行政监管在强化 又有券商因研报不合规领罚 11月30日，北京证监局发布的行政监管措施显示，中信建投证券因研报质量控制和合规审查不到位，被责令改正，而这也并非近期首家因不合规研报被监管“点名”的券商。11月4日，申万宏源证券因未对某分析师的某篇研报进行发布前的质量控制和合规审查，被上海证监局出具责令改正的监管函。 券商研报合规监管愈发严苛。记者了解到，今年年中，证监会、证券业协会开展了一轮对券商研究所研报合规情况的审查。有知情人士透露，接下来或还有数家券商将因研报合规问题被监管出具罚单，具体以各地证监局披露为准。 申万宏源中信建投受罚 11月30日，北京证监局发布一则行政监管措施，中信建投证券因发布的研究报告质量控制和合规审查不到位，被监管责令改正。 北京证监局指出，中信建投曾发布的某研究报告存在两大问题，一是研究依据不充分，研究报告参考资料为电子平台个人账户上传文章，未进行规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实；二是研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论。 监管认定，上述问题反映出中信建投证券对该研报的质量控制和合规审查不到位，违反了《发布证券研究报告暂行规定》的相关规定，责令中信建投证券进一步加强对研究报告的质量控制和合规审查，切实提升制作、发布研报的质量。 证监会发布的《发布证券研究报告暂行规定》第九条规定，“制作证券研究报告应当合规、客观、专业、审慎。署名的证券分析师应当对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。” 中信建投证券相关负责人向记者表示，公司将进一步加强对研究报告的质量控制和合规审查，切实提升研究报告的质量，继续服务好广大机构投资者。 无独有偶，中信建投证券并非近期首家因不合规研报被监管“点名”的券商。 11月4日，上海证监局对申万宏源证券下发责令改正的监管函，因其在发布证券研究报告过程中，未对分析师刘某在冠以公司名称的公众号上发布的某篇证券研究报告进行发布前的质量控制和合规审查。上海证监局要求申万宏源证券持续完善内部控制，切实提高合规管理水平。 加大对卖方研究监管 记者了解到，今年年中，证监会、证券业协会开展了一轮对券商研究所研报合规情况的审查，各家券商研究所自查。监管部门抽查原则是以大型券商为主。申万宏源证券和中信建投证券因此相继被监管要求采取责令改正措施。有知情人士透露，接下来或还有数家券商将因研报合规问题被监管出具罚单，具体以各地证监局披露为准。 近期，卖方研究领域还发生了另一件备受社会关注的事件，即爱康国宾与国信证券分析师的“对峙”。11月上旬，爱康国宾在其官方微信公众号上实名举报国信证券两名证券分析师在一份公开发布的研报中“暗示”美年健康要和爱康国宾合并，认为该报告“存在诸多虚假内容及刻意编造误导性信息”。 该事件的处理结果尚需深圳证监局的调查认定，但该事件从侧面反映出，卖方研究报告生产流程的科学、严谨、合规，确为生命线。 近两年来，监管逐渐加大对卖方研究的监管力度。今年5月22日，中国证券业协会对《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》进行了修订，在加强研究报告质量管控、加强对分析师发表言论管理等多方面进行完善，主要是为加强对发布证券研究报告业务自律管理和证券分析师声誉风险管理，推动发布证券研究报告业务健康发展。 9月16日，深圳证监局在证券期货机构监管通讯中指出，有个别证券分析师为了抓住热点个股、行业研报发布时机，压减调研、分析、撰写时间，导致研报内容出现“硬伤”，对公司声誉造成一定损害。要求辖区证券公司应当以此为戒，将质量控制和合规审查机制落实到位，确保发布的研究报告符合“合规、客观、专业、审慎”的底线要求。 “券商分析师有市场影响力，监管对卖方研究的管理趋于严格，逐渐加强对研报的质量控制、合规管理，差不多要和投行做项目一样的标准。”有券商研究所相关人士向记者表示。 卖方研究机构有进有出 对于中信建投证券研究部而言，11月30日收到的罚单并非近期遭遇的首起风波。11月中旬开始，中信建投证券研究部数名分析师接连离职，其中包括汽车行业首席余海坤、轻工与家电首席花小伟等，一度引发行业较高关注。 记者获悉，他们中有人实现了跨界转型，有人转战中小券商担任行政管理职务。而卖方研究行业这个“名利场”本身就呈现出高流动性的特征，中信建投证券的分析师离职现象虽然显得有点集中，但并不罕见。 值得一提的是，近两年来，中信建投证券引入了多名行业知名分析师，比如机械兼建材首席分析师吕娟、房地产行业首席分析师竺劲、首席经济学家张岸元等。东方财富Choice数据显示，至2020年11月30日，中信建投证券登记备案的证券投资咨询分析师数量有88名，较年初增加了9名，增幅达到11.4%。 