铁矿石重心上移 主多参于
基本面：从供需角度出发，上半年国外主流矿山铁矿石供应偏紧，下半年逐渐恢复发货，整体以略低于年度目标的水平完成发运。2020 年需关注 Vale 公司关停产能的恢复情况。非主流矿方面，上半年在铁矿石价格高企的情况下，国内外矿山增产积极，整体供应逐步恢复后非主流矿发运回归正常区间，2020 年将有 2300 万吨的小幅减产。国产矿端，矿难前期精粉产量显著增加，之后稳定在高位。整体来看，2020 年预计还将有 5200 万吨左右的增量。需求端，2019 全年生铁产量增加，房地产与建筑业对钢材需求的支撑仍表现出潜力，基建投资增加，需求预期转好。结合世界钢铁工业协会的预测，2020 年预计增加生铁产量 1600 万吨，增长 2%左右，需要增加铁矿石需求 2560 万吨。此外印度方面由于 2020 年 3 月铁矿石租约到期，2020-2021 年或将存在供应缺口，为此印度方面在积极应对，矿业部已采取部分措施， 在 2020 年 3 月租约到期前的过渡时期提高产量。这一因素对铁矿石需求的影响还需随时观测跟踪。库存方面，今年港口库存自 4 月起进入去化周期，澳洲矿去化尤为明显，7 月开始缓慢累库，目前库存存量水平接近历年同期均线，可用天数位低位徘徊；钢厂进口矿库存则表现相对稳定，除特殊节日限产及冬储补库外，在区间内稳步运行，全年呈现缓慢去化状态，预计 2020年钢厂库存将延续区间波动的格局。梳理基本面信息发现，2019 年铁矿石供需差 2020 年铁矿石整体表现为供应宽松的局面，港口库存将以缓慢累库为主，铁矿石价格整体偏弱。 策略建议：铁矿石05合约，日线544支撑，目前延续反弹行情，12月16日反弹669承压下跌，60分钟假突破，12月26日下跌最低628.5支撑反弹，上周延续反弹行情， 670.5反弹新高，昨日661支撑反弹669暂时承压，今日窄幅震荡，资金变化不大，关注670位置真假突破。 |
