2019年全年新增信贷16.81万亿元 同比多增6439亿元 1月16日，2019年12月份及全年的社会融资规模、金融数据全面出炉。 据央行昨日发布的数据显示，2019年全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元。2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元；2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%。 值得一提的是，自2019年12月份起，央行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。央行调查统计司司长阮健弘在昨日的金融统计数据新闻发布会上表示，当前把全部政府债券纳入社会融资规模统计条件比较成熟。发行政府债券是财政政策的重要组成部分，将其纳入社会融资规模统计可以更好地支持货币政策与财政政策的协调。 央行数据显示，去年12月末，人民币贷款余额153.11万亿元，同比增长12.3%，增速分别比去年11月底和2018年12月末低0.1个和1.2个百分点。全年新增人民币贷款分部门看，住户部门贷款增加7.43万亿元，其中，短期贷款增加1.98万亿元，中长期贷款增加5.45万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加9.45万亿元，其中，短期贷款增加1.52万亿元，中长期贷款增加5.88万亿元，票据融资增加1.84万亿元；非银行业金融机构贷款减少933亿元。 “2019年12月份信贷、社融数据整体表现平稳，结构调整态势延续。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，全年来看，人民币贷款较2018年小幅多增，结构优化效果更为明显，主要表现为增速的“一降一升”：房地产相关贷款增速下行，而普惠口径小微企业信贷增速显著加快。全年来看，新增社融累计25.58万亿元，比上年多增约3.08万亿元，扭转了上年大幅少增约3.6万亿元的势头，局部信用收缩局面正在改善，金融对实体经济的支持力度加大。 中国民生银行首席研究员温彬认为，人民币贷款余额增速虽比2018年同期下降1.2个百分点，但信贷结构进一步优化：一是加大对公司类贷款投放，特别是加大对民营和小微企业信贷投放，新增公司贷款占全部新增贷款的比重为56.2%，较2018年上升了4.83个百分点；二是提高中长期贷款的比重，新增中长期贷款占全部新增贷款的比重为67.4%，较2018年年末上升了2.16个百分点。银行业通过加大对普惠金融、先进制造业、基础设施等领域的信贷支持，发挥了金融在“六稳”中的关键作用。 此外，央行数据显示，2019年12月末，广义货币（M2）余额198.65万亿元，同比增长8.7%，增速分别比2019年11月末和2018年12月末高0.5个和0.6个百分点；狭义货币（M1）余额57.6万亿元，同比增长4.4%，增速分别比2019年11月末和2018年12月末高0.9个和2.9个百分点；流通中货币（M0）余额7.72万亿元，同比增长5.4%。全年净投放现金3981亿元。 “2019年末M2同比增长8.7%，超出市场预期。”温彬认为，这主要受两方面因素影响：一是全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元，派生存款增加；二是去年12月份我国贸易顺差467.90亿美元，为去年下半年以来新高，随着人民币汇率转升，预计外汇占款改善，增加基础货币投放。 温彬指出，综合来看，2019年我国金融市场运行平稳，金融业对实体经济支持力度加大，结构持续优化。下阶段，货币政策在保持灵活适度的前提下，重点是畅通货币政策传导机制，发挥好LPR市场化机制作用，切实降低实体经济融资成本。 在王青看来，目前货币政策逆周期调节力度加大，并更加注重与财政政策协调配合，将与当前外部环境回暖一起为一季度宏观经济企稳提供关键支撑。