龙头股熄火 区块链能否迎来第二波 在上周五有所企稳情况下，11月4日，区块链板块指数冲高回落，微跌0.08%，板块内浙江富润、万达信息等个股涨停，文化长城、宣亚国际等概念股跌幅较大。值得注意的是，龙头股易见股份盘中一度涨停，收盘下跌2.96%。区块链板块近期走势多有反复，板块是否还会有第二波攻势？下一步该如何布局？ 分化走势不意外 上周一逾百只区块链概念股涨停，极大提振了市场情绪，不过随后相关概念股大多出现回调，有的个股甚至还跌破上涨前的点位。 分析人士表示，若是单纯的概念炒作，出现一定程度回调并无意外，后市不排除资金继续撤离这些概念股。不过，这种大题材，短期应该会继续有修复动作，后续企稳之后，大概率将会呈现逐级上升的趋势。 恒泰证券行业研究指出，区块链尚处于产业发展初期，应用落地不成熟，反映到A股上市公司投资上，就是相关实质性投资内容较少，以概念性主题投资为主，投资者需要警惕其中的炒作风险。 据国盛证券研报显示，区块链产业当前依然处于萌芽导入期，95%以上的相关公司仅仅处于种子轮、天使轮和A轮融资的阶段，这也就是说，当前区块链概念的上市公司中，真正因此业务带来经营利润的极少，业务真正与区块链核心技术挂钩的公司也不多。因此在市场回调时，分化加剧，投资风险较大。 从行业发展看，根据IDC数据，2018年中国区块链市场支出规模达1.6亿美元，到2022年有望达到14.2亿美元，年复合增速达到72.6%。 后市关注三主线 有市场人士表示，区块链板块短期炒作之后，仍需回归基本面。投资者需要客观全面地认识产业现状，才能更好的发掘投资机遇。同时一定要以公司的基本面、以公司核心区块链业务的成长性为基础，把握住个股机遇。 川财证券表示，尽管当前区块链的核心架构已趋于成熟，但从短期的投资机会看，产业链发展仍处于起步阶段，产业链大部分企业的融资渠道仍依赖风险资本。但中长期来看，区块链技术走向成熟必将为技术革新、产业变革注入新的动能。以金融行业为例，区块链所提供的不可篡改的分布式数据库能够在提效率、降成本的同时，使“信用”本身更加可靠，从而提高金融行业的“活血”效能，使金融更好的服务实体。 中泰证券表示，三条主线把握区块链主题相关投资机会：第一，区块链技术作为新一代信息技术的后进之秀，同时在“核心技术自主创新重要突破口”的定调下，建议近期继续密切关注区块链主题投资下的相关机会；第二，区块链步入技术落地阶段，其集成应用是金融、科技企业创新发展的又一个强驱动，金融创新的鼓励力度或将大幅放开，建议关注通过区块链技术应用进而驱动金融创新的大金融板块；第三，从科技创新角度，区块链、5G及AI等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向，建议持续关注硬科技引领的科技创新类企业。 “解禁期”来临 美股独角兽或迎抛售潮 从10月开始，今年在美上市的一批独角兽企业开始迎来解禁期。根据规定，在公司上市前买入股票的创始人、员工和一些早期私人投资者，通常被限制在90天至180天内不得出售股票。近日，“人造肉第一股”beyondmeat就由于战略投资者抛售，在财报向好的背景下依然大跌。目前这些独角兽抛售潮已出现苗头，而早期“潜伏”的战略投资者将何去何从？ 部分潜伏者开始出逃 上周二（10月29日）是BeyondMeat公司IPO以来首次允许内部人士出售其股票。数据显示，大约有75%至80%的流通股在锁定期到期后可以交易。锁定期的结束导致大量内部人士、早期投资者开始考虑抛售股票套现，这对于该股股价造成明显压力。 在当日在财报数据向好的情况下，BeyondMeat股价大跌22.22%报81.99美元，此价格较其今年7月份创下的239.71美元高点累计下跌了65.80%。尽管如此，自5月份IPO以来，BeyondMeat的股价至今仍累计上涨了228%。 巴克莱分析师BenjaminTheurer在最新报告中称，尽管业绩稳健，但早期投资者套现该股的可能性仍对未来交易日构成拖累。 也有业内人士认为，从公司自身来看，BeyondMeat仍有投资价值。当地时间10月28日，BeyondMeat公布今年第三季度财报。