深交所凌晨发函南玻A： 宝能系是否“忽悠式”增持？ 宝能系增持计划疑点重重，引来交易所火速关注。3月23日凌晨，深交所向南玻A下发关注函，要求宝能系说明是否“忽悠式”增持？发布增持计划早于上市公司公告是否合规？ 上海证券报3月23日报道指出，宝能系此次拟增持南玻A股份有两大问题：是否涉嫌信息披露违规，是否有足够资金增持。宝能集团官网在3月22日上午发布增持计划，南玻A在3月22日晚间才公告相关信息，并且宝能系拟以自筹资金大比例增持，但其当下陷入流动性困难。 宝能系是否“忽悠式”增持？ 深交所在关注函中，首先提到此次增持计划比例的下限所需资金较多，宝能系要说明拟增持的自筹资金的具体来源，包括不限于是否属于借贷资金、理财资金、资管计划产品资金或其他金融衍生产品资金。 根据宝能系计划，旗下冠隆物流将以自筹资金，增持南玻A股份的比例不低于5%，不高于6.26%，实施期限自增持计划披露之日起3个交易日后的6个月内。仅以冠隆物流3月17日增持南玻A股份均价6.62元/股计算，冠隆物流需出资超10亿元才能完成该增持计划。 “相应资金能否保障增持计划实施。”深交所要求宝能系说明，若资金无法保障增持计划实施，是否会导致增持计划面临重大不确定性，相关增持计划是否具备可实现性、可操作性，是否存在大额杠杆收购或“忽悠式”增持的情形。 记者注意到，深交所在关注函中，大段梳理了宝能系当下的资产状况，并指出其存在资金紧张等重大风险情形。同时，基于公开资料显示，宝能集团、钜盛华等主体被相关法院列为被执行人。 其中，宝能系旗下中山润田所持南玻A股份的质押比例为99.99%，并于2022年7月29日至12月7日累计减持1.01%。天眼查显示，截至2023年3月16日，宝能集团被执行总金额为341.87亿元。 1月15日，宝能集团董事长姚振华表示，公司2023年有信心尽快实现流动性困难的根本性舒缓。不过，宝能系当下未有信息提及流动性困难得到根本性舒缓。 深交所拷问信息披露问题 引发深交所关注的另一个问题是，南玻A在3月22日晚间公告称，公司未收到宝能系旗下冠隆物流的书面承诺，将在实施期限内完成增持计划。 深交所要求宝能系根据《上市公司自律监管指引第10号——股份变动管理》第十六条的相关规定，明确作出将在实施期限内完成增持计划的承诺，并予以补充披露。 宝能系此次发布的增持计划，此前已被指出存在信息披露问题。南玻A公告称，3月19日至21日，冠隆物流两次向公司发送涉及增持计划的《告知函》，又被公司审查发现增持计划缺少增持数量或金额下限等核心要素。 3月22日，此次增持计划的信息披露问题公开化。宝能系在3月22日上午，通过宝能集团官网率先披露涉及增持计划的《告知函》。对应的是，南玻A在3月22日下午股价异动，并且到3月22日晚间才公告了相关事项。 深交所要求宝能系根据《股票上市规则》相关规定，详细说明在相关公告发布前，提前刊发《告知函》内容的原因及合规性，并报送有关详尽、完整的内幕信息知情人名单。而南玻A要自查并说明，是否及时配合宝能系依法合规履行相应信息披露义务。 可以预见，随着监管部门的介入，宝能系是否有能力完成上述增持计划，以及先于南玻A公告发布增持计划是否信息披露违规，都将逐步得到答案。 释放“大消费”活力 上海“政策+活动”双轮驱动 作为我国最大的消费城市，上海在全国新一轮促消费行动中不断出新招、实招，拟通过“政策+活动”双轮驱动，释放“大消费”活力。 上海最新推出的《关于我市进一步促进和扩大消费的若干措施》中，围绕“全年消费节庆”“四大经济”“四大消费”“提升商业空间品质”和“优化消费市场环境”等五个方面，提出了15项新举措，提振市场预期和信心。 根据商务部开展的“2023消费提振年”活动总体安排，上海还制定了全年促消费活动方案。