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2019年4月16日周二人民日报及四大证券报头版内容精华摘要

2019-4-16 07:34| 发布者: adminpxl| 查看: 12615| 评论: 0

摘要:   人民日报  持续扩大开放 打造共赢空间(钟声)  中日韩自贸区第十五轮谈判首席谈判代表会议近日在东京举行。三方就货物贸易、服务贸易、投资、规则等重要议题深入交换意见并取得积极进展,一致同意在三方共 ...


我国数字经济 与实体经济加速融合 将带来巨大红利

  记者从《经济参考报》15日在京举行的“数字经济平台的社会价值”研讨会上了解到,我国的数字经济与实体经济正在加速融合,数字已经成为经济转型的重要突破口。专家们普遍认为,数字经济平台的价值主要体现在增加就业方面。

  《经济参考报》总编辑张超文指出,数字经济帮助中小企业减轻负担,资源消耗低,创造的是“绿色”的纳税,帮助就业升级,还带来了新增的就业。“研究显示,数字经济每增加100个就业人口,其中就有72个是原有就业的升级,28个为新增就业。”

  华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康指出,“在经济学上有‘摩擦性失业’的说法,而社会追求的是充分就业,两者之间的关系与经济景气情况相关。有不少人没事干,同时有不少事没人干。这是因为就业结构方面的不对应。数字经济就为解决这种问题起到了很好的推动作用,帮助缓解社会矛盾。”

  贾康以淘宝村为例解释了数字经济独特的带动作用。例如,淘宝村不仅带来了电商的生意,还带来了物流、包装的集群,增加了服务业的就业。用较低成本,把就业潜力变成了就业岗位,解决了很多“草根”就业。数字经济对缓解社会矛盾是有贡献的。与过去的大型企业不同,类似阿里这样的平台企业,“能带动一群中小企业往前走,产生了成熟、放大效应。”

  数字经济平台的价值还体现在创造GDP方面。

  圆通速递(600233)股份有限公司副总裁相峰认为:“快递行业只有在数字经济时代才能发展起来,数据经济创造了规模巨大的市场。”

  作为2018年天猫“双11”购物节的明星企业,小狗电器副总裁黄瑞章深有感触。黄瑞章说:“小狗电器与阿里巴巴同样20岁,伴随着中国电子商务、新零售的发展而不断升级。数字经济平台让企业生产、销售、运输的各个环节都实现了可量化、可视化,未来经济也变得可量化。现在,小狗电器也和阿里一样成为了纳税大户,它的货可以直接从菜鸟仓发货,这在以前是不可想象的。”

  数字经济平台的另一个价值是提高决策效率。

  网商银行高级专家刘婕通过一组数据说明了数字经济平台的效率。成立近4年的网商银行,是阿里生态内一家没有线下网点,基于云计算、大数据等技术的“互联网银行”。2018年,网商银行为小微企业放贷1万亿元,服务了超过1500万小微经营者,其中100万元以下的占96%。在资金成本偏高的环境下,2018年贷款平均利率下降1%,贷款笔数增长60%。其还与各地税务等相关机构合作,建立税银互动生态平台,合作之后可触达纳税企业1000万,户均授信额度提升10倍,贷款规模增长400亿元。以东阳的一家箱包公司为例,其通过网商银行贷款实现了员工人数和厂房的翻倍,订单量新增了500万元。

  关于数字经济,中国科学院大学经管学院教授吕本富提出了“低熵经济”的说法。在他看来,与工业时代极大提高效率的福特流水线相对应,大规模匹配算法就是数字时代的流水线。如果说工业经济是高熵经济,那么数字经济是一种低熵经济,将为中国经济带来巨大红利。

多城限售楼盘“解冻”影响不大 房地产调控“发条”仍上紧

  近日,“部分城市限售政策已发布2年,有部分房源可上市或冲击市场”的说法在坊间流传。对此,多位业内专家15日在接受上证报记者采访时普遍表示,此事对“市场影响不大”。

  中原地产首席分析师张大伟进一步表示,近期楼市“小阳春”炒作导致楼市波动,为此部分城市及时发布调控政策,以稳定市场预期。据他分析,2019年房地产调控主要是看信贷政策。目前看,预计大部分城市限售不会取消,整个市场还将继续平稳发展。

  记者了解到,近期部分城市的确在出台新的调控措施。4月8日,深圳市住建局印发《深圳市住房和建设局开展房地产市场领域“楼霸”专项整治工作的方案》的通知,重点整治的“楼霸”行为包括十类,其中第六条、第七条直接关系投机炒作行为。

