证监会对疫情严重地区加大政策倾斜 专家称利于提振市场信心 2月1日，证监会副主席李超就五部门联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》答记者问时表示，新型冠状病毒感染肺炎疫情发生以来，湖北等疫情较为严重地区的部分行业、企业生产和投资受到较大影响，尤其是不少中小企业面临的流动性困难增加。 为了平稳资本市场波动，李超表示，证监会将加大政策倾斜力度，充分发挥资本市场机制功能，优先为疫情严重地区相关企业提供高效便捷的直接融资服务，帮助支持他们战胜疫情灾害影响。 苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受记者采访时表示，受疫情的影响，春节A股开市后或将出现短期的下行态势，分化将呈主要特征，坚持价值投资至关重要。 具体措施方面，李超表示，一是对于注册在湖北等疫情严重地区的相关企业以及募集资金主要用于疫情防控领域的企业，一方面，实施公司债券、资产支持证券发行绿色通道政策，优化工作流程，实行“专人对接，专项审核”；另一方面，结合正在推进的深化新三板改革，对相关企业挂牌和股票发行设置绿色通道，即报即审、专人对接、优先审查、审完即挂（发）。 二是鼓励私募基金管理人发挥专业优势，引导更多社会资金流向与防疫抗疫相关的医疗设备、疫苗药品研发生产类企业。中国基金业协会即日起将对投资上述领域的私募股权基金和创投基金以及证券期货经营机构设立的资管产品备案申请实施绿色通道政策，简化业务流程，提升服务效率。 “此外，我们还就股票质押融资、融资融券等业务，对湖北等疫情严重地区作了特殊的政策安排。”李超说。 中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖对记者表示，证监会针对本次新型冠状病毒性感染肺炎疫情推出了一些针对性的措施，这些措施对于缓解投资者的恐慌和焦虑，应该会起到一定的作用。尤其是针对相关医疗、医药、物流等企业的金融支持举措，有利于这些企业生产经营获得正常进行，有利于相关物资的运输，同时也让普通人消除紧张感，减少抢购等行为，对于疫情控制非常有好处。 何南野表示，证监会举措反映出政策对资本市场的支持，有利于提振当前的投资者信心，适当缓冲A股波动的趋势。同时，针对湖北省上市公司提出了针对性的支持政策，有利于缓冲湖北省上市公司尽快渡过难关，助力疫情的有效控制。 谈及此次疫情对A股市场的影响，何南野表示，此次疫情对A股市场影响是短期的，从目前采取的强有力的控制措施看，此次疫情对市场的影响将很快得到有效压制，中长期A股将重新恢复上涨趋势。 “预计本轮疫情结束之后，证监会的工作仍将按照‘深化资本市场改革十二条’的部署循序推进，如将持续推动提升权益类基金占比，多方拓展中长期资金来源，促进投资端和融资端平衡发展。推动行业机构高质量发展，同时稳步推进资本市场制度型对外开放。”中山证券首席经济学家李湛对记者表示。 两大原因致ABS市场增速放缓 券商持续发力产品创新 2019年，ABS市场继续扩容，监管政策日渐完善。同时，ABS各个细分市场也呈现出不同形态的发展趋势，基础资产类别及参与机构继续多样化。作为企业资产证券化业务的主力发行机构，近年来证券公司的ABS业务发展迅速，券商也在持续探索更多适合证券化的资产类别，创新产品结构和业务模式，满足企业多元融资的需求。 去年ABS市场发行规模2.28万亿元 数据显示，2019年ABS市场发行1393单产品，总计发行规模22804.05亿元，同比增长13.22%。截至2019年年底，资产支持证券存量总规模达到35283.85亿元，较去年同期增长32.05%。同时，各个细分市场呈现出不同形态的发展趋势：企业ABS增速平缓；ABN保持高速增长，发行总额翻番；而信贷ABS市场增速放缓明显，发行规模与去年基本持平。 另外，2019年ABS市场基础资产整体分布情况与2018年相比出现明显的结构化改变。应收账款ABS作为规模最大的企业ABS基础资产类别年内已发行5089.39亿元，同比增长31.49%，一跃成为市场第一大类品种。 对于去年ABS市场增速放缓的原因，第一创业证券相关负责人在接受记者采访时表示：“第一个重要原因是对于部分基础资产和相应的交易结构的监管升级，限制该类ABS的发行规模。消费金融类ABS在全国控杠杆的背景下，公开市场的发行量出现一定下降。加上地产类ABS在整体地产融资受控的背景下，发行量也有所下滑。还有业内期盼已久的公募REITs在2019年尚未正式推出，由于最核心的税费问题尚未解决，同时涉及复杂的交易结构，因此该类产品也没有实现发行量的增长。” 第二个重要的原因是ABS流动性缺乏，导致产品成交不活跃。第一创业证券相关负责人说：“目前银行自营及理财产品仍是ABS产品的主要投资者，而公募基金、保险、基金专户、信托等投资ABS的规模比重边际上有所提升，但是绝对比重仍然较小。相较于信用债而言，当下ABS二级市场的做市、质押回购等交易制度仍不完备，使得ABS流动性差。多数投资者持有到期，难以在产品升值期进行套现获利、或在风险上升期出售规避，因此ABS对于有一定净值或赎回压力的公募基金、券商资管产品而言吸引力有所折扣。” 