解决垄断和传统习惯的问题,如传统垄断行业如计程车公司、垄断市场如牌照,以及用户、司机使用打车软体、以及手机支付的习惯等问题。这些问题如此巨大,以至於滴滴、快的完全可以放弃往日恩怨,来共同开疆辟土。双方合并後,腾讯、阿里包括联想系(滴滴总裁柳青是柳传志之女)的力量,高频的社会化需求,足以使得新成立的公司有希望成为继微信挑战短信、支付宝挑战银联之後的又一个极富竞争力的互联网新生力量,让人不禁为之叫好。 腾讯阿里的社会地位和与政府之间合作的可能性和谈判力都可能因此而带来很大提升,对阿里和腾讯的长期利好,短期的财务影响不大。对百度及Uber 的联盟产生致命打击,但是由於此项业务对百度收入贡献并无贡献,所以并不会对百度业绩和股价造成影响。 事件: 2 月14 日,滴滴快的宣布战略合并,以Co-CEO 形式联合管理,滴滴、快的各自仍保留品牌,独自发展。 分析: 自2012 年起至今,滴滴、快的分别进行了4 次融资,分别由腾讯、阿里巴巴领投,估值都达到了几十亿美元(据新浪财经报导,滴滴和快的2015 年1月融资中估值分别达到35 亿和40 亿),最新一次融资,滴滴、快的融资金额合计超过13 亿美元。 打车市场格局明朗。根据易观资料显示,截止2014 年底,打车APP 累计帐户规模达到1.72 亿,滴滴、快的两个打车软体已占据市场约99%的市场份额(快的56.5%,滴滴43.3%),快的覆盖360 个城市,滴滴覆盖300 个城市。 合并的根本目的是打开移动支付市场,培养用户习惯。目前,滴滴、快的需要解决的问题:1)政策不明朗,2)培养用户习惯,打开移动支付市场。而在政策支持的可能性大於反对的可能性的情况下,双方投资者基於打开市场的出发点,撮合此次合并,未来滴滴、快的平台上可能可以同时接入微信支付和支付宝两种支付管道,方便用户选择。开放介面对於微信支付和支付宝都有益处。而在补贴方面,目前仍然处在培养用户习惯,继续扩大用户基数的阶段,补贴应该还会继续。 合并有利於节约成本,结合大资料分析,实现资源优化配置。 滴滴、快的的补贴大战始於2014 年春节期间,两家公司补贴总额均超过10 亿元。世界盃期间滴滴与500 彩票合作免费购买彩票,快的推出竞彩送代金券抵车费。2014 年5 月至今,分别联合微信、微博,通过 送红包、代金券方式抵扣车费。据市场消息称,滴滴快的补贴司机和乘客的费用,每日达到1000-2000 万元。 合并可以解决行业投机问题,资料共用後可解决司机联合乘客、亲友的作弊行为。 对司机以及乘客,使用一套系统更加方便、科学。出行仍然是O2O 服务使用率最高的入口之一,在节省资源,结合大资料分析,且融合更多服务之後,会为使用者提供更高效、便捷的服务。例如,根据路况资料优化出行路线,解决交通拥堵问题。 合并也可以提高滴滴、快的与政府交涉的能力及可能性。阿里政务云已和多个地方政府部门(例如12306)合作,因此未来和交通部门合作可能性极大,尤其在两家合并後占有近乎全部的市场份额,与政府谈判能力提高。 风险:不涉及垄断。判断企业是否垄断主要基於企业规模以及市场份额的大小,以及是否利用市场优势地位索取高价。而1)在整个出行市场(包括计程车、公车、地铁等交通等),滴滴、快的只占到很小的比例,未达到垄断的规模。 2)关於是否滥用市场支配地位,言之过早。3)反垄断法的配套实施细则《国务院关於经营者集中申报标准的规定》中规定参与集中的经营者在中国境内的年度营业额超过20 亿美元则需要申报,而滴滴快的都还属於创业公司,收入规模很小,未达到申报标准 。 判断:滴滴快的合并之後,分开运营,但是会共用後台、资料及系统。 估值:两家打车软体的龙头公司合并,对行业来讲是极大利好。因为他们最大的竞争对手并不是彼此,而是需要解决垄断和传统习惯的问题,如传统垄断行业如计程车公司、垄断市场如牌照,以及用户、司机使用打车软体、以及手机支付的习惯等问题。这些问题如此巨大,以至於滴滴、快的完全可以放弃往日恩怨,来共同开疆辟土。双方合并後,腾讯、阿里包括联想系(滴滴总裁柳青是柳传志之女)的力量,高频的社会化需求,足以使得新成立的公司有希望成为继微信挑战短信、支付宝挑战银联之後的又一个极富竞争力的互联网新生力量,让人不禁为之叫好。腾讯阿里的社会地位和与政府之间合作的可能性和谈判力都可能因此而带来很大提升,对阿里和腾讯的长期利好,短期的财务影响不大。对百度及Uber的联盟产生致命打击,但是由於此项业务对百度收入贡献并无贡献,所以并不会对百度业绩和股价造成影响。 |
