三花股份(002050)亚威科亏损幅度收窄和光热股权转让带动第三季度利润翻番
第三季度公司净利润翻番 2014 年1-9 月份，公司实现营业收入45.53 亿元，同比增长16.64%，营业利润4.94 亿元，同比增长54.3%，归属于母公司所有者净利润4.01 亿元，同比增长52.05%，每股收益0.52 元；第三季度，收入13.95 亿元，同比增长15.57%，净利润1.61 亿元，同比增长115.86%。 亚威科亏损减少 第三季度毛利率快速增长 前三季度我国空调产量同比增长8.85%，铜的平均价格为49648 元/吨，和去年同比下降7.7%，剔除亚威科收入后，公司收入同比增长15.35%，因此，从前三季度公司制冷配件的收入增速来看，公司产品市场占有率进一步提升。1-9月份，亚威科收入6.03 亿元，同比增长25.9%，亏损3582 万元，第三季度亏损995 万元，而去年同期亏损5667 万元，第三季度，亚威科亏损1772 万元。由于亚威科运营日趋好转，毛利率较高电子膨胀阀销收入在总收入占比进一步提升等原因，今年前三季度毛利率提高1.46 个百分点，达到26.06%，其中第三季度公司毛利率达到26.61%，同比提高3.91 个百分点。从全年来看，预计第四季度亚威科亏损幅度将大幅收窄（2013 年全年亚威科亏损1.35 亿元），第四季度公司利润增幅将可能进一步扩大。 光伏资产转让 专注制冷领域 公司于8 月5 日转让以色列HF 公司30.23%的股权，预计增加公司全年利润总额约4000 万元，前三季度公司投资收益为4585 万元，去年同期亏损463 万元，其中第三季度公司投资收益为5048 万元，投资收益大幅增加是前三季度公司利润快速增长的主要原因之一。 盈利预测及估值 我们预计公司未来两年的每股收益分别为0.67 元、0.77 元，对应的动态市盈率分别为20 倍、18 倍，维持“买入”投资评级。 |