另外，对于ABN的高速增长，上述人士表示，ABN相较于ABS起步较晚，不过，现阶段银行间市场交易商协会鼓励ABN业务的开展，发行ABN也更加灵活高效，银行间整体流动性好于交易所。因此，银行间市场的ABN业务2019年增长较为显著。 券商探索创新模式 满足企业多元融资需求 在中小企业融资需求加大的背景下，符合监管引导政策的ABS日益成为企业青睐的融资渠道，券商等金融机构作为主要参与者，也需要不断进行产品创新和新模式探索。 对于接下来券商在ABS市场的发力方向，第一创业证券相关负责人表示：“银行间市场信贷ABS方面，从发起机构看，常规化发行的机构占市场绝大多数，这部分客户与券商黏性很好，合作比较稳定，银行也在逐渐渗透这个市场；从产品类型来看，RMBS的发行主要是政策或监管驱动，未来车贷会逐渐成为主流，基础资产收益率高、分散度好、久期符合投资机构偏好等因素有利于继续发展，从发行数据方面也已经能够看出，随着银行系消费金融公司的不断发展，居民消费增长以及金融渗透率的提高，消费金融有望成为继车贷之后的下一个增长点。” 另外，记者了解到，供应链ABS、融资租赁ABS仍为市场主流，且资产再生性强，可滚动发行，也是多数券商大力开拓的领域。 在产品创新方面，去年第一创业证券完成了国内首支知识产权证券化标准化产品“第一创业-文科租赁一期资产支持专项计划”的发行。文科一期ABS在产品设计上有效解决了制约知识产权证券化的四大核心障碍：资产确认、价值评估、法律适格性和风险缓释，并确立了严格的基础资产入池标准、专业的知识产权价值评估办法、完善的结构设计和风险缓释措施。对于今年的布局，第一创业证券表示，2020年第一创业将以车贷、消费贷作为开拓重点。 口罩与原材料供应紧张 两桶油等超20家企业加速生产 新型冠状病毒感染的肺炎疫情形势仍旧非常严峻，出于防护防疫的需求，也让口罩持续处于抢购状态，各地不断出现排队买口罩的现象。 如此背景下，作为口罩生产的重要原材料——聚丙烯，也开始供不应求。 多位相关人士在接受记者采访时表示，目前口罩产业链企业都在以最大产能保供应，包括两桶油在内的20多家企业都在加速生产。 随着新型冠状病毒感染的肺炎新增人数不断增加，一线医护人员的口罩一直处于短缺状态。同时，春节后普通人的口罩需求也持续增加。 记者从3M了解到，疫情发生后，3M注意到了中国市场对呼吸防护产品需求的提升。目前3M正在全力组织口罩生产，在春节期间，也依然保持生产。 3M调配现有所有库存资源，捐赠了包括80箱医用口罩、1330箱防护口罩及洗手液在内的共计价值超过700万元的疫情防控物资，已经运抵武汉。 3M有关人士向记者表示，3M正在尽全力调配全球资源，第一批进口医用口罩也将不日抵沪。 霍尼韦尔方面也告诉记者，公司通过积极协调各方资源，为市场总计供应了超过2000万只口罩，并以公司全部产能积极配合政府保障疫情严重地区一线工作人员防护用品的供应。 2月2日，霍尼韦尔还在其官方公众号上发布了一份对各方求购口罩的回复称，春节期间，对生产、仓储、物流和电子商务平台的订单流程都进行了相应的调整，尽一切努力保障KN95口罩的供应，优先投放疫情严重地区，保证一线工作人员的防护需求。 此外，针对民用需求，霍尼韦尔的口罩在京东和天猫自营店上分批投放。公司一直和电商平台积极配合进行限购，坚决抵制倒买倒卖等不良行为，最大程度上保护消费者的权益。 口罩供不应求，原材料聚丙烯也处于供应紧张的状态，包括两桶油在内的相关企业都在加速生产，保证口罩的原材料供应。 针对医用口罩等医疗物资紧缺及价格高企的情况，中国石化新闻发言人吕大鹏代表公司承诺：抗疫期间，中国石化生产的医疗卫生用物资相关原料一律不涨价。此外，将继续调整产能，优先排产医卫用品原料，保障优质、足量、及时供应，预计2月份将生产9.5万吨，比1月份增产3万吨。 作为国内年产近百万吨的最大医卫用材料供应商，中国石化目前已统筹安排各相关炼化企业采取临时改变排产计划等措施，提高装置负荷，开足马力生产医、卫用聚烯烃，加大医卫材料原料供应。 中国石化有关人士还向记者表示，将充分发挥化工销售网络渠道优势，及时对接下游客户需求，帮助周边医卫材料生产厂家提前复产，保障原料供应量，大力缓解因需求暴涨造成的医卫材料紧缺局面。 据悉，疫情发生以来，中国石化化工销售公司已累计销售并组织发运中国石化长岭炼化、上海赛科、镇海炼化等旗下17家企业生产的医卫用树脂原材料6.5万吨，比原计划增加1.2万吨，及时保障了国内如山东威高等51家医卫材料客户生产需要。 与此同时，中石油旗下大连石化满负荷生产高端医用无纺布原材料H39S-3聚丙烯产品，每小时27吨，供应下游口罩生产企业，全力保障高端医用口罩无纺布原材料供应，助力防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情。 隆众资讯聚丙烯分析师王秀向记者表示，目前所用口罩、手术服、隔离服、被单、盖布等所用材质多数为聚丙烯原料，聚丙烯高熔纤维是无纺布专用料最佳选择，因此紧缺的主要是聚丙烯高熔纤维。 王秀还表示，国内聚丙烯生产企业涉及纤维生产的35家左右，除两桶油生产企业通过紧急改变排产、优先安排及提高负荷等举措全力生产纤维料保障原料供应。近期已陆续有20多家企业纷纷转产纤维料，东华能源、上海赛科、东方宏业、巨正源、中景石化、延长集团等企业积极行动。 |
