侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

2019年4月16日周二人民日报及四大证券报头版内容精华摘要

2019-4-16 07:34| 发布者: adminpxl| 查看: 12614| 评论: 0

摘要:   人民日报  持续扩大开放 打造共赢空间(钟声)  中日韩自贸区第十五轮谈判首席谈判代表会议近日在东京举行。三方就货物贸易、服务贸易、投资、规则等重要议题深入交换意见并取得积极进展,一致同意在三方共 ...


央行:保持战略定力 不搞“大水漫灌”

  中国人民银行网站15日消息,央行货币政策委员会日前召开的2019年第一季度例会强调,保持战略定力,坚持逆周期调节,把好货币供给总闸门,坚持不搞“大水漫灌”。

  把好货币供给总闸门

  会议强调,稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,同时保持流动性合理充裕,广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。

  会议提出,要继续深化金融体制改革,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,稳妥推进利率等关键领域改革,进一步疏通货币政策传导渠道。

  去年以来,疏通货币政策传导渠道就是货币政策施策中的重点,因此,推进利率市场化改革、推动利率逐步“两轨合一轨”显得尤为重要。值得注意的是,利率市场化改革并非毕其功于一役,将是一个长期的过程,要在不断完善利率走廊机制、增强利率调整能力、培养市场基准利率和完善国债收益率曲线等方面下大功夫。

  此外,在服务民企和小微方面,会议强调,按照深化金融供给侧结构性改革的要求,以金融体系结构调整优化为重点,优化融资结构和信贷结构,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。

  进一步扩大高水平双向开放

  会议提出,要进一步扩大金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力,提高参与国际金融治理能力。

  近年来,我国金融业开放明显提速,银行、证券、保险等金融领域的多项措施不断落地,但仍有很大继续开放的潜力和空间。此前央行行长易纲提出,针对当前金融开放水平仍有待提高的局面,要做五点考虑,其中包括:坚持金融服务业开放、金融市场开放与人民币汇率形成机制改革相互配合,协调推进;全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度;完善金融业开放的制度规则,实现制度性、系统性开放等。

  除在金融开放中需要防风险以外,也需要平衡经济稳增长和防风险的关系,确保经济运行在合理区间。会议强调,要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化,增强忧患意识,保持战略定力,坚持逆周期调节,进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调,适时预调微调,注重在稳增长的基础上防风险。

  对于国内外经济金融形势。会议认为,当前我国经济呈现健康发展,经济增长保持韧性,增长动力加快转换。人民币汇率总体稳定,金融市场预期改善,应对外部冲击的能力增强。稳健的货币政策体现了逆周期调节的要求,宏观杠杆率趋于稳定,金融风险防控成效显现,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。国内经济金融领域的结构调整出现积极变化,但仍存在一些深层次问题和突出矛盾,国际经济金融形势错综复杂,不确定性仍然较多。

市场情绪趋理性 科创板影子股“退烧”

  近日,A股迎来震荡调整行情,创投板块与科创板“影子股”热度降温,新增科创板“影子股”表现较为平稳,未出现明显异动。分析人士表示,随着科创板受理企业不断增加,市场情绪也渐趋理性,科创板“影子股”热度有所减退。

  炒作显著降温

  据中国证券报记者不完全统计,在目前77家科创板受理企业背后有超过100只A股“影子股”,这些企业或直投或通过股权投资基金与拟上市科创板企业有着各种各样的股权联系。例如通化东宝(600867)直接持有特宝生物33.94%股份,中科曙光(603019)持有中科星图23.29%股份,启明星辰(002439)直接持有恒安嘉新14.21%股份;光线传媒(300251)直接持有当虹科技10.53%股份等。

  而在这些“影子股”中,多数个股未出现明显异动,近期“影子股”炒作显著降温。同花顺(300033)数据显示,科创板IPO指数上周累计下跌3.84%,本周一,科创板IPO指数高开低走,收盘下跌0.82%,而同期上证指数上周累计下跌1.78%,本周一上证指数下跌0.34%。可以看到,随着科创板受理企业的不断增加,科创板IPO指数并未受到显著提振,走势落后于上证指数。

  在15日两市高开低走的行情中,科创板IPO指数同样高开低走,板块内个股跌多涨少,下跌个股有42只,而上涨个股仅有15只,涨幅最大的华胜天成(600410)上涨4.30%,而跌幅最大的华昌化工(002274)下跌5.20%。同时,华胜天成、TCL集团(000100)等第一批科创板“影子股”较高点跌幅已超过10%。而后期的科创板“影子股”如烽火通信(600498)、新易盛(300502)、南天信息(000948)等更未出现明显上涨,显示“影子股”热度降温明显。

  基本面成上涨因素

  在科创板“影子股”热度减退的情况下,从15日科创板IPO板块内的上涨个股来看,基本面成为上涨的重要因素。

  如15日上涨4.30%的华胜天成,其在4月14日发布公告,预计2019年1-3月归属上市公司股东的净利润1.90亿至2.10亿元,同比增914.00%至1020.00%。

  无独有偶,15日上涨1.71%的“影子股”神州信息(000555)在4月11日发布一季报后连续两个交易日上涨。神州信息一季报显示,归属上市公司股东的净利润为3413.5万元,同比增15.73%。

  从近期市场看,不仅是科创板“影子股”热度消退,概念板块也明显降温,基本面成了支撑个股上涨的重要因素。银河证券策略分析师洪亮表示,情绪无需过度悲观,市场有望被基本面支撑。

