LLDPE：需求托底，中期震荡
首先，本周 PE 出厂价格稳中有涨，幅度在 50-200 元/吨不等。与去年同期价格相比，HDPE 中空、拉丝、薄膜比去年同期普遍高 200-500 元/吨，个别西北地区薄膜比去年同期高 900 元/吨，HDPE 注塑、管材价格相对偏弱与去年同期价差在 50-250 元/吨，高压比去年同期高 2350-2650 元/吨，线型比去年同期高 400-600 元 /吨。近期高压涂覆料涨幅略大，周内出厂价上调 600 元/吨，其主要因为市场货源偏紧及疫情影响。 第二，2020年PE的趋势反弹伴随着多轮供需错配，集中体现在高压与线性价差的持续走阔。高压是整个聚乙烯市场的龙头。目前来看，高压与线性的价差维持收敛，但仍然高于往年同期水平。本周线性表现较强，主要是上游石化库存持续去库驱动。下游整体对2021年需求恢复有较高预期，备货热情高。05合约交易的关键仍然是春节后的去库速度和整体需求恢复情况。 第三，站在2021年全年角度看，宽财政、宽货币政策才是核心。在这一核心驱动没有逆转之前，PE的调整只能视作季节性调整。虽然国内PE市场产能进一步扩张，这只会导致PE的基差进一步走弱。中期来看，仍然是震荡市。 |