财报显示，公司实现了成立以来首次季度盈利，净利润为410万美元，每股收益为6美分；相比之下，去年同期为净亏损930万美元，每股亏损1.45美元。 BeyondMeat首席执行官布朗强调，禁售期结束后，他本人不会抛售股票套现，而是专注于将公司发展到年营收400亿美元的公司。 抛售潮会否扩大 今年多家独角兽企业在美股上市，投资者更为关心的是，在解禁潮结束之后，这种抛售会不会成为潮流？ 网约车巨头Uber就是下一个关注点。该公司IPO后的锁定期将于11月6日结束。业绩前景欠佳、股价持续大跌，可能会使得不少早期投资者利用这个机会退出该股。 今年5月10日，Uber登陆纽交所，发行价45美元，上市首日下跌7.62%，报收于41.57美元，出现“破发”。在7月1日达到47.08美元高点之后，股价一路走软，目前为31.37美元。 据研究公司TheBearTrapsReport估计，从现在到今年年底，大约有价值310亿美元的上市公司股票将被解禁。研究公司DataTrek创始人科拉斯则表示，如果投资人决定在锁定期结束后出售股份，股票就会充斥市场，这可能会进一步拖累股价。实际上，不管这些新股近期表现如何，早期私人投资者可能都会获利出售，而股价疲软无疑可能使得出售变为抛售。 科拉斯指出，风投本身的工作是让公司上市，然后出售股票，风投资本家在这些资产上有巨额投资，而且他们的成本很低。如果人们看到风险资本等“聪明钱”开始抛售，这可能会加剧股价下跌。更为重要的是，这可能会造成一种错误的假象，即投资者因为某只股票表现不佳而撤离，对于公司运营产生影响。 重要股东增持 是信心还是诱饵？ 回眸10月，共有67家A股上市公司获得重要股东（包括控股股东、大股东、高管、员工持股计划和持股5%以上的股东等）增持，增持股份合计约为2.1亿股。而截至10月24日，年内585家上市公司获得重要股东净增持，累计净增持对应市值为587.18亿元，其中7家累计净增持金额超10亿元。 一般情况下，上市公司获得重要股东净增持，尽管增持的表现各异，比如新奥股份的增持是“左右口袋倒腾”性质，三泰控股的增持带有利益捆绑式，万达信息的增持是纾困式+举牌式，都是彰显了股东对公司未来发展和业绩预期的坚定信心。 通常，股东增持，就是嫌公司市场估值太低，要通过自我表现、自我增持，做给股民们看，以期提升股价。基本上属于不得已而为之。 这可以从两方面来看，一方面，大股东增持公司股票，意味着对公司未来发展看好，公司一旦有了发展前景，充分张扬，将从基本面上保障公司股票价格提升；另一方面，就市场供求关系而言，股东增持公司股票，市场相应就减少了流动性，造成一种饥渴感，求大于供，从而扩大股民对该股票的需求欲，于是将在市场层面推动股价上扬。 不过，股东增持的风险也是很明显的。首当其冲的是，大股东增持往往是主力机构刻意打压股价的契机，绝大多数股票在大股东宣布增持后都呈现先扬后抑的走势，反而导致投资者清仓逃跑。 其次是增持一旦因某种原因不能兑现，就会影响公司声誉。比如ST椰岛股东东方君盛原计划于2017年9月15日起12个月内增持公司股份，增持股份比例不低于公司股份总数的2%，可是经过两次延期，直到2019年9月14日，增持计划仍未完成，原因是东方君盛持有的ST椰岛股权被质押及冻结事项一直未能解决，因而爽约。市场哗然。 上市公司大股东不能按期兑现增持承诺，除了无法规避的客观制约条件外，如资本市场环境、经济环境、融资环境等发生了较大变化，也不乏是一种人为欺诈，人心叵测，其中也有猫腻，把增持作为诱饵，引逗股民追捧，以提升股价。 实际上，近年来上市公司大股东增持违约的情况频现，或延期或搁浅，增持变成“画饼充饥”的资本游戏，变成戏弄投资者的欺诈手段，只是虚晃一枪。 可是，对这种欺诈式增持，目前监管部门尚未作出强烈反应，只是发监管函，并无其他过硬的有震慑性的行政管制措施。 事实上，违背增持承诺并不属于可处罚事项，行政制裁无能为力。这种制度性缺失，导致监管部门受限于现有法律规定，无法实施行政处罚制裁失信增持承诺人，让投机者有空可钻，随意披露增持计划而不兑现。 因此，要修改监管制度，对增持失信者要加大行政制裁力度。就投资者而言，应该有一定的风险意识，提高识别能力，密切关注上市公司宣布增持的“后续动作”，寻觅蛛丝马迹，不要被一些上市公司的增持计划误导。 |
