帮准保代转正 投行参与新三板精选层项目有“彩蛋” 新三板设立精选层的准备工作正在加速推进中。据上证报不完全统计，目前北京、深圳、浙江、河北等地证监局已下发了辖区新三板挂牌公司公开发行辅导监管工作的通知。在深圳、浙江证监局下发的通知中，明确表示：最近3年内在挂牌公司公开发行项目中担任过项目协办人，且满足保荐代表人资格条件的，可向中国证券业协会申请注册为保荐代表人。 这意味着，在新三板精选层公开发行项目中签字的项目协办人，只要符合资格条件，就可以注册为保荐代表人，简称“准保代转正”。上证报从接近监管的人士处了解到，证监会已下发了相同规定，只是目前各证监局所发布通知的具体内容略有差异。 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（简称保荐办法）第十一条，个人申请保荐代表人资格应当具备的条件包括：“3年以上保荐相关业务经历；最近3年内在保荐办法第二条规定的境内证券发行项目中担任过项目协办人；参加中国证监会认可的保荐代表人胜任能力考试且成绩合格有效”等。其中，“保荐办法”第二条规定的项目包括：IPO、上市公司发行新股、可转债以及证监会认定的其他情形。 上证报从监管层获悉，鉴于《非上市公众公司监督管理办法》规定，发行人在新三板公开发行股票，应当聘请保荐机构履行保荐职责。因而，新三板保荐业务应属于“保荐办法”第二条规定的“证监会认定的其他情形”。由此，最近3年内在挂牌公司公开发行项目中担任过项目协办人，且满足保荐代表人资格的，可申请注册为保荐代表人。 某中型券商投行人士向记者表示，获得保荐代表人资格需要通过考试，一般而言，考试通过之后只是准保荐代表人。“准保代”具备担任公开发行项目的协办人的经验后，才有可能“转正”为保荐代表人。但现实的情况是，由于股票市场的IPO和再融资项目数量有限，有相当数量的“准保代”无法在短期内实现转正。 有投行人士指出，上述最新规定将大大提升“准保代”承做新三板精选层项目的积极性。一方面，精选层公开发行项目周期相对较短；另一方面，新三板的企业基数大，得到签字机会的概率更高。 公开资料显示，目前新三板挂牌企业共有将近9000家，其中创新层664家。截至2月17日，已有超过30家新三板挂牌公司披露了拟公开发行股份并进入精选层的公告，绝大多数公司来自创新层。不同于A股IPO市场向头部券商集中的趋势，中小券商是承接新三板精选层保荐业务的主力军。具体来看，申万宏源因督导项目质量较优具有此业务的先发优势，长江证券、红塔证券（601236）、东吴证券等均积极承接了相关业务。 据粤开证券分析师彭海统计，在不考虑公开发行市值的情况下，符合精选层财务标准的创新层企业共有322家。假设每个项目配备一名项目协办人，则或可帮助300多位“准保代”转正。 方正集团被申请司法重整 或是“涅槃重生”最优解 广大投资者关注的北大方正集团（下称方正集团）债务问题，正迎来转机。 方正集团2月18日晚间发布公告称，债权人北京银行以方正集团未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值为由，申请法院对方正集团进行重整。旗下4家A股上市公司方正科技（600601）、中国高科（600730）、方正证券、北大医药（000788）也发布了方正集团被申请重整的提示性公告。 上证报记者从多方求证获悉，前期人民银行已经牵头成立方正集团工作组。一旦法院裁定受理重整申请后，工作组有望成为方正集团管理人，依法合规推进清产核资、债权申报与审查工作。 司法重整不同于破产清算。对于方正集团，此举可以通过市场化、法治化手段，帮助方正集团甩掉历史遗留问题，达到脱困重生的目的；而对于广大债券持有人，此举可以在较高的清偿比例内，公平维护同类债权人的合法权益。 作为曾经最优质的校办企业之一，方正集团能否借助重整契机，从股权纠纷的泥潭里尽快抽离，实现“涅槃重生”，也将考验着各方的魄力和智慧。 工作组已成立 央行牵头制定方案 方正集团由北京大学于1986年投资创办，现在已经发展成为大型企业集团。