2020年证券行业概念股板块券商研报（机构荐股一览）

天风证券指出，创业板注册制是存量改革，判断在未来2年内影响券商投行业绩的主要是现有项目储备。政策将是驱动券商估值提升的核心因素之一。判断后续利好政策有望超预期，包括市场基础制度完善（引入单次T+0制度）、鼓励长期资金入市等。证券板块估值仍低于历史中位数。证券行业平均估值1.92xPB，大型券商估值在1.0-1.6xPB之间，行业历史估值的中位数为2.4xPB（2012年至今）。推荐中信建投H、华泰证券、中信证券、海通证券。