同时，公司以核心的高端设备为依托持续推进工程总包业务。2019年上半年内江市星明能源有限公司80MW发电机组能效提升项目进展顺利，大名县草根新能源热电有限公司生物质2×12MW热电联产项目、新疆晶和源新材料有限公司余热综合利用项目、河北盛滔环保科技有限责任公司干熄焦余热回收项目均在推进中。 除了上述一系列项目进展顺利外，今年6月，金通灵还引入了产业战略投资。原控股股东及一致行动人季伟、季维东完成向南通产业控股转让上市公司金通灵股票，合计8405万股，占上市公司总股本的6.83%；同时，南通产业控股还获得合计持有的2.81亿股股份对应的表决权，占上市公司总股本的22.85%。南通产业控股合计控制上市公司股份表决权29.69%，南通市人民政府国有资产监督管理委员会为公司的实际控制人。 与之对应的是，南通产业控股将在再融资等方面给予金通灵大力支持。金通灵拟于2019年通过非公开发行股票方式再融资，南通产业控股承诺其与关联方将认购定增金额不低于8亿元；同时南通产业控股还将在2019年一季度向金通灵提供6亿元资金借款、授信或担保；在2019年至2023年之间对金通灵进行融资帮助及资金支持累计不低于60亿元，其中包括银行贷款、政府补助奖励、机构资金等。 对于本次交易引入国有资本股东，金通灵表示，将有助于公司优化股东结构，有助于提升公司的资信能力及抗风险能力，提高公司承接大型项目的能力，增强公司的品牌、资金和市场开拓能力。 “尽管公司从民企变成国资控股，但经营还是交给公司原有的经营管理层，我们有信心在新的阶段，一如既往的把专业的事情做好，把公司高速成长的喜悦带给大家。”原控股股东及一致行动人季伟曾接受《证券日报》记者专访时说道。 【2019-10-13】粤水电(002060)中标4.62亿元风电塔筒制造项目 10月10日晚间，粤水电（002060）发布公告称，公司当天收到华电招标有限公司的两份《中标通知书》，确认公司为中国华电集团有限公司风电项目广西区域塔筒标段和新疆区域风机塔架及基础环设备标段的中标单位。 据粤水电公告披露，广西区域塔筒标段项目招标范围为广西华电柳州融水九元山100MW、广西华电南宁马山苏仅60MW、广西华电钦州钦南区风门岭50MW、广西华电南宁良庆墰清岭60MW风电项目塔筒及附件。新疆区域风机塔架及基础环设备标段招标范围为新疆木垒大石头200MW塔筒及基础环和新疆木垒老君庙整装100MW风力发电项目塔筒及基础环。两个风电塔筒制造项目总金额约4.62亿元。不过需要注意的是，截至公告披露日，上述项目正式合同尚未签订，因此合同条款尚存在不确定性，具体内容以最终签署的正式合同为准。 《证券日报》记者注意到，粤水电的主营业务包含水利水电及轨道交通等工程建设和水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电。在2017年至2019年上半年期间，工程施工营收分别占据总营收的85.32%、86.25%、83.37%，工程施工的营收占公司营收主要部分。 国泰君安发布的研报显示，粤水电2019年上半年新签工程施工合同80.7亿元，截至6月末在手未完工工程施工合同287.3亿元，约2018年营收的3.5倍。该研报认为，短期看粤水电2019年上半年新签订单增速较快保障业绩增长韧性，中长期看公司深耕广东区域将持续受益粤港澳大湾区建设。 此外，对于粤港澳大湾区建设的历史机遇，公司在2019年的工作措施中表示，要紧抓粤港澳大湾区历史性机遇，分享国家发展红利。把握好国家打造世界第四大湾区的战略规划，在万亿级基建投资的背景之下，抓住有利时机，加大优质项目承接力度，加强项目管理，做大做强工程建设业务，全面提升工程建设领域质量效益。 【2019-08-19】宁波热电(600982)2019年上半年盈利7206万 收益稳定 8月19日，宁波热电（600982）2019年上半年，公司实现营业收入16.37亿元，同比增长32.16%；净利润7205.6万元，同比下滑41.71%；扣非后净利润2584.47万元，同比增长38.77%。 报告期内，公司继续坚持稳中求进的投资策略，较好回避市场风险,收益较为稳定。