【人民日报】 新一轮宽松带来多重不确定影响(经济透视) 美联储近日宣布将联邦基金利率降低0.25个百分点，并使隔夜拆借利率目标下调至2%—2.25%的区间，打断了自2015年12月开始的加息周期。与此同时，美联储决定提前停止对债券的减持，明确了其宽松货币立场。 【证券日报】 科创板首批罚单“闪送” 监管威慑范围>科创板 监管不仅不会缺席，甚至不会迟到——在创新监管的制度护航下，科创板市场的违规投资者无疑需要为自己的行为“买单”。在笔者看来，受到警示的或许不仅是科创板投资者，主板等其他市场中对于违规行为心存侥幸者应该也已经感受到了监管的信号。 科创板常态化交易第一周，违规交易将手伸向了科创板，而监管部门的态度十分干脆利落——“闪送”警告信！来自上交所的信息显示，上周科创板发生4起证券异常交易行为（含拉抬开盘价、开盘集合竞价虚假申报和连续竞价阶段拉抬股价等），上交所对此及时采取了书面警示等自律监管措施。 首批茅台进入物美北京17家门店 每日9点预售严防“黄牛党” 自从茅台公布首批全国商超、卖场服务商招标结果之后，中标企业的销售状态及策略就成为消费者关注的重点。 “目前，首批茅台只在北京市的17家门店售卖，后续会扩展至北京物美更多店铺及外地店铺。”8月5日，中标的物美集团方面对《证券日报》记者表示。 面对巨大的需求量，物美集团采取了多种策略，保障茅台的销售能对接到普通顾客，“每日每店定量，通过大数据系统管控，卖给真正的普通顾客。”物美集团对《证券日报》记者解释。 新能源汽车充电市场硝烟弥漫 滴滴等各路资本争相入局 我国新能源汽车市场飞速发展，但充电设施的建设与运营不足仍旧是制约其发展的痛点之一。 同时，新能源汽车补贴从2019年6月底已经开始实施新政：补贴从今年开始已经腰斩，直至2020年取消。最终将转向充电等基础设施领域。 在此背景下，今年以来，不少资本开始掘金充电市场，有传统车企，有造车新势力，有大型房企，也有能源巨头跨界，新能源汽车充电市场硝烟弥漫。 【证券时报】 避险资产受追捧 国内黄金期货强势涨停 全球贸易环境的恶化令避险类资产受到投资者广泛关注，黄金更是个中优选。昨日，A股市场各主要股指纷纷跳空低开低走，大部分以全日最低点收盘，上证指数创4月调整以来新低。盘面上，黄金股一枝独秀，板块指数微幅高开后继续逆市走高，指数全日上涨5.99%，荣华实业、恒邦股份、山东黄金、银泰资源等6股涨停，赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等涨幅居前。 昨日，国内商品期货市场大幅动荡，黄金期货强势涨停成为新亮点。证券时报记者采访发现，越来越多的机构关注黄金投资机会。 央行继续推动区域金融改革 更注重压实地方责任 国新办昨日举行国务院政策例行吹风会，人民银行副行长陈雨露介绍金融支持区域改革开放创新工作有关情况。他表示，当前，宏观政策大局就是要通过有效的宏观调控体系来保证国民经济的稳中有进。区域金融改革的试点肩负着为金融供给侧结构性改革、防范化解重大金融风险“蹚水探路”的责任。 近年来，央行会同相关部门围绕金融供给侧结构性改革，有针对性地开展了区域金融改革试点工作。不过，过程中也遇到一些问题和挑战。 基金经理积极应对港股下跌 看好优质低估值标的 7月底以来，港股已连续5个交易日下跌，投资港股的合格境内机构投资者（QDII）基金及沪港深主题基金短期跌幅较大。对于港股市场未来趋势，多位受访基金经理认为，港股估值处于历史低位，优质港股投资价值上升。 回顾港股今年前7个月的市场表现，一季度大幅上涨，恒生指数在4月份创出年内新高，此后，随着海外不确定因素反复发酵，港股与A股陷入震荡调整。沪港深主题基金一季度收获的收益在二季度普遍回吐。Wind数据显示，62只偏股型沪港深主题基金一季度的平均回报为21.15%，二季度却平均亏损1.62%，近1个月（截至8月2日）平均亏损2.46%。 【上海证券报】 持股全部遭司法冻结 万达信息实控人回复：完全不知情 万达信息控股股东万豪投资及实际控制人史一兵所持有的全部公司股份（占公司总股本18.79%），被北京市第三中级人民法院司法冻结，冻结期限自2019年8月1日至2022年7月31日。 在错失中国人寿入主机会后，万达信息控股股东及实控人最近麻烦不断：先是面临被动减持风险，现在持股又遭遇司法冻结。8月4日晚，万达信息公告，公司控股股东上海万豪投资有限公司（下称“万豪投资”）及实际控制人史一兵所持有的全部公司股份（占公司总股本的18.79%），被北京市第三中级人民法院司法冻结。冻结期限自2019年8月1日至2022年7月31日。 实控人获刑“秘而不宣” 永清环保遭深交所“四问” 如何解释说明刘正军出借官员2000万元“炒股款”事项 直到目前，永清环保仍未如实披露实控人刘正军遭逮捕、犯单位行贿罪被判刑一年三个月一事。 上证报于8月2日刊发了《实控人犯单位行贿罪被判刑永清环保“秘而不宣”》的报道，8月5日，深交所就此下发关注函并“四问”永清环保：实控人是否犯单位行贿罪被判刑;是否对上市公司生产经营产生重大不利影响;相关进展信息披露是否及时、完整，是否违规;如何解释说明刘正军出借官员2000万元“炒股款”事项。 