2018年底，中信建投证券研究所新任所长武超则上任，她上任后就开始调整优化人员结构、淘汰低效人员，实现人员“有进有出”。随着人员结构持续优化等一系列改革完成，中信建投证券研究所开启了“意气风发”的发展进程。去年开始，中信建投证券的公募分仓佣金收入和排名明显上升。 2019年，中信建投证券实现分仓佣金收入3.48亿元，同比增长四成，入围行业前三；今年上半年，中信建投证券凭借80.54%的增长率蝉联第三名，实现公募基金分仓佣金2.987亿元，佣金席位占比5.16%。 格力集团股权投资风生水起 近40家参股企业冲刺上市 11月18日，在创业板上市委员会2020年第48次审议会议上，金三江（肇庆）硅材料股份有限公司（以下简称“金三江”）首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为今年过会的第310家企业（未含科创板）。 在此之前的9月29日，无锡市尚沃医疗电子股份有限公司（以下简称“尚沃医疗”）首发申请获上交所上市委员会通过，将于上交所科创板上市。 这两家过会企业的背后，都有着一个同样的参股股东——格力集团。最近，格力集团在官网和官方公众号以系列报道的形式分享了前述两家参股企业过会的“喜讯”，同时也公布了格力集团在产业投资方面的最新动态。 下半年新增32个项目 格力集团官网显示，作为珠海首家国有资本投资运营平台，格力集团近年来深耕产业投资领域，旗下产业投资板块坚持“产业投资+基金投资”双轮驱动，持续聚焦集成电路、高端制造、生物医药、人工智能、数字经济与网络安全等产业领域，现已搭建起总数达20只、总规模超510亿元的产业基金集群，并通过“自有资本直接投资+基金集合资本投资”的方式，累计投资产业项目165个，总投资金额超130亿元。同时，“以投促引”成功为珠海市引入17个实体企业或重点项目，新增注册资本超16亿元，总投资将超27亿元，为珠海产业结构优化升级注入强大动能。 官网还显示，截至目前，格力集团被投企业中已有长园集团（600525）、欧比特（300053）、开拓药业（09939.HK）等10家企业登陆资本市场，金三江等4家企业首发过会，超过34家企业正在申报、辅导或筹划上市中。 此前，证券时报曾在《格力集团生态重构：手握400亿现金五大产业雏形已显》专题报道中指出，自退出格力电器（000651）控股股东后，手握400多亿元巨额现金的格力集团并未淡出资本市场的视野。相反，自2020年进入“后格力时代”，格力集团在资本运作上的活跃度有增无减。 一方面，格力集团与小米集团、中信银行签署战略合作协议，三方约定在产业基金、金融服务、产业投资、项目合作、资源共享等方面开展深度合作。格力集团出资35.45亿元参与投资和管理由小米集团发起的小米产业基金，围绕集成电路、人工智能、工业互联网、核心装备、前沿科技等领域的小米生态链和优质供应商进行深度布局。 另一方面，从2019年开始，格力集团旗下格力金投通过举牌、股权转让等多种手段，接连入股了长园集团、欧比特、齐心集团等多家上市公司，其中格力集团还成为了长园集团的第一大股东和欧比特的控股股东。今年以来，格力金投还分别出现在胜宏科技（300476）和广电运通（002152）两家上公司的定增方案中。 格力集团官网显示，截至2020年6月底，产业投资板块已累计投资产业项目133个，总投资规模约116亿元。参考格力集团最新公布的“累计投资产业项目165个，总投资金额超130亿元”数据来看，从今年7月至今，格力集团新增投资产业项目32个，新增投资金额约14元。 两过会企业均为细分龙头 回到近期刚过会的两家参股公司，格力集团也进行了详细的介绍。 金三江成立于2003年12月，总部位于广东省肇庆市，是一家专注于沉淀二氧化硅研发、生产与销售的广东省高新技术企业，归属于化学原料和化学制品制造业，产品主要为牙膏用二氧化硅，合作客户包括宝洁、高露洁、联合利华、云南白药、冷酸灵等国内外知名品牌。目前已申请专利技术79项，8个产品型号被广东省科技厅认定为“高新技术产品”。公司先后被评为广东省高新技术企业，连续八年入选广东省守合同重信用企业，并取得“中国日化百强”等荣誉称号。 格力集团指出，在当前消费升级的大背景下，格力金投投资团队通过金三江强大的技术研发能力和优质的客户群体优势，洞察到企业有着良好的发展前景。基于此，格力金投通过旗下先进制造产业平台——广东粤科格金先进制造基金于2019年8月对金三江进行了投资。完成投资后，基金充分发挥资源和专业优势，积极赋能被投企业高质量发展，并逐渐在国内同行中确立了较为明显的优势地位，未来还将助力公司在研发、生产等方面加大投入，进一步提升综合发展优势、抢占市场先机。 广东粤科格金先进制造基金是格力集团旗下产业基金集群中的先进制造产业基金平台，由格力金投与广东粤科风险投资管理有限公司于2018年6月共同发起组建。目前，该基金已投资了金三江、汉图达、昇生微电子、南方测绘、辰创科技等优质高新技术企业，其中多家被投企业已获得新一轮融资。