医药生物行业周报:分享医药蓝筹上涨机会,逐步增配医药股
投资策略:分享医药蓝筹上涨机会,逐步增配医药股。医药蓝筹2014年全年表现滞后,前期市场整体经过一轮大幅上涨,医药蓝筹估值溢价率明显下降,蓝筹股是各细分子领域龙头公司,未来将分享行业集中度提升的盛宴,我们认为,1月医药持股向一线白马股集中,恒瑞医药、康美药业、云南白药、天士力、东阿阿胶、华润三九、同仁堂等均有望获得明显超额收益。从2015年板块投资角度,我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力、信立泰;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。 海扶:市场开拓教育,营运机制完善是关键。全世界子宫肌瘤患者3.3亿人,中国6500万人。每年子宫切除全球约500多万例手术,我们预计中国市场在占到了将近30%。海扶技术和腹腔镜在这方面处于相对竞争角色,而对于新技术而言,目前总体利用率以及普及率并不是很多高,主要原因是医生本身对于新技术的排斥以及对于目前推广机制的不满意。我们认为,医院的科主任意识性的改变以及医院行政层面的支持是从内部对于新技术的推广重要因素,一旦这个机制理清,对于病患的前期疏导教育以及后期管理也将是顺利成章的事情。 板块表现回顾:上周医药板块上涨2.6%,表现排名第12,跑赢大盘1.5个百分点;2015年年初至今医药板块上涨2.6%,表现排名第12,跑赢大盘1.5个百分点。目前医药板块2014年预测市盈率33.8倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率28.61倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价53%、85%。 申万医药小组一周报告回顾:《2015年医药投资展望:相约在春季——医药生物行业周报(20150105-20150109)》2015/01/05,联系人:罗佳荣;《11月行业数据保持平稳,持股向一线白马股集中——2014年1-11月医药行业分子行业数据解析》2015/01/06,联系人:罗佳荣;《多数大宗原料药品种维持弱势,关注环保要求提升对供给的影响——2015年1月原料药跟踪点评》2015/01/06,联系人:罗佳荣;《尚荣医疗(002551)收购点评——收购推动耗材业务进一步扩张,业绩增速超预期大概率事件,维持“买入”》2015/01/09,联系人:钱正昊。 本周股东大会:1月12日(周一):誉衡药业、博腾股份;1月13日(周二):双成药业;1月14日(周三):博雅生物(转让海康生物32%股权)、片仔癀;1月15日(周四):尚荣医疗、红日药业。 |
