河北证监局联合深交所深入衡水、秦皇岛调研考察 河北证监局联合深交所分别于9月2日至4日、9月16日至18日，先后深入河北省衡水、秦皇岛两市调研考察，扎实推动创业板改革并试点注册制在河北落实落地。两市130余家企业及各级相关领导、金融办及市直有关部门负责人参与培训。 8月24日，深交所创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式在深圳举行，首批18家企业上市交易，河北企业康泰医学赫然在列，引起河北省各级政府和各地企业强烈反响。调研组一行与两市各级相关负责人座谈，详细了解地方经济社会发展状况，深入分析区域资本市场存在的问题症结，针对性地提出了政府靠前服务，出台支持政策，积极排忧解难，营造良好环境的意见建议。 在衡水、秦皇岛两市，调研组实地走访了16家企业，要求已上市企业更加积极有为，认真学习贯彻证券法，不断提高上市公司质量。督促辅导机构切实落实注册制相关工作要求，不断提升辅导企业的“四个敬畏”意识和规范运作水平；解答后备企业关于上市的问题和困难，指明努力和改进方向，进一步坚定企业上市的信心决心。 同时，河北证监局与深交所联合召开“衡水市企业挂牌上市培训暨专题调度会”和“2020年度秦皇岛企业上市融资培训会”。河北证监局介绍了证券法和资本市场全面深化改革有关情况，深交所解读了创业板改革并试点注册制政策以及上市操作流程。 永新华控股集团4.5亿元高价入主*ST目药 曾经“一见倾心”的合作无果而终后，永新华控股集团有限公司（下称“永新华控股集团”）如今又对长城影视文化企业集团（下称“长城集团”）旗下资产产生了兴趣。 *ST目药9月18日晚公告称，公司控股股东长城集团因质押式证券回购纠纷败诉，被法院再次拍卖其所持上市公司2500万股股份（占总股本的20.53%）。永新华控股集团旗下子公司永新华瑞文化发展有限公司（下称“永新华瑞”），于9月18日以4.515亿元的最高应价胜出。*ST目药最新市值为12.49亿元。 公司表示，若竞买人完成股权过户，将导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 记者注意到，永新华控股集团早前曾与长城集团签订合作协议，永新华控股集团董事局主席李永军表示：“（公司）与长城集团的合作就像一见倾心，缘分天注定！”但双方此后却未能达成最终合作协议。 在此背景下，本次接手长城集团所持*ST目药股权，永新华控股集团到底是何打算？*ST目药及长城集团又能否就此走出泥潭？ 融资违约致持股被拍卖 *ST目药的本次股权拍卖，还要从长城集团此前的融资违约说起。 2016年12月9日，东吴证券与长城集团此前签订协议，长城集团将所持*ST目药2500万股股份质押给东吴证券融资3.5亿元，但是协议约定到期后，长城集团未能按约支付购回款本金及利息。东吴证券随即起诉长城集团，2019年1月7日被法院受理。 在上述案诉讼过程中，法院通过诉讼保全的方式，首先冻结了长城集团所持*ST目药2500万股股份。之后案件判决东吴证券胜诉，到了案件执行阶段，东吴证券申请拍卖冻结的*ST目药2500万股股份，并以拍卖所得清偿长城集团对应债务。 法院原计划于今年5月7日10时至5月8日10时止，在阿里巴巴司法拍卖网络平台对长城集团所持*ST目药2500万股股份拍卖。后因案外人执行异议拍卖被撤回。直至9月17日10时至9月18日10时止，法院再次在阿里巴巴司法拍卖网络平台拍卖上述股份。 目前，已拍卖成交的*ST目药2500万股股份，对应股权比例为20.53%，由永新华瑞以4.515亿元拍下。*ST目药称，由于长城集团当前持有公司3018.18万股股份，持股比例24.78%。本次股份如司法拍卖成功，将导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 长城集团债台高筑 长城集团的债务情况有多严重？截至8月15日，长城集团持有*ST目药3018.18万股，已被全部冻结；长城集团所持*ST目药股份累计已被轮候冻结20次，累计轮候冻结6.03亿股。 同时，长城集团作为主债务人最近一年已到期未兑付的有息负债18.21亿元；因债务违约纠纷涉及的重大诉讼（诉讼金额1000万元以上）共计11起，涉及长城集团主债务诉讼累计金额16.38亿元。 除了本次股权拍卖，*ST目药也成为长城集团偿还债务的重要平台，并多次出现违规担保和长城集团非经营性资金占用情况。 对此，监管部门曾多次向*ST目药下发监管文件。例如，2019年11月，*ST目药收到浙江证监局的行政监管措施决定书显示，公司替长城集团向屯溪合作社借入2000万元借款未入账且未披露；向长城集团出借资金460万元未披露；违规为关联方长城影视（长城集团子公司）借款提供最高额保证担保1亿元且未披露等。 同时，今年被证监会立案调查的上市公司中，“长城系”上市公司就有3家，分别是*ST长城、*ST长动和*ST目药。3家上市公司的控股股东均为长城集团，实控人是赵锐勇。 永新华控股集团入主所为何来？ 回看*ST目药，此前一直传言接盘方是瑞氏医疗，最终拿下控股权的却是永新华控股集团子公司永新华瑞。 天眼查显示，永新华瑞的股东中，永新华控股集团及其控股的永新华韵文化产业投资集团有限公司分别持股50%。 公开资料显示，永新华控股集团成立于2003年10月22日，目前已形成以非物质文化遗产传承保护及创新创意发展为核心，产业创新、大数据库、园区建设开发、园区运营管理、金融资本管理等为一体的大型综合性企业。