汇丰银行：中国央行新规相当于降准160基点
中国人民银行(PBOC)日前下发文件要求，2015年起，将非存款类金融机构存款纳入存款统计口径，包括证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV(资产证券化中的特定目的机构)存放、境外金融机构存放等。上述存款应计入准备金交存范围，适用的存款准备金率暂定为零。 汇丰银行(HSBC)周二(12月30日)对此表示，“这一消息对银行股构成利好，因为它意味着银行的存款基数变大、放贷能力提升。这一新规影响巨大，相当于降低银行存款准备金160基点。但另一方面，新规“可能推迟市场对全面降准的预期。” 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，“截至2014年3季度，非存款类金融机构在银行的总存款达到10.3万亿人民币，其中包括已经计算在存贷比中的5.2亿人民币保险公司存款协议。因此存贷比计算新规相当于向市场注入了5.8万亿人民币的新增信贷。” 该经济学家并指出，“与此同时，截至2014年11月份银行普通存款总额达到大约117万亿，假设大银行存准率为20%，存贷比新计算方法在理论上相当于降准160基点。” 中国央行一直被认为不愿实施全面的货币宽松。但自从11月底降息以来，货币宽松的闸门已经打开，还包括中期借贷便利(MLF)和存贷比新规等中国版量化宽松(QE)。今年中国央行资产负债表的扩张速度高于GDP增速。 汇丰经济学家认为存贷比新规是全面降准的不完美替代，因为这一政策对中小银行并不那么有利。“小银行的主要资金来源是较大银行的存款，而这一部分存款并未免缴准备金。” |
