银之杰(300085):携手片仔癀进军电商平台
11月7日,银之杰携手片仔癀进军电商平台,双方合资成立O2O大健康产业平台,推进电商领域发展。银之杰收购亿美软通后大数据技术领先,结合公司技术、平台建设等传统优势精准营销已成型。公司不断创新,在票联业务(全国首家)、布局征信之后,开启大健康电商平台的模式,为公司带来新的利润来源,持续看好银之杰。 积极布局大数据,征信+精准营销成长空间巨大:公司收购亿美软通后积累了大量的移动商务数据库。《征信机构管理办法》去年出台后,央行对征信市场化持正面态度,已在牌照审批阶段。银之杰发起设立了华道征信公司,我们认为其有望率先获得征信牌照。亿美软通与片仔癀签署合作发展O2O大健康产业平台,亿美软通大数据技术、银之杰技术平台传统优势、片仔癀在医药行业的专业水准和产品三箭齐发实现交叉营销,开辟全新的电商业务模式,带来新的利润来源。 预计公司2014年、2015年每股收益分别为0.07元、0.49元。公司后续市值有较大上升空间,考虑其在电商平台交叉营销的创新发展,公司85亿市值左右较为合理;对比同业,银之杰在传统业务技术领先,创新业务进展迅速,未来在多个蓝海空间巨大,应给予可比公司估值区间的上限(2015年69倍市盈率)。维持 "买入"评级,给予6个月目标价33.86元,对应2015年市盈率69倍。 |