另据资料，永新华控股集团董事局主席李永军现年51岁，持有长江商学院工商管理硕士学位，在企业策略决策及公司管理经验方面具有逾20年经验。 事实上，永新华控股集团此前曾计划与长城集团合作。2019年3月，“长城系”旗下3家A股公司均公告称，长城集团及实控人赵锐勇、赵非凡与永新华控股集团签署了合作协议，永新华控股集团拟对长城集团增资扩股不低于15亿元，或通过法律法规允许的方式与长城集团开展股权合作，旨在优势互补资源共享，化解长城集团的资金压力。 彼时的合作一度被称为“缘分天注定”。永新华控股集团官网显示，在2019年1月21日举行的战略框架合作签署仪式上，李永军表示：“（公司）与长城集团的合作就像一见倾心，缘分天注定！” 不过，双方的合作此后却未能修成正果。据*ST目药公告，主要是因各方未能在约定的时间内达成最终合作协议。 如今，永新华控股集团又斥资4.515亿元准备入主*ST目药，这不免让人好奇：永新华控股集团究竟是因长城集团的缘故而接手股权，还是看中了*ST目药的价值？未来是否对长城集团的其他资产也“产生兴趣”，颇值得关注。 国联、国金合并官宣！券商股能否带领市场走出盘整？ 上周A股市场延续横盘震荡态势，但周五，券商股领涨两市，带领指数大幅反弹，沪指再度站上3300点上方，两市全线反扑，给未来一周的行情留下悬念。 20日下午，国联证券、国金证券同时公告称，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时国联证券筹划向国金证券全体股东发行A股股票，以换股吸收合并国金证券，股票双双停牌。这一消息证实了此前两家券商意图合并的传闻。 大盘能否在券商板块的带领下走出盘整态势？ 对此，部分机构观点认为，金融权重股的发力往往能够稳定市场情绪，助力指数上攻。“券商合并”传闻再起有望使得市场再度提升对“航母级”券商的关注度，推动市场情绪，进一步提升大金融方向的热度。 券商板块助力市场反弹？ 今年6月下旬，金融股对于强势行情的演绎起到了重要的推动作用，那么这一次券商股能否带领大盘走出震荡？ 粤开证券策略团队认为，在指数重要关口，金融权重股的发力往往能够稳定市场情绪，助力指数上攻。宏观环境来看，多项经济数据表现亮眼，国内经济持续复苏的预期升温，对金融板块形成利好。此外，政策环境方面，资本市场改革持续深化，对于金融机构而言，强强联合、走差异化发展道路将是大势所趋。 兴业证券策略团队表示，此前市场对于券商合并一直较为关注，而国联证券与国金证券的合并事件有望催生市场再度提升对“航母级”券商的关注度，推动市场情绪，进一步提升大金融方向的关注度。作为本轮资本市场改革的重要载体，券商是兴业证券策略团队一直长期较为看好的主线之一。 当前与2014年的有何不同？ 值得注意的是，九月以来，前期相对强势的行业板块逐渐走弱，而低估值的金融、地产等板块表现则相对较优。不少投资者开始担忧，大盘是否会重演2014年年底市场风格阶段性突变的情形。 对此，海通证券策略团队认为，与2014年底类似的是，本轮行情至今市场分化严重，从分化持续的时间和空间来看，有动力实现阶段性再平衡。但与2014年不同的是，本轮行情的驱动力是基本面和金融供给侧结构性改革。一方面，中国经济转型升级更进一步，投资者对于产业转型升级的中期趋势更加坚定；另一方面，机构投资者占比上升，市场的波动性较此前更小。因此市场再平衡的幅度和力度都将小于2014年底。 海通证券认为，本轮行情中主线和轮涨并不矛盾，当前经济复苏使得市场进入轮涨阶段，但轮涨幅度不会达到14年底的水平。中长期角度看，本轮行情的核心推动力仍是产业结构转型升级，科技和消费升级是中长期趋势。 粤开证券认为，目前股指的启动节奏及做多主力板块与2014年趋于吻合，经济形势向好叠加改革预期，大金融板块有望持续发力。另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期，在经济持续复苏势头下，市场短期趋势向好。 顺周期还是可选消费？ 开源证券策略团队认为，顺周期引领市场反弹，进攻属性开始显现。开源证券表示市场风格转换已经发生，对前期强势的科技、消费板块“逢跌加仓”的思路需要评估贴现率上行对内在价值的影响以及市场扰动是否真正结束。 兴业证券策略团队同样建议把握经济复苏主线，聚焦低估值洼地。兴业证券表示部分行业进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等，有望形成量价齐升的格局，进入盈利改善向好的阶段。 中银国际证券策略团队表示，顺周期板块当前的低估值水平与四季度业绩反弹预期促使资金提前进场布局。配置上建议投资者保持均衡，增加部分低估值顺周期板块配置比例。前期强势的科技和消费板块即将迎来估值分化，产业趋势向上、业绩确定性高而估值尚可的行业有望依然维持强势。 国泰君安证券策略团队则提示把握可选消费的机会：首先，可选消费比必选消费盈利端更有可能超预期。当前市场对于必选消费品的稳增长、高景气度预期充分，而在消费倾向逐步修复过程中可选消费盈利超预期可能性更大；其次，利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费，与之对应的是可选消费估值处于较低水平；最后风险偏好的抬升利好可选消费，市场由买必选的确定性，转而买可选的成长性。 |