此次创业板IPO首发过会的金三江，也将成为该基金投资项目中首家登陆资本市场的被投企业。 另一家过会企业尚沃医疗创立于2008年，是一家专业从事呼气分子诊断医疗设备的研发、生产及销售的高新技术企业，并致力于呼气分子诊断原创产品开发、医疗健康气检蓝海市场开创。在新兴的呼气分子诊断技术领域，尚沃医疗通过完全自主创新所拥有的技术专利、产品种类、医疗器械产品注册证，在数量上均大幅度领先国内外竞争对手，并获得了近30项资质荣誉。据介绍，呼气分子检测具有简便、无创、安全、快速、精确、重复性好且具有量化结果的特点。同时，呼气分子检测精度要求高达10亿分之一，具有高技术壁垒。 格力金投投资团队表示，医疗呼出气检测行业市场规模大、成长空间广阔，尚沃医疗作为细分领域的隐形冠军，拥有多项高壁垒核心气体传感器技术和知识产权。基于此，新建元三期创业投资基金于2019年对尚沃医疗进行了投资。完成投资后，基金充分发挥自身在医疗领域的资本和资源优势，积极为企业对接上下游优质资源，支持企业快速发展壮大，助力其在健康医疗产业细分领域进一步扩大领先优势。 格力集团介绍，新建元三期创业投资基金是由元生创投发起、格力金投作为LP参与投资的医疗健康产业基金。该基金主要专注于医疗健康产业中早期投资，预期基金规模为18~20亿元，目前已投尚沃医疗、嘉思特、锐讯生物、百心安、博迈医疗、纳微、英途康、博恩锐尔、卓诚惠生等十多家优质医疗健康产业领域企业，其中多家被投企业已获得新一轮融资。 除了此次科创板IPO首发过会的尚沃医疗，新建元三期创业投资基金已投的苏州纳微科技股份有限公司的科创板上市申请也于2020年6月18日获上交所受理。 永悦科技大股东谋让位 江苏华英溢价六成接盘 11月30日晚间，永悦科技（603879）披露《股份转让协议》暨控股权拟发生变更的公告。 公告显示，永悦科技控股股东、实际控制人傅文昌、付水法及付文英和持股5%以上非第一大股东陈志山与江苏华英企业管理股份有限公司（江苏华英）签订了《股份转让协议》，拟将其分别持有的1470万股、2058万股、313.5万股、940万股无限售流通股份以协议转让方式转让给江苏华英。 本次权益变动完成后，傅文昌及其一致行动人直接合计持有上市公司股份6448.5万股，占上市公司总股本的23.08%，并承诺放弃上市公司的表决权，不再是上市公司控股股东，而江苏华英将持有公司4781.5万股，占公司总股本的17.1141%，将成为公司控股股东。 本次双方确定的转让价格为12.8852元/股，标的股份全部价款为6.16亿元。受让方本次收购的资金均来源于自有资金或自筹资金；记者留意到，本次转让价格较11月30日收盘价7.74元/股溢价约66.48%。 同时，傅文昌等人承诺，对于公司首次公开发行股票前所持的公司股票，在股票锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于首次发行价格，自公司上市三年股份锁定期满后的两年内，每年转让的股份不超过本人所持有公司股份总数的25%。 永悦科技表示，本次交易意在为公司引入具备资金实力的控股股东，优化公司股东结构，完善公司治理，不存在损害上市公司和中小投资者利益。 本次受让方江苏华英有何来头？记者查询登录江苏华英官网了解，该公司注册资本金3亿元人民币，主要从事企业收购、兼并、资产重组、上市前辅导等业务，全线参与并购和管理的企业包括融资租赁公司、基金公司、生态规划公司、文旅发展公司等，布局于金融、生态规划、文旅产业、大健康等板块。 翻看江苏华英发展历程，据官网介绍，2015年江苏华英并购鸿华融资租赁（江苏）有限公司，鸿华租赁在大健康、基础设施、文化旅游等诸多领域进行了投资与探索。2017年江苏华英并购中园生态发展（苏州）有限公司，通过生态景观规划、文旅、水利等多个产业为切入点，逐渐形成以园林景观，市政景观为主导，布局生态环境治理、文旅规划等领域，先后规划设计了杭州奥体博览中心、苏州湾体育公园、中国中车华东总部等项目。 回看上市公司，永悦科技于2017年6月上市，注册地址为福建省泉州市。公司的主要业务为以不饱和聚酯树脂为主的合成树脂的研发、生产和销售。自2011年成立以来，公司人造石树脂销量和收入快速增长，已成为国内规模较大的人造石树脂供应商之一。 2020年上半年，受疫情影响，永悦科技各项工作受到不同程度的影响。公司实现营业收入1.4亿元，同比减少33.03%；实现净利润148.58万元，同比减少88.73%。至今年三季度，公司经营情况仍未扭转，1-9月公司实现营业收入2.55亿元，同比下降18.59%，亏损129.01万元。 在展望2020年全年业绩时，永悦科技表示，2020年以来，受全球疫情蔓延、贸易摩擦加剧、原油大幅下挫、下游需求不振等影响，公司面临前所未有的经营压力受复杂多变的国内外宏观环境影响，下游客户产销量下降，公司获取订单水平均不及预期，预计2020年年度净利润比去年同期可能出现较大幅度下滑。 |