新主东旭集团力推嘉麟杰开启腾笼换鸟之门 两年前与德青源“擦肩而过”后，不断寻求转型的嘉麟杰此次相中了光通信行业。 8月5日晚间，嘉麟杰披露收购预案，公司拟通过发行股份向上海永普及深圳和普购买其合计持有的北极光电100%股权。经交易各方协商，本次购买资产发行股份的价格为3.12元/股，本次交易标的资产预计作价2.6亿元。 据披露，标的公司北极光电是一家以光学镀膜技术为核心，集研究、开发、生产和销售于一体的高新技术企业，产品范围涵盖光学滤波片、光通信器件及模块，可广泛应用于5G基站高速光互联、数据中心、3D光学传感、生物医疗荧光检测等高科技领域。 【中国证券报】 房地产类集合信托7月发行规模骤降三成 用益信托数据显示，7月集合信托发行市场仅基础产业类集合信托实现环比增长，其他领域均有不同程度的下滑。基础产业类集合信托发行规模为557.69亿元，环比增长18.45%；房地产类集合信托发行规模为745.51亿元，环比下降31.03%。 业内人士表示，房地产信托监管政策收紧效果开始显现。预计受监管收紧政策加码的影响，后续房地产信托发行规模将缩水。与此同时，基础产业类信托的发展仍具有一定空间。 多措并举 防范居民杠杆率上升风险 近年来，我国实体经济债务水平有所提升，居民部门杠杆率增速较快。相比于企业部门杠杆率的上升，居民部门杠杆率的上升更为明显。据笔者梳理数据显示，我国居民总体杠杆率从2007年的45%上升至2018年的207.5%，明显超过了同期企业部门杠杆率的增速。另外，相对于企业部门杠杆率在2009-2012年出现的波动，家庭部门杠杆率在2008年之后一直保持着快速持续上升的态势。 养老目标基金一年运行平稳 规模突破200亿有望“更上一层楼” 8月6日，公募养老目标基金（简称“养老FOF基金”）获批一周年。一年来，养老FOF基金的总规模突破200亿元，且取得了稳健投资收益。分析人士称，与其他主题基金相比，养老FOF基金的收益更应具备“放眼量”的视角。随着市场接受度提升和有望纳入个税递延政策范围，未来养老FOF基金将会“更上一层楼”。 数据显示，截至2019年8月5日，55只（不同份额分开计算）已成立运行的养老FOF基金总规模达到201.29亿元。具体看，除了交银安享稳健养老一年（20.53亿元）和民生加银康宁稳健养老一年（15.09亿元）的规模突破10亿元外，其余产品的规模均在10亿元以下。 新一轮宽松带来多重不确定影响（经济透视） 美联储近日宣布将联邦基金利率降低0.25个百分点，并使隔夜拆借利率目标下调至2%—2.25%的区间，打断了自2015年12月开始的加息周期。与此同时，美联储决定提前停止对债券的减持，明确了其宽松货币立场。 目前，美国经济正处于温和扩张期。在扩张期降息，美联储一是出于预防性动机，希望通过宽松政策为防止经济形势恶化争得时间；二是美国通胀率一直在低水平徘徊，目前为1.6%左右，美联储希望通过降息实现2%的通胀目标。从技术指标看，美国10年期国债收益率与3月期国债收益率之间出现倒挂，以历史经验观察，是经济下行的先兆，这也成为美联储采取降息政策的一个依据。 美联储的举措会促使更多国家央行积极考虑加入降息行列。一些新兴市场国家在年内已采取了降息政策，海湾国家因釆用钉住美元汇率制度紧随美联储下调政策利率。德国和法国的10年期国债收益率都已进入负值区间，欧央行将持续其宽松立场。日本央行也表示将随时考虑低息政策和扩大国债购买等政策选项，以实现通胀目标，并预防外部经济冲击。英格兰银行表示保持利率不变，但也面临着退欧带来的市场不确定性。 全球货币宽松虽已成态势，但其效果仍需拭目以待。首先，如此长期的宽松政策将进一步带来债务和金融杠杆水平的提高，这对实体经济恢复有没有作用，甚至是否会造成新的流动性陷阱，需要进一步观察。其次，仅靠货币政策已不足以应对经济现实。货币政策显然需要财政政策、结构性政策以及宏观审慎政策配合，形成有效的组合拳，才能在避免债务螺旋式上升的同时实现经济增长目标。 此外，宽松货币条件还会加大金融市场的动荡。美元在过去一年多的时间里基本处于升值通道。美联储政策转向将对美元币值产生压力。如果美国与其他国家息差变化导致国际资本流出美国，美元贬值顺理成章。然而，当各国货币政策普遍倾向宽松，而全球经济和贸易形势变化具有高度不确定性时，避险情绪将影响国际资金走向并促使美元走强。 最近一段时期大部分新兴市场国家的外部收支相对稳定。根据国际金融公司的观测，与2018年相比，2019年以来同时存在经常项目逆差和财政赤字的新兴市场国家数目有所减少，这对货币稳定有一定的支撑作用。从资本流动看，近期以来新兴市场国家资本流入增加，这与息差优势和增长前景等多项因素有关。不出意外的话，新兴市场的资本流动与汇率变动之间会形成一个相对稳定的互动关系。但是，在世界经济交互影响下，新兴市场国家在全球金融市场中的角色通常是溢出效应的接受者，国际金融市场若有风吹草动，新兴市场很难不受冲击，需要警惕新一轮货币宽松带来的风险。 |
