15日召开的央企经济运行情况发布会上，国资委新闻发言人表示，正在会同有关部门抓紧制定《国企改革三年行动方案》。2020年优化国有资本布局结构的工作目标包括：全面完成“十三五”中央企业的煤炭去产能目标任务，重点推进装备制造、化工产业、海工装备、海外油气资产等专业化整合，持续推进亏损子企业的治理，完成剥离办社会职能和解决历史遗留的任务。 2019年央企战略重组不断推进，陆续完成了中船工业和中船重工重组、保利集团重组中丝集团、中国宝武重组马钢集团、招商局集团重组辽宁港、国家管网公司挂牌组建等。2020年伊始，央企中化集团、中国化工集团宣布开启农化产业链的专业化整合，不仅让中国农化行业发生重大变动，也打响了央企新一年专业化整合的第一枪。国有企业的兼并重组，将给资本市场带来巨大机会。下一步的关键是实现高度融合，打造完整的产业链条，通过整合实现一流企业对标。 相关上市公司： 洛阳玻璃生产高端光电玻璃，属于中国建材集团旗下。 中成股份从事国际工程承包，属于国投集团旗下。 中国船舶发行股份购买资产近日获证监会无条件通过，将成为南船集团旗下核心军民品总装上市平台。 其他公司：中国海城、中材国际有望受益。 【2019-10-09】从产能"困难户"到"黑科技"专业户 洛阳玻璃(600876)晋身央地重组样本 截至今年10月底，洛阳玻璃A股上市将满24载。在这20多年里，洛阳玻璃经历了从地方国企到中央企业的身份转换，实现了从传统玻璃向高端玻璃的业务转型，从一个产能落后的“困难户”变身中国玻璃的“黑科技”专业户，解决了一个又一个中国玻璃产业的“卡脖子”问题，更带领中国玻璃行业创造了世界最薄浮法玻璃的纪录。 站在洛阳玻璃身后的，是拥有强大科研实力的中国建材集团旗下凯盛科技集团，其旗下蚌埠中光电科技有限公司生产的首片8.5代薄膜晶体管液晶显示器用玻璃基板已正式下线，使得中国成为继美国、日本之后全球第三个掌握高世代液晶玻璃基板生产技术的国家。上证报记者了解到，该项重磅新品有进行资产证券化的计划。 央地重组改革焕新颜 虽是国企出身，洛阳玻璃的发展并非一帆风顺。上世纪末开始，由于中国玻璃行业产能过剩严重、市场无序竞争加剧，各种深层次矛盾开始集中显现，洛阳玻璃的经营开始陷入困境，在连续两年亏损后被“*ST”，走到了生死存亡的关口。 2007年，中国建材集团董事长宋志平力排众议，从振兴民族玻璃工业品牌出发，对洛玻集团（洛阳玻璃直接大股东）实施战略性重组，通过优质资源倾斜、实施技改升级，推动洛玻集团完善体制机制。此后，洛玻集团持续深化改革，主动转型发展，逐步实现扭亏脱困。 2015年和2018年，洛阳玻璃先后实施了两轮重大资产重组，剥离了原有落后产能，并将中建材蚌埠玻璃设计研究院自主研发和培育的电子信息显示玻璃、新能源光伏玻璃资产注入上市公司，大幅提升了上市公司资产质量、产业规模和技术能力。 特别是获大股东注入的蚌埠中显，继量产0.15毫米超薄触控玻璃后，又在2018年4月成功量产了世界最薄0.12毫米浮法柔性触控玻璃；而另一注入企业合肥新能源则成功量产了世界最薄0.15毫米高透光伏玻璃。 从经营业绩来说，洛阳玻璃营业收入从2015年的6.62亿元升至2018年的14.03亿元，增长111.9%；归属于上市公司股东的净利润从2015年的亏损1.85亿元至2018年盈利1564.53万元，经营状况根本扭转，成为地方国企与中央企业重组整合的成功案例。 发力高端玻璃意在世界领先 重组并入中国建材的洛阳玻璃，依托大股东的研发优势，加快了科技成果产业化和高端玻璃业务整合。 玻璃基板作为液晶面板的上游产品，其制造工艺复杂，是典型的技术、资本双密集型行业，核心技术此前只被少数国家所掌握。据统计，全球玻璃基板的主要供应商为美国康宁、日本旭硝子等企业，这些美日厂商占据了市场94%的份额。 据了解，玻璃基板市场需求趋势是向更大尺寸的高世代线发展。目前，6代线以下的玻璃基板市场占有率已经不到10%。高世代线玻璃基板的制造工艺主要有溢流法和浮法两种，而溢流法的专利由美国掌握，对中国进行技术封锁。为了不再受国外的技术掣肘，中建材蚌埠玻璃设计研究院选择在浮法玻璃的技术路线上进行自主研究，经过30多年的探索，将完全拥有自主知识产权的中国浮法超薄玻璃带上了世界舞台。 超薄玻璃也叫超薄电子触控玻璃，是电子信息显示产业的核心材料，用来做手机、电脑、电视显示屏基础材料。一张A4打印纸的厚度是0.095毫米，洛阳玻璃旗下蚌埠中显量产的0.12毫米超薄玻璃只比一张纸略厚一点，是目前世界上使用浮法工艺批量生产的最薄玻璃。 0.12毫米并非终点，0.1毫米的超薄柔性化信息显示玻璃是下一个目标，研发已经在路上。 大股东重磅新品再谋证券化 洛阳玻璃不断获大股东注入优质资产，得益于中国建材集团提高资产证券化率的整体部署和推动。 最新的一个消息是，洛阳玻璃的控股股东凯盛科技集团已建成国内首条具有自主知识产权的8.5代TFT液晶玻璃基板项目，这一重磅新品已在今年9月18日正式下线。 