公司发起设立的能源产业基金宁波宁能汇创创业投资合伙企业（有限合伙）开始封闭运作，截至本报告期末已基本完成安庆岳西高传50MW风电项目的收购工作。公司金西项目已完成废水、废气、噪声和固废的环保设施验收，项目公司金华宁能运营平稳发展。公司春晓项目6B燃机已并网发电，机组各系统的状态、参数正常，运行平稳。公司实现营业收入16.37亿元，同比增长32.16%。 资料显示，公司业务范围：电力电量、热量、灰渣的生产及其咨询服务；热力供应；投资管理；股权投资；融资租赁；大宗商品贸易。其中，热电联产是公司的核心业务。 【2019-11-27】1亿元增资子公司"撬动"垃圾焚烧发电项目扩容 华光股份(600475)循环经济产业布局提速 “十三五”规划显示，2020年我国生活垃圾焚烧处理能力需达到59.1万吨/日，目前，垃圾焚烧发电处于快速发展阶段。 11月25日晚间，华光股份对外宣布，继拟投资约11.8亿元提标扩容无锡惠联垃圾热电有限公司（以下简称“惠联垃圾热电”）后，惠联垃圾热电拟进行增资扩股,注册资本由1.5亿元增加至2.5亿元。 谈及此次同比例增资惠联垃圾热电，华光股份证券事务代表万红霞在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司本次对惠联垃圾热电进行增资，提升惠联垃圾热电的资本实力，并后续拟通过融资借款等方式来顺利推进提标扩容项目的建设。” 1亿元增资惠联垃圾热电 华光股份原身为无锡锅炉厂，2003年，无锡锅炉厂经股份制改造后以“华光股份”的股票简称在上交所主板挂牌上市。经过16年的发展，华光股份从传统能源逐步向能源与环保两大产业发展。目前，华光股份主要从事电站装备制造及工程服务、市政环境工程与服务及地方能源供应业务。 记者了解到，此次增资事项由各股东同比例现金增资,华光股份持股92.5%,增资9250万元,资金来源为自有资金。惠山开发持股7.5%,增资750万元。 惠联垃圾热电成立于2005年9月份,由华光股份和惠山开发共同投资兴建，是一家垃圾焚烧发电和资源综合利用的绿色环保热电联产企业。惠联垃圾热电安装3台65t/h循环流化床垃圾焚烧锅炉、1台120t/d市政污泥焚烧炉和2台12MW 汽轮发电机组。日处理城市生活垃圾1000吨,年处置固体废物约40万吨。 8月2日，华光股份就对外抛出了大手笔的提标扩容计划。惠联垃圾热电拟新建垃圾焚烧炉排炉项目,投资约11.80亿元,垃圾处置能力由原来的日处理入厂垃圾1000吨提标扩容至2000吨。提标扩容项目主要对惠联垃圾热电的3台400吨/日循环流化床垃圾焚烧锅炉提标扩容,改为配置目前国内已投运单台最大的2台850吨/日炉排炉。同时配合垃圾焚烧炉提标扩建的需要,对化水、氨水及干煤棚进行扩建。 华光股份方面表示，惠联垃圾热电提标扩容项目建成后,该垃圾焚烧项目将成为公司下属垃圾焚烧处理示范项目,有利于进一步拓展公司业务发展空间。 万红霞坦言，“本项目主要以解决无锡市生活垃圾处置为目的，提标扩容后，惠联垃圾热电每年售电约2.25亿度，售电收入占惠联垃圾热电全年营收的2/3左右。发电规模不算大，全部上网消纳，享受政府垃圾电价补贴。” 垃圾焚烧发电进入提速期 2017年年底,我国垃圾焚烧处理规模达到了29.81万吨/日,占清运比例39%,据生物质能产业促进会预测,我国将在2035年达到124.55万吨/日,占比75%,年均复合增速8.27%,行业未来将持续发展。 浙商证券分析师牛波表示，“十三五”规划指出到2020年完成59万吨/日规模投运,因此2018年至2020年需要投建30万吨/日规模,复合增速达到25.29%,产能将集中在近两年释放。 采访中，万红霞告诉记者，采用增长率预测法和人均指标法进行预测，无锡市区生活垃圾产生量近期2020年约5100吨/日，远期2030年约6200吨/日。考虑分类收集推广、废品回收等因素，生活垃圾清运处置量近期约5000吨/日，远期约6000吨/日。目前无锡市原生垃圾直接填埋处理以及现有焚烧处置能力已经无法满足无锡市的垃圾处理要求。 “无锡市区生活垃圾产生量与垃圾处理能力之间存在缺口,本次提标扩容能及时满足无锡市区垃圾处置的需要。”万红霞说道。 