冀东水泥(000401)最具国企改革潜力水泥股 上调评级
1． 国企改革带来集团资产注入及公司治理水平提升预期 2． 区域水泥价格见底，京津冀一体化助景气底部回升 3． 新天域（菱石投资）解禁期渐近 4．盈利预测与投资建议 我们预测公司2014-2016 年归属母公司净利润0.40 亿、3.83 亿、6.77 亿，EPS 为0.03、0.28、0.50 元。2014 年三季报每股净资产达8.8 元，目前股价对应PB 仅1.4 倍，估值在水泥股中排名垫底（行业平均PB 约2 倍）。考虑到混合所有制改革带来集团资产注入、治理水平提升预期及较强的市值管理动力，我们给予公司2 倍PB，目标价18.00 元，上调至“买入”评级。 5.风险提示 地方国企改革推进缓慢；京津冀一体化带动基建需求低于预期。 |
