【2019-06-22】鼎龙股份(300054)半导体项目引入战投 对赌条款竟是冲刺科创板 培育未来的科创板公司正成为一门好生意。鼎龙股份21日晚披露，公司全资子公司鼎汇微电子拟以增资扩股的方式引入战略股东——湖北省高新产业投资集团有限公司，鼎汇微电子估值7.5亿元，核心条款之一是标的公司在2022年12月31日之前申报科创板材料，并获得上交所的受理。 据查询，鼎汇微电子成立于2015年，主营产品为集成电路CMP用抛光垫和集成电路CMP后清洗液。据鼎龙股份2018年年报，公司的CMP抛光垫已经实现销售，并获得了多家主流客户的认证和订单。 鼎龙股份表示，本次增资是基于抛光垫项目的下游市场拓展需求及未来业务发展需求，提升公司CMP抛光垫产品的品牌影响力及拓宽项目融资渠道。据公告，高投集团以鼎汇微电子投资前估值7.5亿元的价格向鼎汇微电子增资3000万元，获得3.85%的股份。 双方的一个重要目标是培育上市后备企业。据公告，如标的公司未能在2022年12月31日之前申报科创板的材料，并获得上交所的受理，湖北省高投有权要求鼎龙股份实施回购。此外，湖北省高投还明确提出，在后续的增资中享有优先增资权。 鼎龙股份同日还披露了收购预案，拟以2.478亿元的对价收购北海绩迅59%的股权，其中以发行股份的方式支付1.98亿元，其余部分以现金支付，股份发行的价格为8.60元/股。 据披露，北海绩迅为全球领先，国内最大且自动化专业化能力行业领先的再生墨盒生产制造商，再生墨盒年产量超过1000万只，产品广泛适用HP惠普、Epson爱普生、Lexmark利盟、Canon佳能、Samsung三星、Brother兄弟等众多知名打印机品牌。 据介绍，双方在业务上有较好的协同性。此前，鼎龙股份在打印耗材产业深耕彩色碳粉、打印耗材芯片、通用硒鼓、显影辊等多种核心耗材产品，本次收购后将新增墨盒生产业务。双方此前已有业务合作，鼎龙股份的全资子公司旗捷科技是北海绩迅的主要芯片供应商。 北海绩迅原股东承诺，2019年至2021年实际实现的扣非后净利润分别不低于4800万元、5760万元、6912万元。北海绩迅2017年至2018年分别实现营业收入2.34亿元、3.4亿元，实现净利润2152万元、4087万元。 此外，鼎龙股份还拟进一步出售龙翔新材的股权，拟以6977.3万元的价格将龙翔新材11%的股份转让给湖北高投产控投资股份有限公司，交易完成后，持有龙翔新材的比例降至10.3232%。公告称，本次出售是为了降低在非关联主营产业方向的投资比重，同时也有利于龙翔新材的融资和发展。 【2019-03-19】时代新材(600458)调研简报:PI膜量产 市场转暖 业绩有望改善 化学亚胺法 PI 膜顺利量产，芳纶及尼龙等新材料项目稳步推进。公司500 吨产能化学亚胺法PI 膜产线2018 年已经顺利量产，工艺国内领先，市场供不应求；公司二期PI 膜产线规划2000 吨，预期自2020 年分批投产。目前公司的PI 膜主要应用于智能手机及平板电脑的石墨散热片，二期产能投产后，有望向更多高端领域拓展。此外，公司的尼龙项目已经实现量产，芳纶材料生产线正在调试中，有望成为公司新的盈利增长点。 铁路投资利好轨交市场，风电回暖有望改善盈利。2018 年全国铁路固定资产投资完成8028 亿元，2019 年计划继续投资8000 亿元以上；而公司的减震降噪产品占国内轨交市场份额70%以上，充分受益下游铁路投资。此外，风电行业2018 年回暖，公司毛利率有所改善；预期2019 随着三北市场升温、风电平价项目试水、海上风电的加速开发，以及低风速地区存量核准项目的抢装，2019-2020 年中国风电市场有望进一步回暖，利好公司风电业务。 汽车业务国内工厂逐步投产，长期有望降本增效。2014 年，公司完成对德国采埃孚集团下属的BOGE 橡胶与塑料业务的整体收购，现已成为全球第三大AVS 产品供应商。收购后公司将部分产能转移到有成本优势的国内，目前青浦工厂满产，株洲工厂逐步投产，无锡工厂产能建设即将完成。后期随着产能转移完成、欧洲人力负担减轻，汽车业务的盈利有望提升。 归还部分欧元债务锁定汇兑收益，降低盈利波动。公司2014 并购BOGE 而借入2.03 亿欧元负债，业绩长期受到欧元汇率波动的影响。2015-2017 年，公司汇兑损益分别为8909 万元、-1928 万元和-1.53亿元（收益为正，损失为负），分别达到当期归母净利润的34.8%、8.0%和228.4%。2018 年2 季度，公司归还了8000 万欧元的外债，并锁定汇兑收益人民币2498 万元。随着公司欧元债务的减少，汇率波动对公司的影响将减少。 盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。公司以复合材料为核心，开拓轨道交通、汽车减振、风力发电、新材料的下游领域。公司目前的PI 膜技术国内领先，轨交、风电等下游市场逐步复苏，我们看好公司未来的发展，预计2018-2020 年的EPS 为0.12、0.19 和0.49 元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：PI 膜量产不及预期；下游市场需求复苏不及预期；新项目投放进度不及预期；产品往下游拓展不及预期；汇率波动。 【2019-04-09】国风塑业(000859)2018年实现净利润1.02亿元 同比增长69.53% 国风塑业（000859）4月9日晚间发布2018年年报。报告期内，公司共实现营业收入12.34亿元，同比增长5.21%；实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长69.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3213.22万元，同比减亏。报告期内，公司拟以2018年12月31日总股本7.39亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税）。 |