  无独有偶,4月10日,合肥市住房保障和房产管理局就进一步规范商品房销售行为发布紧急通知,通知对开发商新房备案、宣传、销售等所有流程操作加以规范约束。

  不仅如此,合肥市的通知还明确指出,将加大房地产市场监管力度,依法严肃查处“哄抬房价”、“价外加价”、“捂盘惜售”、“虚假宣传”和“强制搭售”等违法违规行为,对违规企业将进行约谈并责令改正;拒不整改的,暂停项目网上签约,并将违规行为记入房地产开发企业信用档案,向社会公布。

  4月15日,坊间传闻长沙停止二套房契税优惠,4月22日起按4%税率收取。这也被业内理解为是给市场“降温”。

  记者采访了解到,市场普遍预期,今年房地产调控的高压并未解除,一二线城市房地产销售若过度升温,甚至可能触发房地产调控再度收紧。

  中信建投(601066)研报显示,2019年一季度百强房企全口径销售额达到21107.9亿元,同比增长8.2%,增速同比转正,较前两月大幅提升11个百分点。3月单月来看,百强房企实现销售额9364.7亿元,同比大幅增长26.2%,单月增速较2月提升29.3个百分点。究其原因,在于部分一二线城市房地产市场供应增加,房企春节后集中推盘促使成交量显著回升,3月销售额环比2月增长82.5%。

  正是因为市场的回暖,有专家表示不用担忧限售楼盘“解冻”可能会引发“抛售潮”。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者表示:“如果房价持续下跌,或许会出现一批抛售潮。但近期楼市反弹,这一幕反而不会出现。”

  回顾过往,2016年房地产业迎来一轮重量级调控。随后,调控在“房住不炒”的大背景下不断升级,旨在打击房地产投资投机。

  2017年3月25日,厦门成为全国首个出台限售令的城市,要求新购住房须取得产权证后满2年方可上市交易。随后,福州、青岛、广州、珠海,以及惠州、常州、东莞、扬州多个地方均出台“限售令”。

到期违约债券交易制度试水 不良债券投资市场待激活

  违约债券交易制度正在试水。北京金融资产交易所(下称北金所)近期公布,截至3月末,首批到期违约债券转让业务已完成交易,总计3笔到期违约债券均来自永泰能源(600157),转让标的票面总额为2.82亿元。

  在此之前,由于缺乏明确制度安排,违约债券很难在二级市场流通,已有交易多为“一事一议”模式。因此,债券一旦违约,就意味着几乎丧失了流动性,市场化处置的渠道受限。

  记者从相关人士处了解到,目前正通过几单试点业务探索不同业务模式,预计很快会形成较完善的到期违约债券交易机制,有望推动不良债券市场的交易活跃度提升。

  违约债券交易制度摸索中

  北金所公告显示,已完成的首批到期违约债券转让标的共有3笔,分别是:“17永泰能源MTN001”于2月2日完成转让,券面总额3200万元;“17永泰能源CP004”于3月18日完成转让,券面总额2亿元;“17永泰能源MTN001”于3月18日完成转让,券面总额5000万元。相关债券转让信息均在中国外汇交易中心(下称交易中心)和北金所挂网公示,最终由上海清算所完成结算。

  记者了解到,对于首批到期违约债券,交易中心采取匿名拍卖制度,强化价格发现。北金所则采取动态报价机制,出价高者优先受让,最终成交价不低于转让底价。

  据悉,到期违约债券转让业务已在北金所实现常态化运营。依托国有金融资产转让及不良资产处置经验,北金所引入私募基金、地方资产管理公司及非金融机构合格投资人等更多参与主体,为到期违约债券的解决提供新思路。

  随着刚性兑付打破,债券违约后的交易制度建设也需跟上步伐。据中债登统计,截至2018年12月31日,累计有244只债券发生违约,规模总计1973亿元。2018年共125只债券发生违约,规模总计1160亿元,超过2014至2017年之和。随着债券违约的常态化,其市场化处置需求也同步增加。

  中国人民银行亦提出相关工作要求,完善违约债券处置机制,提高违约债券处置效率,为无意参与债券重组的投资者提供退出通道,减少风险累积。

  投资者保护机制仍缺位

  原持有人手中的“烫手山芋”,在专注掘金不良资产的投资者眼中,可能就是“香饽饽”。包括私募基金、地方资产管理公司以及部分非银机构在内的投资者对此类资产颇有投资经验。

  “一些地方资产管理公司会对到期违约债券比较感兴趣。”上海东兴投资控股发展有限公司董事章晓栋告诉上证报记者,对于部分地方国企、城投平台或者区域性地方政府债务的到期转让,地方资产管理公司有望接盘,尤其是在西部、东北部地区。

