2023年5月金股组合推荐 进入5月，作为机构月度策略风向标的券商金股策略报告随之陆续出炉。 截至目前，约50家券商发布5月金股，去重后合计推荐355只金股。相比4月份，5月金股在传媒、建筑、电力及公用事业行业增配较多，在电子、计算机和医药行业减配较多。 展望5月行情，不少券商认为有望迎来红5月。配置方面，中特估（中国特色估值体系）和TMT（通讯、传媒、计算机行业）等主题板块仍备受关注，尤其中特估受到一致看好。值得一提的是，已有多家券商在金股策略报告中对于AI等热门板块发出警示，呼吁控制仓位，或回避主题炒作的股票。 5月金股增配传媒、建筑、电力板块 截至5月4日，已有约50家券商公布5月金股组合。
根据国信证券金工张欣慰团队的研究，截至5月4日，共有50家券商发布5月金股，去重后合计推荐355只A股。从绝对占比来看，本期券商金股在计算机（7.81%）、医药（7.62%）、机械（7.43%）、传媒（7.05%）和电力设备及新能源（6.86%）行业配置较高。从相对变化来看，本期券商金股在传媒（+2.56%）、建筑（+2.42%）和电力及公用事业（+1.89%）行业增配较多，在电子（-3.67%）、计算机（-3.11%）和医药（-2.13%）行业减配较多。 国信证券还指出，从风格暴露来看，5月券商金股股票池偏向强动量、高换手、高成长风格。在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。 中字头、游戏股成热门 从券商研究所推荐金股的重合度来看，部分中字头股票受到多家券商的青睐，此外游戏、医药、计算机、半导体等板块的部分个股也较为热门。
具体来看，中国中铁获得国信证券、长江证券、平安证券、兴业证券、东方证券等多家券商的青睐，成为5月人气王。国信证券认为，该公司作为基建央企龙头，2022年经济效益稳中有升，工程主业稳固，同时矿产运营稳步扩张，境外新签成绩斐然；当前该公司估值仍处低位，有望持续受中字头+“一带一路”主题催化。 中国移动也被国信证券、中国银河、平安证券等券商推荐。国信证券认为，第一，中国移动经营稳健增长，一季度营收和净利润分别同比增长10.3%/9.5%，2023年资本开支同比2022年减少16亿元，利润稳步提升；第二，受益中特估体系，央企考核“一利五率”，ROE成为重要考核指标，该公司或重视相关指标提升；第三，移动云目标突破年营收1500亿元，体现出该公司较强科技成长属性，估值有望持续上修。 游戏股中的恺英网络、完美世界也分别被4家券商共同推荐。信达证券预计，恺英网络Q2进入新的游戏产品周期，《西行纪》5月上线、VR游戏《敢达巅峰对决》6-7月上线、暑期有更多非传奇奇迹类产品国内上线、下半年有海外市场增量，游戏主业进入新的业绩上升周期；AI+绘画等技术对游戏有实际效率提升；游戏行业估值整体以及龙头公司估值有望提升。 西部证券认为，完美世界是手游龙头，2023年储备游戏丰富，随版号发放加快上线，有望开启新一轮产品周期，驱动该公司业绩释放；此外该公司成立了AIGC（人工智能创作内容）技术中心，积极探索AIGC技术与游戏结合，或带来降本增效与游戏体验提升。 今年以来七成券商金股组合取得正收益 回顾年内各券商金股的收益情况，今年前4个月，受益于资本市场行情的回暖，年内券商推荐的金股整体表现也可圈可点。在Wind收录的44家券商的金股组合中，近七成（30家）金股组合年内收益率为正，其中有10家券商金股组合收益率超10%。 具体来看，国联证券金股以24.26%的组合收益率排名第一，天风证券以20.27%的收益率排名第二，东吴证券、海通证券、中国银河证券金股组合也涨超15%。