与此同时，在房住不炒、控制地方政府隐性负债的政策导向下，未来金融资源将更多流向制造业、民营及小微企业等实体经济，金融数据中的结构调整特征有望进一步显现。 债券违约率仍处较低水平 风险出清和处置交易机制渐完善 据Wind资讯数据统计显示，截至1月16日，信用债券违约金额2139.07亿元，涉及债券391只，占信用债余额比例约为1.05%。但国内债券市场风险形势总体稳定，违约率与世界平均水平相比，仍处于较低水平。 业内专家综合分析认为，2018年以来，债券违约相关因素既包括宏观经济下行、行业景气度下降、政策管制加强、融资渠道紧缩等外部因素，也包括企业经营不善、盲目扩张、公司治理存在缺陷甚至欺诈发行等内部因素，是一系列不利因素层层叠加、累积演变的结果。 与此同时，证监会等相关监管机构高度重视债券市场违约情况，积极采取措施从制度上补短板，建立完善市场化、法治化的债券违约处置机制，推动市场风险出清，维护市场稳定运行。 2月1日起提供 到期违约债转让服务 针对部分生产经营正常但流动性紧张的企业，证券交易所推出了债券回售撤销及转售机制，支持企业通过与投资者协商达成回售撤销的方式减缓债务集中偿付压力，或者通过回售转售方式维持企业原有债务期限结构。2019年交易所市场合计实施回售撤销1142笔，涉及债券143只，撤销金额363.3亿元；完成回售转售债券405只，转售金额合计957.15亿元。 针对实质违约企业，为保障投资者风险出清和处置的交易需求，2019年5月份交易所联合中国结算发布为特定债券提供转让结算服务有关事项的通知，建立了适应违约及风险债券特点和满足市场化风险化解处置需要的特定债券转让制度。 截至2019年年底，交易所合计为136只特定债券提供转让服务，累计成交425笔，成交金额合计30.93亿元，成交面值61.41亿元。目前，已有高收益债投资基金等专业投资者进入特定债券交易市场，在推动企业进行债务重组的同时给原有投资者提供退出渠道。据悉，银行间市场将于2020年2月1日起提供到期违约债转让服务。 为畅通债券违约的法治化救济渠道，2018年以来，证监会配合最高人民法院开展多轮债券违约司法救济调研，邀请市场机构、专家学者共同探讨解决债券违约救济实践中存在的问题。 2019年12月24日，“审理债券纠纷相关案件座谈会”在北京召开，会议围绕《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要（征求意见稿）》（以下简称“《纪要》”）进行深入讨论，据记者了解，会议就市场广泛关注的债券受托管理人诉讼主体资格认定、债券持有人会议决议效力、登记在受托管理人名下担保物权行使、债券欺诈发行和虚假陈述损失计算、中介机构责任等问题达成了一致意见。比如，《纪要》明确了受托管理人可以根据募集文件、受托管理协议或者持有人会议决议授权，以自己的名义提起诉讼，解决了前期部分法院不予受理的问题。再如，《纪要》明确了受托管理人有权就登记于其名下的债券担保物行使优先受偿权，所得权益归属于债券持有人，从而解决了实践中部分债券担保物无法及时处置问题，保护了投资者合法权益。 针对欺诈发行企业，中国证监会坚持依法治市、依法监管，对欺诈发行等严重侵蚀资本市场运行根基的违法行为零容忍、出重拳，并于2018年7月份对五洋建设及相关责任人开出债券欺诈发行首张罚单。将于2020年3月1日施行的《证券法（2019修订）》更是新增“投资者保护”章节，明确了欺诈发行的先行赔付机制。 发挥金融资源市场化 配置机制作用 从实践来看，随着刚性兑付的打破，金融资源市场化配置机制得以发挥应有作用，无论是发行人、投资者还是监管机构，各方都顺应变化及时调整风险观念及投资理念，风险意识和风险处置能力进一步向成熟市场看齐，这对中国资本市场的健康发展具有重要意义。以银亿股份为例，“15银亿01”回售违约后，“16银亿05”及“16银亿07”投资者通过持有人会议决议要求企业提供增信措施，并通过后续处置担保物获得了部分偿付。“12东锆债”违约后，发行人东方锆业积极筹措资金，在一个月内完成了全部本息的兑付。另外，债券违约后，发债企业被申请破产重整的案例也有所增多。 