全球最大纳米银生产商天材创新材料科技在厦门的生产基地近日正式投产，月产能可达约7000升纳米银墨水，将成为全球最大纳米银生产基地。天材创新是目前全球拥有最多纳米银线专利的企业，是全球首家量产纳米银线并成功商业化的公司。柔性屏手机为纳米银带来革命性商机，三星、华为已相继发布折叠屏手机。纳米银导电薄膜被视为柔性屏最佳解决方案，并有潜力取代占据触控市场近30年的ITO技术。相关公司有乐凯胶片（600135）、双星新材（002585）。 【2019-03-27】6.5亿元收购乐凯医疗 乐凯胶片(600135)进军医疗影像产业 深耕图像信息材料的乐凯胶片，欲借收购乐凯医疗涉足医用干式胶片领域，从而步入更为广阔的医疗影像产业。 乐凯胶片3月26日晚披露交易草案，拟向控股股东中国乐凯发行股份购买其持有的乐凯医疗100%股权，交易对价为6.49亿元。在公司去年11月公布的收购预案中，该标的资产的作价为6.46亿元。据悉，本次交易将由公司以发行股份的方式支付全部对价，发行价格为5.18元/股。截至3月26日，乐凯胶片的收盘价为8.53元。 与此同时，乐凯胶片拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募资总额不超过3.5亿元，在扣除中介机构费用及其他相关费用后，将用于“医用影像材料生产线建设项目”的建设。 据了解，该项目的实施主体为乐凯医疗，主要产品为医用干式胶片。根据规划，该项目将建设医用干式胶片生产车间及配套设备设施，配套设施可同时应用于智慧医疗相关的软件及硬件开发。 资料显示，乐凯医疗已是国内医用干式胶片的龙头企业，且具有较高的市场地位，旗下产品包括医用干式胶片、工业探伤胶片和特种高性能膜材料等三大体系。乐凯胶片的主营方向则为图像信息材料、新能源材料，主营产品包括彩色相纸、喷墨打印纸、信息影像材料加工用药液、太阳能电池背板、锂离子电池隔膜等。 乐凯胶片表示，通过本次交易，公司将新增医疗影像材料等业务，由此进入到市场空间较大的医疗影像产业。这一方面将有利于公司优化产业布局，增加新的盈利点；另一方面有利于巩固和提升公司在图像信息材料的行业地位，以加速其实现成为国内领先的图像信息材料服务商的战略目标。 除了对医疗影像行业前景的看好外，增强双方的协同效应也是乐凯胶片推进此次收购的重要原因。公司表示，双方将在生产、技术、市场、人员、管理等方面相互补充、相互借鉴、相互促进、共同发展，借此有效降低关联交易，降低成本及费用，形成良好的协同效应，并进一步提升上市公司的竞争能力、盈利能力及抗风险能力。 盈利承诺方面，交易对方中国乐凯承诺，标的公司经审计的扣非后归母净利润在2019年、2020年及2021年分别不低于5193.07万元、5883.84万元及7830.77万元。若此次标的资产的交割未能在2019年12月31日前完成，则业绩承诺及补偿乐凯胶片的年度向后顺延一年，且2022年的承诺净利润将不低于8090.63万元。 同日，乐凯胶片还发布了2018年年报。年报显示，公司2018年实现营收18.63亿元，同比增长0.62%；实现净利润1473.95万元，同比下降75.12%。在现有主业发展步速放缓的情况下，医疗影像产业或将成为公司的破局关键。 【2019-02-11】双星新材(002585)业绩预告点评:聚酯薄膜市场好转 公司业绩较同期大幅增长 事件： 公司发布2018年业绩修正预告，全年归母净利润3.21亿元~3.58亿元，同比增长330%~380%。其中2018Q4预计归母净利润为0.59亿元~0.96亿元，同比扭亏为盈，环比下降44%~9%。此前三季报中预计全年归母净利润为3.81亿元~4.11亿元，同比增长410%~450%。 投资要点： 2018年聚酯薄膜行业供需好转，年均价格及毛利率较同期上涨，公司业绩大幅增长。2014年前行业无序扩张，产能大量投放造成严重过剩，在激烈竞争中，部分企业逐渐退出。而下游需求及出口仍保持平稳增长，聚酯薄膜行业供需逐渐由严重供过于求向供需平衡转变。需求端的快速增长主要是受包装和技术应用两大领域广泛使用的驱动。其多功能性以及终端应用技术的快速开发给BOPET薄膜创造了新的机会。其中，光伏行业是BOPET薄膜需求增长最为迅速的领域。此外，显示器和光学薄膜是另一个年均增速较快的领域，主要是受到智能手机、平板电脑和平板电视市场快速扩张的影响。价格方面，部分产品价格创五年新高，不仅传导了成本上涨压力，价差较同期增长较大。从公司产品盈利能力看，2018年上半年公司产品综合毛利率16.82%，同比增长3.09%。2018Q3毛利率进一步提升至17.93%。预计2018Q4在原材料及产品价格大幅波动、销量略降等因素影响下，毛利率和利润环比下降。未来一段时间内，除了江苏欧亚存在复工可能的情况下，尚无其他新增产能消息，因此在需求保持平稳的情况下，BOPET薄膜供需紧平衡，价格和毛利率降幅将收窄。 公司作为聚酯薄膜产能大户，仍有新增产能投放，未来增长可期。公司主要从事聚酯薄膜的研发、生产和销售，聚酯薄膜产能超30万吨，其中上市前产能为12.8万吨，募投项目包括2011年的3万吨新型功能性聚酯薄膜项目、2013年的12万吨新型功能性聚酯薄膜项目、2014年的5万吨太阳能电池封装材料基材项目、2016年的1亿平方米光学膜项目以及在建的年产2亿平方米光学膜项目。其中，年产2亿平方米光学膜项目部分产线安装完毕，已投料试车。另外，还有0.6万吨PVC功能膜和1.6万吨镀铝膜。公司主要产品除广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装外，已逐步向液晶显示、智能手机、触摸面板、汽车、建筑节能玻璃光伏新能源等领域拓展。 盈利预测和投资评级：我们看好聚酯薄膜行业供需改善下的价格和毛利率回升以及公司2亿平方米的光学膜项目带来的业绩增量，但我们也注意到原材料聚酯价格下跌引起公司产品价格有所回调，价差有所收窄，我们预计2018~2020年公司归母净利润分别为3.46/4.39/5.18亿元，EPS分别为0.30/0.38/0.45元/股，对应最新收盘价PE分别为17.36/13.69/11.61，维持"增持"评级。 风险提示：新项目投产不及预期风险，聚酯薄膜需求不及预期风险，产品价格下跌风险。 |
