有色金属：密切留意细分行业龙头 荐8股
上周,黄金微跌0.6%。欧元区通缩风险抬头、中国经济数据滑落、埃博拉在美欧扩散,避险情绪升温,近期金、银价格反弹。货币宽松接力棒已从美联储传递到欧央行,欧元主动性贬值是短期美元上涨的主导因素,经过一轮回调之后美元重拾升轨。欧元区通缩风险加剧,边缘国债务危机苗头重燃,紧缩财政措施面临越来越大的压力,金、银价格将继续受强势美元压制。 上周,稀土价格加速下跌,氧化镧、氧化镝分别下跌5.5%、2.1%。八部委再度发文从矿山开采、冶炼分离、流通、出口环节严打私采盗采,往年11月末是稀土配额出台时间,而2015年将取消稀土出口配额和关税政策,预计近期将持续有对冲政策出台。建议关注厦门钨业、创兴资源以及威华股份。 上周,钨、铋继续下跌。钨精矿跌破10万元/吨,接近中小矿山的成本线。若企业收储再度展开,钨价上涨空间较大,建议关注中钨高新、章源钨业、厦门钨业等标的。 投资建议:第一,建议重点关注云海金属。1.公司迎来业绩拐点,一是今年巢湖子公司减亏,二是2015-2016年荆州、惠州项目投产将进一步夯实业绩。2.估值提升。一是公司拟投资高强镁合金及其变形加工产品产业化项目,将成为国内军工用高强镁合金挤压材的领军企业,主要满足军工、航空航天、轨道交通、高端电子对高强镁合金的需求,战略意义极强。二是公司将进一步顺应汽车轻量化趋势,布局车用镁合金深加工,巩固行业领导地位。 第二,建议重点关注宜安科技。1.前三季度业绩同比下降25%,但Q3净利润达1740万元,同比增长60%,环增141%,创下公司自上市以来单季业绩最好记录,主要受益于Gopro新款Hero4的铝合金结构件订单拉动。2.近期公司在液态金属、车用和医用镁合金方面均有斩获,有望进一步提升估值。 第三,建议重点关注利源精制。1.公司业绩增速持续保持较高水平,预计14、15年净利润同比增长20%-35%。尤其是公司近期有望获得轨交车体订单,将部分打消市场对公司2015年新增项目转固后的业绩担忧。3.公司战略具有极强前瞻性,正由单一的铝型材生产商,向高端装备制造商迈进,估值有望提升。10亿公司债于9月底发行完毕,在手现金26亿,投资能力强。第四,建议重点关注焦作万方。1.电解铝+稀土的合理估值约80亿元。若新注入的吉奥高能源无法完成业绩承诺的50%,则将注销其持有的2.11亿股本,剩下10亿股本,对应合理价值8元/股。2.吉奥高能源打开市值空间。拥有先进勘探技术,以油气开发的收入/利润分成为模式,未来有望实现更多油田勘探分红权注入。3.高管股权激励受益面广。 |