该8.5代TFT液晶玻璃基板由凯盛科技集团旗下的蚌埠中光电科技有限公司生产。据悉，该产品是65英寸以上大尺寸液晶电视显示面板的核心部件，此前我国完全依赖国外技术和产品。在国家重点研发计划支持下，我国实现了高世代液晶玻璃基板零的突破。 上证报记者了解到，按照中国建材集团进一步提升资产证券化率的战略规划，该项重磅新品的生产公司也有进军A股市场的打算。不过，是选择注入已有上市平台还是单独IPO，尚在统筹规划之中。 【2019-10-25】中国船舶(600150)重组方案获批 船舶业整合进行时 中国船舶（600150）10月25日公告称，公司于10月24日收到控股股东中国船舶工业集团有限公司（以下简称“中船集团”）转来的国务院国有资产监督管理委员会《关于中国船舶工业股份有限公司资产重组及配套融资有关问题的批复》，国资委原则同意中国船舶本次资产重组及配套融资的总体方案。 据悉，本次资产重组内容为，中国船舶向中船集团、中船防务、中船投资等多方发行股份，购买它们持有的江南造船100%股权、外高桥造船约36.27%股权、广船国际51%股权等资产。 中国船舶称，此次资产重组有利于优化资本结构、积极稳妥加快推进市场化债转股及船舶行业战略性重组。 根据批复内容，本次资产重组及配套融资完成后，中国船舶总股本不超过44.98亿股。其中，中国船舶工业集团有限公司、中船海洋与防务装备股份有限公司、中船投资发展有限公司、华融瑞通股权投资管理有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、国家军民融合产业投资基金有限责任公司、中银金融资产投资有限公司和中原资产管理有限公司分别持有19.89亿股、2.17亿股、4855.88万股、1.61亿股、9264.15万股、7983万股、7971.05万股、7815.74万股、3947.46万股和3888.38万股股份。 公告中，中国船舶表示，公司本次发行股份购买资产并募集配套资金的相关事宜尚需公司股东大会审议通过、中国证券监督管理委员会核准后方可实施。公司将积极推进后续相关工作，严格按照相关规定及时履行信息披露义务。 【2019-05-08】中材国际(600970)低估值、业绩持续高增的水泥工程龙头 公司是国际水泥工程总承包龙头企业。公司是全球最大的水泥工程系统集成服务商之一，核心业务是水泥技术装备和工程业。国内所有水泥生产线中，由公司承建或提供单项服务的比例近70%；且水泥工程主业全球市场占有率连续11年稳居第一，全球特大型万吨级水泥成套装备生产线有23条由公司承建，占比近50%。公司业务以水泥工业工程为主，16年开始业绩趋势改善明显。 由水泥工程专业服务商向综合性工程服务商转型。1、海外水泥需求较为稳定，公司竞争力较强，市场份额也有望保持稳定。据Onfield咨询公司研究报告显示，2010年至2018年，全球水泥需求复合年增长率（不含中国）略超2%，预计未来将达到3%左右的水平，需求较为稳定。2、积极开拓多元化工程，由水泥工程专业服务商向综合性工程服务商转型。公司利用丰富的海外工程经验、品牌和渠道优势，向非水泥工程领域拓展，努力发展多元化工程业务（包括电力工程、矿业工程、工业建筑、民用建筑等领域）。公司在节能环保、生产运营管理业务取得积极进展。2018年公司在水泥窑协同处置工程服务及运营、生态环境综合治理、环保工程、节能改造等多领域新签合同额32.54亿元，同比增长32%。2018年环保业务新签订单占总订单比例已经达到11%。公司生产运营管理业务稳步运行，截至2018年底，公司在手运维生产线37条，有效结转合同额54.78亿元。2018年实现收入8.84亿元，同增8.29%。 盈利能力创新高和汇兑损失大减推动2018年扣非净利翻倍，18Q4以来公司境外订单大幅改善。18年公司新签订单309.86亿元，同比下降13.65%，但四季度增速明显回升，18Q4新签订单金额增长43%，境外订单大幅增长52%。19Q1公司新签订单持续改善，境外市场大幅增长61.97%。18年公司营收215.01亿元，同增9.96%；归母净利润13.68亿元，同增39.98%。扣非后归属净利润13.25亿元，同增100.24%（17年安徽节源业绩补偿，溧阳中材处置，坏账冲回导致的非经多）。公司毛利率在近年来提升比较明显，这也是净利率提高的主要原因。19Q1公司营收50.37亿元，同增12.04%；归母净利润2.34亿元，同增32.04%，是2011Q1以来的一季度最高增速。 盈利预测与评级。截至18年底公司未完工合同444亿元，是18年全年收入的206.41%，充足订单为业绩增长提供保障。预计2019-2020年EPS为0.94元和1.06元，考虑公司业绩增速快，兼具一带一路、国改等催化剂，参考可比公司，给予2019年10-13倍市盈率，合理价值区间9.4-12.22元，首次覆盖给予“优于大市”评级。 风险提示。回款风险；海外项目风险；政策风险。 |