  他认为,不良债券投资可结合企业债务重组、纾困方案等来看,以多维度、多元化方式来处理单一企业的债权问题,借助资源互补优势,投资机构可在未来产业内部的结构性债务调整中寻找到机会。

  不过,不良债券投资市场仍处于刚起步阶段。

  记者从业内了解到,目前大多数投资人对这一市场仍处于观望阶段,参与意愿并不是非常强烈。在转让定价、交易撮合等方面,投资者认为相关制度设计仍待完善。以17永泰能源CP004为例,其券面总额为2亿元,转让底价为1.1亿元。

  “底价定价感觉还是偏高了一些,因为兑付不确定性太高了。”有券商人士表示,“由于缺失回收率数据,类似的定价让人觉得并不是太准确。”

  招商证券固定收益分析师李豫泽表示,不良债券交易市场提高了违约债券的流动性,制度建设是好的,但实施效果还需观望,制度设计和报价撮合是否能助推信用甄别还有待总结。

  “高收益债市场发展和投资者保护机制要相辅相成,但现在缺了一条腿,光大力发展前者,后者制度建设尚有缺失。即便是考虑资产查封后的回收情况,但投资者保护机制薄弱,接手后,一旦违约就会处于被动境地。”李豫泽表示,目前已有违约诉讼、破产保全等制度,不过操作起来较麻烦,主动权还在发行人手里。

  章晓栋说,完善违约债券交易市场,关键在于恢复违约企业在市场上的信誉度。可以通过二次增信等方式,确保此类资产不会发生二次违约,国有政策性担保机构、地方政府等应在其中发挥作用。此外,在破产管理方面,应推动法院来成立破产管理委员会,牵头各方债权人推进债务重整,保障债权人基本权利。

经济改善预期明显增强 蓝筹风格ETF频遭机构扫货

  受3月金融数据远超预期影响,A股三大股指昨日集体高开,银行、保险、白酒等板块蓝筹股领涨,表现尤为抢眼。上证报记者注意到,在此之前,ETF市场的资金流入已出现了加速迹象,各类ETF获得了大量资金增持,尤其是蓝筹风格ETF。

  业内人士表示,ETF市场向来是机构的主战场,大部分流入的资金可能来自于机构,由此来看,机构投资者对我国经济改善有着明显预期。

  资金提前“潜伏”蓝筹风格ETF

  3月份社融、出口、信贷等多个经济数据大幅超预期,激发了市场做多热情。昨日早盘,三大股指集体高开,上证综指早盘最高涨幅一度达2%。在基金人士看来,经济数据超预期,表明我国经济正向着改善方向发生积极变化,市场风险偏好将因此得到提升。

  事实上,部分资金此前已嗅到了市场机会。统计显示,ETF基金(非货币)份额连续3周呈现大幅增长。3月25日至3月31日,ETF基金份额净增加约22亿份;4月1日至4月7日份额净增加了约20亿份;4月7日至4月14日份额再度净增加了约35亿份。而此前在3月份的第二周,ETF基金份额还一度出现下滑。

  这意味着,流入ETF市场的资金明显在加速,而蓝筹风格ETF尤为受到资金青睐。

  以4月份第一周ETF市场的资金流动情况来看,份额增加最多的依次是华泰柏瑞沪深300ETF、国寿安保沪深300ETF、鹏华中证酒ETF。另据华泰柏瑞提供的数据,清明前一周,华泰柏瑞沪深300ETF资金流入近39亿元。

  华泰柏瑞指数投资部总监柳军认为,ETF的流入数据反映出有大量资金对经济改善有明显预期,本轮行情有望在宏观经济改善和上市公司业绩增长推动下持续更长时间。

  资金将向绩优公司集中

  事实上,记者从业内也获悉,公私募对我国经济及股市的态度正变得更加积极。

  西部利得基金认为,社融增量等关键数据再超预期,表明金融向实体“输血”力度进一步增强,结合PMI数据来看,我国经济基本面将对市场起到较大推动作用。预计整体市场近期仍会维持较好氛围,将继续保持较高仓位运作。

  知名私募星石投资认为,在3月份社融超预期作用下,股市有望重新作出方向上的选择,继续回到震荡上行趋势中。

  另外,机构还认为未来行情将进一步分化,资金将向绩优公司集中。星石投资表示,A股经过前期快速的估值修复后,有望迎来分化走势,垃圾股、概念股或将被边缘化,真正有业绩支撑的优质公司将成为投资主线。

  前海开源首席经济学家杨德龙表示,目前占据各行业前5名的上市公司的地位非常稳固,盈利仍在不断增长的行业更是如此,预计会有越来越多的白马股股价创出新高,这将是A股市场演绎“黄金十年”的重要标志。


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