截至2018年底，方正集团总资产3606亿元。 近年来，由于股权纠纷，以及由于股权纠纷导致的形象“降级”和信任危机，方正集团现金流持续恶化，生产经营连续亏损，多处资产被查封冻结。 “燃爆”投资圈的，是去年12月该集团因流动资金紧张，未能按照约定筹措足额偿付资金，“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息。据债权人透露，方正集团实际已有数十亿元的金融贷款逾期。 为化解债务风险，北京大学和方正集团曾多次尝试引入战略投资者进行市场化重组，但均未成功。 上证报记者从多方渠道求证获悉，人民银行从去年下半年开始牵头推进方正集团风险化解工作，会同教育部、相关地方政府、各级金融管理部门成立工作组，一起对前期风险化解工作提出改革重组的思路。 人民银行为何会参与其中？一位接近监管人士分析说：“方正集团资产规模较大，债权人里有大量的金融机构，因此其一旦出现风险，不仅仅是实体企业受到影响，也会涉及金融机构和金融市场。” 从客观环境看，近两年防控金融风险攻坚战中，人民银行先后牵头参与了多家金融机构的改革重组和风险化解工作，积累了丰富的实践经验和一线人员，也储备了充足的政策工具。所以，由人民银行牵头会同相关政府部门和中介机构，组建方正集团工作组，有利于发挥专业优势和部门合力，保证整个司法重整过程的公开透明，维护好重整期间方正集团的平稳运行，切实防范方正集团债务风险的外溢，最大限度挽回债权人损失，守住不发生系统性金融风险的底线。 资质良好 宜用“重整”而非“清算” 由债权人提出的重整申请是否被法院受理，以及方正集团是否进入重整程序，尚存在不确定性。一位熟知企业破产程序的人士告诉上证报记者，按照法律程序，法院裁定受理重整申请后，将指定管理人全面接管方正集团，依法合规推进清产核资、债权申报与审查工作。目前看，人民银行牵头的工作组成为管理人的可能性最大，6个月内即可提出重整计划（特殊情况可延长至9个月）。 闽发铝业将易主上饶国资 首批股权转让溢价20% 2月18日晚，闽发铝业（002578）发布公告称，公司控股股东、实际控制人黄天火及其一致行动人与上饶市城市建设投资开发集团有限公司（下称“上饶城投”）签署协议，拟将闽发铝业29.99%的股份转让给上饶城投。随着交易的完成，上饶国资将成为闽发铝业的实控人。 公告显示，此次股权转让将分两批，第一批将由黄天火及其一致行动人转让其持有的闽发铝业12.19%股份，第二批的转让比例则为17.80%。目前双方已就第一批股权转让的价格达成一致，转让价格为4.26元/股（较公司最新股价3.55元溢价20%），总额为5.13亿元。第二批标的股份的转让价格尚需双方进一步协商，将参考对应的《股份转让协议之补充协议》签署日前60个交易日上市公司股票交易的均价决定，但不得低于协议签署日的前1个交易日上市公司股票收盘价的90%。 双方还约定了董事会、监事会换届事项，在第一批标的股份交割完成后30日内，闽发铝业将召开股东大会，进行董事会、监事会换届选举。其中，董事会9人（非独董6名，独董3名）中由上饶城投提名4名非独董并推荐2名独董，监事会3人中由上饶城投提名2名监事。届时，上饶城投将实现对闽发铝业的实际控制。 此外，黄天火及其一致行动人对闽发铝业今后3年的业绩进行了承诺，承诺闽发铝业经审计的2020年度、2021年度及2022年度归母公司扣非净利润总额在2017年、2018年及2019年归母公司扣非净利润总额的基础上增幅不低于5%，若未达成将以现金补偿差额。 对于此次股权转让的影响，闽发股份表示，本次转让实施完成后，公司控股股东将变更为上饶城投，实际控制人将变更为上饶市国资委。本次转让有利于优化上市公司股东结构和治理结构，借助国有资本的资源优势和当地产业优势，进一步扩大上市公司主营业务和拓展产业链，推进企业协同高效发展，对公司未来发展将会产生积极影响。 资料显示，闽发铝业是海西铝型材生产龙头企业，股份转让前，黄天火及其一致行动人合计持股比例为53.86%。2019年12月，黄天火已经辞任董事长，目前董事长为其弟黄印电。 |