上海市商务委主任朱民在3月23日举行的新闻通气会上表示，上海要以“全年乐享全民盛惠”为主题，在全市部署开展覆盖全年的促消费活动，即全力办好“五五购物节”，并组织开展六大主题消费季的活动。 作为上海促消费的一个大手笔，第四届上海“五五购物节”备受期待。上海市商务委副主任刘敏说，今年的上海“五五购物节”将同商务部“国际消费季”共同启动。联动“购物”“文旅”“美食”“赛事”“展览”五大领域，涵盖4月下旬至6月底。 一大批优惠福利将源源不断送达消费者手中。上海市体育局规划产业处（法规处）处长余诗平表示，新一轮上海体育消费券筹备工作正在有序推进，计划4月中旬正式启动，时间将持续到12月底，资金总额约4000万元。 为提升汽车消费和绿色消费，上海将制定针对性政策。上海将落实新能源汽车免征车辆购置税政策，延续实施新能源车置换补贴，推进老旧汽车报废更新和进一步推广使用新能源车。 同时，上海将进一步扩大绿色低碳消费产品有效供给，支持大型商场创建国家绿色商场，培育一批商贸流通绿色主体。打造一批绿色餐厅。继续实施绿色智能家电消费补贴，对消费者购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10%、最高1000元的一次性补贴。 作为推进消费供给提质升级的重要抓手，接下来上海将支持发展四大经济：首发经济、品牌经济、夜间经济和直播经济。 对于首发经济，朱民表示，上海将加大政策支持力度，进一步推动首发经济提质升级，对当年在沪新开设的高能级首店、旗舰店，以及开展具有影响力的全球首发、首秀、首展活动的国际品牌和引领性本土品牌纳入上海消费市场创新支持政策范围。 围绕品牌经济，上海正在加快打造国际品牌集聚地和国货老字号、新品牌策源地。上海还将发挥各类总部经济政策叠加效应，聚集培育一批国内外品牌总部，支持在沪国际消费品品牌企业提升总部能级。支持浦东新区实施“全球消费品牌集聚计划”。指导行业协会设立商业创新奖，鼓励消费市场创新发展。 点亮夜间经济，下一步上海将出台夜间经济高质量发展指导意见。加快建设 “上海市夜间经济精细化治理示范区”，构建政企协共管共治夜间经济发展新模式。 提升实力“拥抱”全面注册制 券商再融资有序推进 全面注册制背景下，3月已有3家券商定增申请获交易所受理或地方国资委同意。业内人士认为，券商通过定向增发募集资金，有利于提升自身实力。 3月15日，浙商证券发布公告称，公司实际控制人浙江省交通投资集团有限公司收到浙江省国资委《关于浙商证券股份有限公司向特定对象发行A股股票方案的批复》，浙江省国资委同意公司向特定对象发行股票，募集资金不超过80亿元。 此前，中原证券于3月4日收到上交所出具的《关于受理中原证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。根据本次定增方案，中原证券此番再融资拟募集资金不超过70亿元。 国联证券也在3月2日称上交所已受理公司向特定对象发行股票的申请，并表示公司本次向特定对象发行股票募资不超过70亿元的事项尚需通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册后方可实施。 根据全面注册制下的再融资审核程序，上述券商再融资按“交易所审核、证监会同意注册”的流程推进。 业内人士表示，券商作为资本市场的核心参与主体，通过定向再融资，有利于增强公司资金实力、优化业务结构、把握市场机会，持续提升服务实体经济能力和综合服务能力。 2022年，受多重超预期因素影响，证券行业经营业绩承压。中国证券业协会最新数据显示，去年全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，实现净利润1423.01亿元，较2021年分别减少1074.37亿元、488.18亿元，降幅分别为21.38%、25.54%。 