科隆精化(300405)极值区间:19.55-29.52元
科隆精化（300405） 均值区间：22.08-26.26元 极值区间：19.55-29.52元 中信建投：24.60-29.52元 公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的龙头企业之一。聚羧酸减水剂国内替代空间广阔，切割液下游光伏行业回暖在即。随着中国对环保的重视，聚羧酸系减水剂将会有更加巨大的市场。公司产业链一体化建设完备，行业内竞争优势明显。本次募投项目全部围绕公司主营业务展开。项目达产后，公司在聚羧酸减水剂和聚醚单体业务的行业地位将得到进一步提升，公司的主营业务将更加均衡地发展，结构更加合理。预计合理发行价格区间为24.60-29.52元。 东北证券：19.55-23元 公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的龙头企业之一。公司产品结构主要以聚醚单体和聚羧酸减水剂为主，晶硅切割液仅占总营收规模的7.27%，毛利仅占2.68%（2014年中报数据）。与奥克股份相同的是，2012年全球光伏行业不景气使晶硅切割液市场需求规模大幅缩小，而切割液回收技术升级令旧液回收率明显提升，所以2013年光伏行业新增装机容量即使回暖，对晶硅切割液需求改善仍有限。根据募集资金项目的投产日期，结合对产品市场需求的判断，参考可比上市公司估值，给予2015年17-20倍PE，合理股价区间为19.55-23元。 股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期 科隆精化 300405 6800万股 1700万股 9.08元 2014-10-30 发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构 16.45 22.84 0.48% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 华泰联合证券 主营业务 环氧乙烷为主要原料的精细化工新材料系列产品研发、生产和销售 |
