和信投顾：指数暴力突破 “周期”助力“抱团”成上涨新动力 【盘面观点】 两市开盘小幅高开，之后迅速稳住局面，创业板明显更强，开盘之后便一路大涨，延续昨天的风格，但主要驱动力量发生变化，医药板块贡献较多。盘面上医药类概念早盘较强，但随着行情的推进，周期概念以及机构抱团标的再度开启表演，稀土永磁板块，煤炭开采，有色加工涨幅也拉越大，同时白酒，新能源也不断发力，注册制次新股，房地产，以及科技股表现相对低迷。技术上上证指数原本受困3600点整数关口，盘中直接突破并且击穿上轮高点，行情进攻形态再次确认，为后期行情上涨再度打开形象力，创业板相对更强，目前各大指数共振上涨，行情攀升到极度强势状态。 今天指数变盘预期之内的，但力度如此之强有点超预期，昨天恒生指数继续大涨，但港股100ETF暴力下跌的后遗症终于表现出来了，今天港股明显乏力，连日加紧南下的资金回来之后，直接引爆了A股，而且回流的资金选择的方向也非常清晰，依然是机构抱团标的，低位补涨的科技股明显被放弃了，另外银行，证券今天表现也相对较好，一方面抱团继续强化，一方面真正低估的核心资产也开始受到关注的，但按照目前的走势，金融板块能否持续暂时无法确定，但抱团强化已成定局，尤其是抱团方向的新晋主力资源类将有可能成为主角，既然资金选择了方向，接下来我们要做的就是跟随。短期继续抱团：新能源，光伏，大消费以及板块头部标的，中期观察科技，农业，大金融等板块是否有资金缓慢加仓。 【消息面】 1、易方达旗下两位猛将管理规模过千亿张清华掌舵1123亿资金 随着2020年基金四季报的陆续披露，基金经理的持仓和最新规模也得以浮出水面。截至2020年底，易方达旗下基金经理张坤和张清华管理规模均超过千亿元。其中，张坤管理总规模达到1255.09亿元，“股债配置高手”张清华管理的10只基金总规模达到1122.72亿元。除易方达裕祥回报、易方达裕丰回报、易方达丰和、易方达安心回报4只偏债型基金规模均超百亿外，张清华管理的易方达悦兴一年持有期混合规模也达到了198.50亿元，目前该基金正处于建仓期。 2、武汉首座风电场投运“满月” 并网发电超250万千瓦时 武汉首座风电发电场——刘家山风电场投运并网发电“满月”，累计已向武汉电网输送绿色清洁能源251万千瓦时。由国家能源集团龙源电力投资兴建的刘家山风电场总投资5.3亿元，总容量46.2兆瓦。刘家山风电场计划安装21台风力发电机组，预计年上网量为1亿千瓦时，相当于每年可节约标煤3.3万吨，减少二氧化碳排放量8.6万吨。目前，首批建成的14台风机已顺利投运。 方正策略：三大因素共同推动市场大涨 关注行业高景气板块 事件 今日三大指数同步大涨，上证指数重返3600，刷新逾5年新高。行业层面，有色金属、电气设备、家用电器领涨。 点评 01 央行持续大额净投放，流动性紧张缓解；基金发行火热，场外增量资金踊跃；拜登宣誓就职，权力平稳过渡助力风险偏好提升，三因素共同推动市场大涨。从流动性角度来看，本周央行由前两周的地量操作重回大额净投放，本周累计投放5960亿，缓解资金面紧张，维护流动性合理充裕。股市流动性层面，基金申购热情高涨，场外资金踊跃，爆款基金频现，单只基金认购规模近2400亿创历史新高，多只权益基金提档发行，增量资金充裕。此外，拜登正式就任美国总统，权力平稳过渡推升风险偏好，美股市场期待新一轮刺激计划，美股三大指数收盘也齐创历史新高。整体而言，超预期的宏观流动性宽松和增量资金募集火热继续推动市场行情加速演绎。 02 把握美好春光，布局当下，后续关注疫情变化与经济回升力度。我们在1月月报《不负春光》中及《牛市第三阶段进入加速期》中提出“中央经济工作会议定调积极，政策不急转弯，保持连续性，提前或彻底收紧的担忧消解，叠加央行自去年12月份以来积极维护流动性合理充裕，1月将是流动性和风险偏好主导的行情”，目前这一判断得到持续验证，特别是进入下半月，缴税、缴准及春节因素约束下，流动性易松难紧，春节前有望继续维持合理充裕。后续需要持续关注央行公开市场操作的投放量及创新型工具的使用。流动性环境维持合理充裕的背景下，短期内国内疫情变化与经济回升力度重新成为主要矛盾。中期需要关注两会及政治局会议定调的变化。 03 景气为王，业绩验证。建议关注行业高景气，业绩可验证的板块。整体来看，流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑，建议关注行业处于持续高景气，同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1)周期板块中，关注受益于经济回升，库存回补，行业格局优化的有色、化工、建材；2)消费板块中，关注耐用消费品中的汽车、家电、白酒。3)成长板块中，关注产业趋势明确，订单饱满，未来2—3年持续高景气的消费电子(面板、半导体、苹果产业链)，新能源、新能源汽车以及军工板块。 |
