科陆电子(002121)基本面反转并将持续高增长
高管拟参与近9 成定增，未来经营动力十足 公司实际控制人饶陆华白手起家，坚韧、勤奋而富有商业敏锐力。公司近期公告了“非公开发行股票预案”，拟以9.12 元/股的价格定增合计不超过 7640 万股，融资约6.97 亿元用于补充流动资金，董事长携核心高管团队（合计8 名）拟认购近9 成定增份额，我们预计公司管理层未来经营动力十足。 三大产业布局已完成，2015 年开始发力 目前公司已经完成了“智能电网、新能源、节能减排”三大产业布局，预计2015 年光伏业务将贡献公司绝大多数业绩增长，2016 年光伏、EMC、电动汽车充电站、储能等业务将出现多点开花的局面。 2015 年业绩有望实现翻番以上增长 在合理假设基础上，我们保守估计2015 年公司将实现净利润在2.5 亿元以上，同比增长超过100%；2016 年将实现净利润在3.5-4.0 亿元，同比增长在50%以上。 复合高增长可期，给予“买入”评级 根据对公司传统业务及新能源等新业务盈利情况的判断，我们预计公司2014/2015/2016 年,净利润分别为1.11 /2.53 /3.72 /亿元,同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%，每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元。 按照2015 年EPS 的35 倍PE 计算，我们认为公司短期合理估值为22.29 元，首次覆盖给予“买入”评级。 |