目前，华光股份仍有多个项目在建，其中，无锡惠联垃圾处置项目拟提标扩容至2000吨/日，预计将于2021年运营；江西乐平生活垃圾焚烧一期400吨/日（总规模800吨/日），预计将于2020年运营；无锡惠联餐厨项目（处理能力440吨/日）已处于调试阶段。 公司在快速发展垃圾焚烧发电业务之外，同样在积极提升公司热电联产业务。根据《热电联产管理办法》、《循环发展引领行动》等政策，热电联产及清洁供热持续受到国家政策鼓励。 热电运营每年给华光股份稳定带来约2亿元的利润，是公司经营发展的稳压器。万红霞称，“公司热电联产主要以满足工业发展蒸汽需求为主。公司下属热电联产企业多年来持续稳定运营，公司拥有国内供热距离最长、最复杂的多热源、大规模蒸汽集中供热系统，占无锡市区热电联产供热市场的70％以上。” 万红霞透露，未来，公司将在热电联产方面研究提升两方面的工作，一是通过走出去、煤改气等实现规模拓展，另一方面是通过建设行业管理标杆、智慧化手段等实现效率提升。 【2019-10-09】韶能股份(000601)区域小水电一枝独秀 转型清洁能源+环保纸餐具两翼齐飞 公司简介：前海人寿旗下水电运营平台，中报之后承诺分红比例大幅提升：公司第一大股东为前海人寿、第二大股东为韶关市国资委，历史业绩波动较大的原因是水电业务占比较高，且2017、2018 年水电站所属地区水情不理想。2019 年上半年，受到降雨量同比增长76.36%的有利影响，公司营收总额为21.94 亿，同比增长31.98%；归母净利润为3.54亿，同比增长73.46%。中报之后，公司发布最新的《未来三年股东回报规划》，承诺2019-2021 年当年现金分红比例上限由35%提升至60%，预计2019 年公司股息率将超过5%，是水电行业所有公司中的第一名。 清洁能源主“防守”：水电提供安全边际，生物质发电项目今明两年集中投运：1）水电业务：公司在手运营水电装机68 万千瓦，分布于广东和湖南两省，其中广东小水电最低电价为0.4382 元/度、湖南电价为0.30元/度左右，均显着高于行业平均水平；2019 年上半年受到来水情况较好的影响，公司水电利用小时数达到2940 小时，远远高于全国水电平均利用小时数1674 小时。2）生物质发电业务：公司在手已投运生物质发电装机合计18 万千瓦，在建+拟建项目合计18 万千瓦（集中于2019、2020 年投产），由于公司具备“度电包干”的燃料收集模式+热电联产+用电需求旺盛等多项核心竞争优势，2018 年利用小时数达到6575 小时，高于行业平均水平29%。3）我们对公司在手的生物质发电项目作保守估算，2020 年仅考虑2019 年新投运的两个项目有望提供增量净利润0.64-0.80 亿元以上，相比2018 年生物质业务净利润规模提升超过100%。 环保纸餐具主“进攻”：可降解生态纸餐具业务价量齐升，为今明业绩增长贡献显着弹性：1）公司的纸制品业务主要包括生产销售环保纸餐具和本色消费用纸，其中环保纸餐具业务将成为未来的主要增长点。2）根据智研咨询和产业信息网的数据，2020 年环保纸餐具的市场空间有望接近250 亿元，而公司在手规模效应+自动化装备+业务协同等多项核心竞争优势，行业龙头地位有望进一步稳固。3）根据我们的估算，6.8万吨环保纸餐具一期项目投产后，公司产能规模将达到10.8 万吨/年，预计环保纸餐具业务的收入规模将达到15.08 亿元，相比2018 年提升285.71%；假设生产流程的自动化可以将该业务的净利率提升3 个百分点，则公司环保纸餐具业务的净利润规模将达到1.24 亿元，相比2018年提升517.95%。 盈利预测与投资评级：预计公司19-21 年EPS 分别为0.55、0.68、0.76元，对应PE 分别为11、9、8 倍，公司同时具有：1）价值股的分红：公司承诺2019-2021 年当年现金分红比例由35%提升至60%，预计2019年公司股息率将超过5%，是水电行业所有公司中的第一名；2）周期股的估值：对应2019 年PE 为11 倍；3）成长股的增速：2019、2020 年增速分别为97.2%、23.1%，因此，我们首次给予公司“买入”评级。 风险提示：宏观经济下行影响电力需求、水电和生物质补贴电价存在下调风险等。 |
