顺应监管要求"去杠杆" 中科云网(002306)调整方案保定增
中科云网（原名"湘鄂情"）突然调整定增方案，不仅募资大幅缩水，参与定增的对象亦出现了较大的变化，如实际控制人退出认购、机构换上新马甲等等。尽管中科云网相关人士称这是根据实际情况而调整，但仔细剖析方案后记者发现，公司在首次公布定增方案到本次调整期间，恰逢监管部门叫停三年期结构化产品参与定增，其本次调整定增方案的原因之一应是顺应监管层的政策。 定增方案大幅调整 昨日，中科云网在宣布终止前次的定增方案的同时公布了新方案。据新方案，公司定增的对象为天晟鼎合、中金达合、中金宇合、新余宏兴成、新余顺兴隆、新余顺全隆和波巴贸易等7名，发行数量不超4亿股，发行价格为6.2元/股，募资不超24.8亿元，用于家庭智慧云终端项目、数据中心、备付公司债券回售及补充流动资金等。 相比5月份首次公布的旧方案，新方案在募资金额、定增对象等多方面出现了重大变化。其中，募资金额从此前的36亿元减少11.2亿元至24.8亿元；定增对象由孟凯、孟勇、盛达国兴、中金君合、中金通合、波巴贸易、泰达宏利基金、富德昊邦和魏耀辉等9名特定对象调整为前述的7名。 对比可见，除了波巴贸易仍参与认购外，其余的定增对象悉数退出，甚至连实际控制人孟凯以及副董事长孟勇也退出了认购。 中科云网表示，鉴于公司前次非公开发行股票方案发生变化，公司与前次非公开发行股票发行对象经友好协商签订终止协议。终止协议签订后，公司与将于新的股票发行对象另行签订股份认购协议。 定增对象换"新马甲" 但是，进一步剖析方案可以发现，实际上原方案中的"中金创新系"以及"盛达国兴系"并未退出认购，仅是换了"新马甲"，以新的身份出现在新方案中。 本报在《中金创新演绎PE"藏身术"》一文中已指出，旧方案中的中金达合、中金宇合的执行事务合伙人为中金创新（北京）国际投资管理顾问有限公司。据其官网介绍，中金创新的管理资金规模已经达到40亿，在投资项目动态中，包括"成功发行万家共赢中金并购基金，携手湘鄂情并购中视精彩"、"祥云飞龙估值63亿元借壳圣莱达"、"中天能源估值22.6亿元借壳长百集团"等案例的介绍，俨然是一家活跃于资本市场的PE。 在中科云网的定增新方案中，参与定增的天晟鼎合、中金达合、中金宇合三公司的执行合伙人是中金创新（北京）资产管理有限公司，其背后正是上述的中金创新（北京）国际投资管理顾问有限公司。 此外，新方案中出现的"新余系"三名定增对象实际上就是原先的"盛达国兴系"。据公告，新余宏兴成、新余顺兴隆、新余顺全隆三公司的99%股权均由刘燕玲出资，执行事务合伙人均为北京盛达瑞丰投资管理有限公司。而旧方案中参与定增的盛达国兴同样由刘燕玲出资98.33%，执行事务合伙人亦是北京盛达瑞丰投资管理有限公司。 调整为顺应监管要求 中科云网原名湘鄂情，公司正值转型环保、互联网的关键期，新的定增方案如此大幅调整，其动机何在？"公司定增调整的原因之一应是顺应监管层的政策。"一位投行人士指出。 值得注意的是，在中科云网5月首次公布定增方案到这次调整出台新方案期间，监管部门为减少和防范定增中存在的风险，叫停了三年期结构化产品参与定增。中科云网调整的新方案正是基于此，在"去杠杆化"上着实费了一番工夫。据新方案中的认购协议，乙方（参与的定增对象）具备足够的资金实力，在本协议生效后，乙方将在规定时限内足额缴付全部股票认购款。乙方认购本次定增将不会采用结构化的方式进行融资，最终出资将不包含任何杠杆融资结构化设计产品。 同样出于"去杠杆化"的理由，孟凯退出了定增的认购。以旧方案中孟凯拟出资不低于9.6亿元参与认购来看，9.6亿元"真金白银"的压力可见一斑。据查，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情为支持公司转型，在2013年曾大幅减持公司股票，也仅套现约4.4亿。 另外，"盛达国兴系"的新余宏兴成、新余顺兴隆、新余顺全隆均成立于2014年8月19日，以此亦可合理推断，它们就是为这次定增调整而设立。 针对本次方案调整，记者联系了中科云网，公司相关人士指出，"我们是根据实际情况调整，具体情况以公告为准。" |