深交所相关负责人表示，下一阶段将认真学习贯彻新证券法，坚持服务发展与风险防控并重，用好“双区驱动”优势，持续推动固收产品创新，拓宽企业融资渠道，降低企业融资成本；逐步完善以发行人和受托管理人为核心的风险防范应对机制，强化市场尽职履责意识，优化债券风险出清和处置交易机制，牢牢守住不发生系统性风险底线，促进交易所债券市场持续健康发展。 新能源汽车环境回暖 均胜电子相关业务营收或翻番 近日，中国电动汽车百人会高层论坛（2020）在北京举行，工信部部长苗圩在论坛上表示：“今年7月1日以后，新能源汽车补贴将不会再继续退坡，而双积分政策修正案也拟于近期发布，新能源汽车长期向好的发展态势没有改变。新能源汽车销量2020年有望恢复放量增长。” 均胜电子相关负责人对记者表示：“公司在新能源汽车产业链中的汽车安全和汽车智能车联领域具备一定优势，相关产品已为全球多个汽车品牌配套，预计2019年的新能源汽车业务营收将翻番，且2020年有望继续保持增长势头。” 新能源汽车产业政策利好频传 近期，海外对于新能源汽车的政策频繁加码，2019年11月份德国电动补贴上调、12月份美国《2019年绿色能源法案》政策优惠等，都在推动新能源汽车长期发展。特别是特斯拉Model3已于上周开始交付，带动了产业链持续增长，其市值也突破860亿美元，成为美国史上市值最高车企。 据相关业内人士分析：“目前中国已完成了全球最大的新能源汽车产业链布局。国内新能源整车厂商大浪淘沙，零部件企业覆盖了中控系统、电池管理系统、自动驾驶系统、锂电池组和充电组件等产业链环节。” “尽管从2019年6月份销量退坡后，中国新能源汽车行业发展进入到后补贴时代。但是11月份10.5万辆的销量，12月份12.6万辆的销量，已基本恢复到退坡前平均水平，2019年新能源汽车产销仍然超过120万辆。”该人士说道。 另外，国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》中提出，到2020年国内新能源汽车累计产销量需达500万辆。全国政协副主席、中国科协主席万钢也在中国电动汽车百人会高层论坛（2020）上表示：“建议2025年之前继续实行新能源汽车购车免购置税政策。” 据CITICS汽车研究预计，2020年行业政策环境刺激下，新能源车市有望回暖。 硬核技术打造价值链龙头 据悉，现阶段国内新能源汽车产品的品质也显著提升，中高端车市场份额不断提高，动力电池系统成本比2009年下降了85%。同时，产业结构也在持续的优化，落后企业将退出市场。 纵观国内新能源汽车供应链，部分供应商得益于技术的先发优势以及全球产业布局，价值链龙头地位稳固。记者了解到，均胜电子作为国内汽车安全和汽车电子龙头，其新能源汽车电池管理系统、车载充电系统以及电源转换模块已成功为宝马、大众、戴姆勒、保时捷、吉利、奇瑞等国内外知名整车企业实现批量供应。 均胜电子相关负责人透露：“公司新能源汽车业务2019年的营业收入有望翻番，2020年的增长势头依然强劲。其中，主要客户之一大众集团，除了去年末刚首发的ID.初见和ID.3，其MEB平台今年起有望推出多款高性价比的新能源车型。” 大众MEB平台主要为纯电动而设，并兼顾插混车型。据业内预测，未来基于MEB平台量产的新能源汽车项目订单总额将超过500亿欧元，巨额订单将为包括均胜电子在内的中国零部件企业打开广阔的市场。 2019年第四季度，依托于均胜电子旗下均胜普瑞的浙江省汽车电子智能化重点实验室成功入选浙江省首批浙商企业重点实验室，研究方向主要包括燃料电池控制系统、双向车载充电和高低压电源转换系统以及高效人机交互系统研究等。 均胜普瑞相关负责人向记者介绍：“公司与浙江大学电气工程学院签约联合开发高效率、轻量化、高功率密度、低成本的车载充电和电源转换系统解决方案，在为大众集团电动车型提供快充方案的基础上，持续推进国内产业技术进步和产品的优化升级。” 值得一提的是，均胜电子目前已为特斯拉旗下的Model3和ModelS等车型供应安全带、安全气囊和方向盘等汽车安全类产品以及HMI产品和相关传感器。 “长远来看，随着特斯拉在中国市场的本土率上升，其上市车型增多和后续放量将有望带动供应商的营收增长。”前述业内相关人士如是说道。 |
