新研股份(300159):异地扩张辐射东北 低成本再塑一个"新研"
公司发布《关于使用超募资金设立合资公司购买资产的公告》，公司与赤山集团于10月31日签订协议，拟将农牧机械制造基地和东北仓储中心项目中的部分超募资金1.5亿元变更投入到与赤山集团有限公司成立合资公司并购买相关资产。公司拟与赤山集团共同出资成立合资公司吉林新研牧神机械制造有限公司，并以合资公司作为主体出资不超过9000万元购买赤山集团控股孙公司松原奥瑞海山机械制造公司的所有资产。 申银万国证券指出，公司目前已满负荷生产，收购完成后，通过实施改、扩建工程，公司可新增2500台收割机产能（淡季还可生产整地机、动力旋转耙等），由此突破产能瓶颈。同时，东北地区是国内种植规模化程度最高，玉米机收水平最优的地区，新产能直接面向该市场，利于产、销一条龙服务，并大幅节省了零部件和整机的运输成本（此前公司在疆外采购零部件运回疆内制造再运出疆外销售，年运费2300万元，新厂投产可降低运费成本1000余万元）。新厂投产后，公司疆内产能可为后续公司辐射中亚的战略提供实施空间。根据公告测算，合资公司达到设计产能时，预计年销售收入为6.75亿元，净利润1.05亿元，相当于公司2013年全年利润额。 申银万国证券表示，本次合资公司注册资本2.5亿元，计划分三期缴付。首期出资1.5亿元，其中公司出资1.275亿元，占85%股权。根据新公司生产运营情况；第二期增资至2亿元，第三期增资至2.5亿元。公司确保每年研制1－2个新产品，成为企业新的经济增长点。此外，公司目前仍有过亿元超募资金可使用，且资产负债率仅19%，大幅低于同类企业，外延扩张实力强。申银万国证券给予公司"买入"评级。 |