天风证券认为，券商板块有望迎来价值重估：一方面，后续更多深化资本市场改革的政策有望持续出台，券商作为资本市场中介或将长期受益于全面注册制改革；另一方面，央企、国企价值重估逻辑逐步兑现，目前国资背景上市券商占比超70%，估值相对更低的“中字头”券商后续有望获得更多资金青睐，提振板块估值。 产业资本、政府引导基金频频联手布局新兴赛道 栽下梧桐树，引得凤凰来。今年以来，北京、广东、重庆、安徽等地方政府出资平台频频出手，与产业资本结成搭档，共同布局新兴赛道。 联手成新趋势 3月21日，同兴环保公告，公司参与投资设立的安徽国控十月新兴产业股权投资合伙企业（有限合伙），已在近日完成私募投资基金备案手续。 资料显示，该投资基金的有限合伙人（LP）除了同兴环保外，还有安徽省混合所有制改革基金有限公司、合肥市高质量发展引导基金有限公司等。 记者梳理发现，类似上述投资基金的LP出资结构，在近期上市公司参与设立的产业基金中并非个例。近年来，上市公司与地方政府出资平台作为LP强强联合，已经成为设立产业基金的一个明显趋势。 今年以来，产业资本与不同省份的政府引导基金一起“抱团”的新案例，逐渐增多。 3月10日，上汽集团公布，旗下多家子公司拟参与设立河南尚颀汇融尚成一号产业基金合伙企业（有限合伙）。该基金背后就出现了多地政府引导基金及国资平台的身影，包括河南省战略新兴产业投资基金有限公司、江西省现代产业引导基金（有限合伙）、重庆渝富资本运营集团有限公司等。 3月初，金山软件联合北京国资等成立了100亿元基金，该基金的LP包括北京市引导基金、有天津国资背景的天津海创等。 记者了解到，地方政府出资平台充分发挥引导作用，与产业资本联手布局新兴赛道。 例如，同兴环保此次参与设立的投资基金，就将目光投向了绿色发展、医疗健康、新一代信息技术、高端装备等战略性新兴产业。上汽集团子公司参设的产业基金则聚焦汽车电子、半导体、新能源及产业链延伸相关领域，重点挖掘自动驾驶、智能座舱等细分赛道项目。 双向奔赴的选择 在业内人士看来，产业资本与地方政府出资平台的合作，是一种双向奔赴。 “当前，受多重因素影响，投资者对市场化母基金的热情降低。同时，市场化母基金近年来投资收益偏弱，很难吸引资金进入。”联想创投集团董事总经理梁颖表示。 与市场化母基金募资相对困难不同，具有地方国资背景的机构陆续成立多只政府引导基金，募资较多。今年以来，总额达1500亿元的广州产业投资母基金、总额200亿元的重庆两江新区高质量发展产业投资基金相继成立。 据了解，政府引导基金的资金来源主要有两方面：一是政府自身资金，包括地方政府财政、地方投融资平台等；二是银行、保险等社会资本。 在梁颖看来，政府引导基金具有的资金来源稳定、规模较大等多重优势，这是吸引产业资本与之合作的关键因素。 产业资本也有自身优势，它们更聚焦于内部产业链上下游，能够深度了解前沿技术趋势，并布局有利于产业发展的第二增长曲线。 “熟谙产业发展趋势，产业资本的专业布局能力，能协助地方政府招引并落地先进产业，对当地产业规划产生正向作用。”梁颖说。 时代伯乐合伙人王晓玲表示，产业培育周期普遍较长，政府引导基金具有长线投资的特点，也适合产业资本的投资需求。 增强市场化机制 在分析人士看来，“抱团”合作的大趋势下，国有资金作为政府引导基金的重要资金来源，在政府出资要求、备案监管等方面，市场化机制有待进一步增强。 王晓玲告诉记者，在具体投资运作中，部分政府引导基金会管理团队会介入日常运作，投资理念也和市场化运作的基金团队存在偏差，这在一定程度上降低了决策效率。 相关人士认为，坚持市场化方向是投资综合效益的根本保障。王晓玲表示，在产融结合的大背景下，政府引导基金需要进一步融入市场化的大潮，通过设定长期目标来指导产业基金的日常管理，采用专业化思维运作基金，助力产业健康发展。 |