就4月金股而言，海通证券金股组合以12.42%的月涨跌幅排名第一，其推荐的盛天网络在今年3月份、4月份分别上涨了82%、47%；海通证券在4月份推荐的中国中铁在当月涨35%，普瑞眼科涨近29%。东吴证券以10.58%的月涨幅排名第二，其推荐的精测电子、蓝色光标分别在4月份上涨61%、37%。 从4月最牛金股来看，首创证券推荐的小商品城单月上涨67%，海通证券推荐的精测电子单月上涨61%，由平安证券推荐的源杰科技上涨了54%，此外被国元证券和兴业证券2家券商共同看好的中际旭创4月份上涨了约53%。 中特估备受关注，AI板块现分歧 展望5月行情，不少券商认为有望迎来红5月。配置方面，中特估（中国特色估值体系）和TMT（通讯、传媒、计算机行业）等主题板块仍是各机构最为关注的亮点，尤其中特估受到一致看好，风格上则更多机构看好成长。 浙商证券认为，有望迎来红5月，结构亮点仍是TMT和中特估。趋势角度，市场处在结构牛市初期，易涨难跌；边际角度，经历了4月下旬休整后交易拥挤度改善。与此同时，一季报落地后TMT和中特估的业绩线索初步显现。 国海证券策略首席胡国鹏认为，5月风格重回成长占优的概率较大，过去十年5-7月是成长占优并且延续性较好的一段时期，核心在于业绩进入空窗期，与此同时经济逐步进入淡季，亮点相对有限，但产业趋势进入验证期，容易出现有利于新兴产业发展的催化剂。5月市场有望回归全年主线，AI+应用场景不断丰富，央企指数ETF发行提供增量资金，配置上看好TMT+中特估，5月首选行业为传媒、计算机、建筑装饰。 华安证券认为，展望5月，市场整体有望继续维持2月以来的震荡格局，当前并无大级别上涨机会或者大跌风险，机会仍以结构性为主。可配置两条投资主线：第一条是经济复苏重点转向需求端，消费风格需更加重视，尤其是食品饮料、医药生物、美容护理及社会服务等行业；第二条TMT产业行情未休，建议在传媒、通信和电子中挖掘细分机会。 券商中国记者注意到，对于TMT、AI（人工智能）等前期涨幅较高的热门板块，已有多家券商呼吁控制仓位，或回避主题炒作的股票。 国泰君安认为，要回避纯主题炒作的股票，并逐渐过渡到预期有望上修、风险特征不高的成长股。具体而言，看好三大方向：一是股价调整充分、盈利预期见底，微观交易结构较优，且中期维度受益周期性复苏和技术创新板块，美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产，继续看好低位成长，如创新药、半导体；二是在传统领域中关注受益于复苏、一季报有望超预期的成长性的细分，如啤酒、食品，以及受益于中特估+类债资产的重估，如建筑、石化、金融；三是中期空间大、产业政策不断催化的TMT成长股，下一阶段重点关注数据要素及经济相关子板块，包括运营商、云服务、算力、数据安全等。 中邮证券建议，控制一定仓位，在TMT板块内选择有业绩支撑且确定性强的公司进行积极布局。中邮证券认为，科技板块前期涨幅较大，交易集中度偏高，短期板块内部存在调整需求；但从长期资金配置视角看，由于前期基金配置比例较低，基金对科技板块的配置仍在持续；后续随着大模型加速迭代和相关技术与应用的落地，板块行情有望再度重启。 此外，中邮证券还建议继续关注受益于央企价值重估的建筑建材、央企金融等板块；同时建议关注有确定性长期行业趋势且股价、筹码调整到位的创新药、医疗器械等板块。 中泰证券认为，5月仍应相对谨慎。短期而言，不建议投资者盲目按照过去几个月指数高位震荡的逻辑“线性外推”而盲目抄底，特别是对于AI相关的板块而言，要注意其调整风险。二季度海内外风险犹存，市场整体或仍以调整为主，建议关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。 |