私募机构对A股长期趋势持乐观态度

  受显著好于预期的3月金融数据提振,15日早盘沪深股市双双出现大幅高开。然而当日A股市场在上证综指高开逾40点的背景下,全天却走出一波高开低走的弱势回调,主要股指在收盘时普遍收跌。来自多家私募的最新市场策略观点显示,目前公私募业内对于显著好于预期的3月金融数据,整体多空解读出现显著分歧。对于短中期内货币政策能否继续边际宽松,有多家私募机构则表示出谨慎看法。与此同时,随着上市公司2019年一季报密集披露时间窗口的开启,绩优白马等市场结构性投资机会仍被主流投资机构普遍看好。对于A股市场长期趋势的研判,仍然是“乐观”占据主流地位。

  一组数据两种解读

  上周五(4月12日)A股盘后,央行公布的3月金融数据显示,3月末广义货币M2同比增长8.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点,为2018年3月以来的最高增速,同时也显著好于此前市场8%的预期。此外,3月末狭义货币M1增速达4.6%,相比2月末的2%出现大幅增长。与此同时,3月新增人民币贷款、新增社会融资规模也均远超市场预期。

  对于显著利好A股市场的3月金融数据,多家一线券商的解读观点普遍认为,本轮货币政策阶段性宽松正取得实质性成效,宽松的货币流动性环境将进一步利好A股市场和实体经济,后期货币政策仍将继续边际宽松。

  而在15日A股市场高开低走的背景下,来自私募的“实战派”观点对于3月金融数据的解读却是多空不一。

  北京星石投资分析认为,3月份金融数据大规模超越市场预期,“信用底”已经得到确认。根据过往经验,结合近期其他高频经济数据表现,中国经济大概率在二季度逐步见底,减税降费的正式执行有望驱动企业业绩底先于经济底出现。该私募机构认为,在3月份社融超预期作用下,上周以来持续休整的股市有望重新做出方向上的选择,继续回到震荡上行的趋势中。

  上海宽桥金融首席投资官唐弢则分析指出,3月份和一季度货币供应与社会融资增长的超预期,在很大程度上仍依赖于政府基建项目增长、地方债发行放量和非标融资的放松,其真实的“含金量”可能仍需观察。对于货币边际宽松给A股市场带来的资金驱动作用,当前投资者不宜过于高估。

  多家私募预期A股或转入震荡

  对于A股市场在15日“虎头蛇尾”之后的短期行情表现,目前部分私募机构策略观点正转向中性,其中多家私募预期短期A股市场或仍将延续震荡格局。

  鼎锋资产表示,15日早盘市场对于3月金融数据的乐观解读,虽然带动主要股指短暂走强,但本周下半周财政存款集中上缴、大规模MLF到期等因素都会对资金面带来扰动,并可能阻碍市场短期反弹。整体来看,在更重要的企业盈利和终端消费数据确认好转方向之前,A股市场预计仍将维持震荡格局。

  上海本地某大型私募机构基金经理则分析表示,15日市场高开低走对短期市场情绪的杀伤力相对较大,本周A股预计仍将重新回到上周以来的高位盘整格局。与此同时,考虑到上市公司一季报积极密集公布,部分个股一季度业绩低于预期的利空消息,仍可能会对市场再度走强带来一定压制。

  唐弢进一步分析指出,考虑到实体经济触底走强还需进一步确认,货币流动性的放水效果对于A股市场进一步趋势性走强的拉动效应还需观察。从目前来看,未来一段时间内,A股市场大体或将继续延续区间震荡的运行格局。

  长期研判乐观占主流

  值得注意的是,尽管上周以来A股市场持续高位休整,15日的向上突破也遭遇空方突袭,但目前私募业内对于A股长期运行的研判,仍然是乐观占据主流。

  石锋资产表示,A股年初以来的上涨行情主要驱动逻辑是:估值修复+“预期差”修复。核心驱动因素则来自于中国贸易环境的改善,叠加财政政策、货币政策及宏观托底政策持续积极,推动市场风险偏好底部反转。当前小盘股估值距离10年历史中位数水平还有一定距离,而白马蓝筹股估值已修复至中位数附近,估值修复动能减弱。但与美股相比,A股中绩优蓝筹股的估值仍有较大吸引力,且市场份额向龙头公司集中也有利于大盘蓝筹股的估值继续提升。

  朱雀基金分析表示,目前A股市场资产“又好又便宜”、境内外流动性环境宽松、资本市场制度变革等三个主要市场逻辑仍在延续,因此维持A股在2019年完成“熊牛转折”的看法不变。

专业人士:公募基金需要供给改革

  银河证券基金研究中心4月14日发布的研究报告显示,过去11年,剔除货币基金,机构投资者从3919.83亿元增长到33491.38亿元,增加了29571.55亿元。截至2018年底,机构持有基金占比达到64.87%,个人占比仅为35.13%。对于机构占比不断增加的现象,专业人士表示,这表明基金行业需要进行一场供给改革,更好地践行普惠金融使命。

  个人投资者持有货基较多

  银河证券基金研究中心统计显示,2007年至2018年间,个人投资者持有基金从27725.62亿元最高点下降至18140.09亿元,减少了9586亿元;但同期机构投资者持有基金从3919.83亿元增长到33491.38亿元,增加了29571.55亿元。数据还显示,截至2018年12月31日,剔除货币基金,个人持有公募基金18140.09亿元,占比35.13%,机构持有33491.38亿元,占比64.87%。如果算上货基,统计全部公募基金,截至2018年12月31日,个人与机构投资者合计持有127520.33亿元。其中个人投资者持有基金市值65183.16亿元,占比51.12%;机构投资者持有基金市值62337.17亿元,占比48.88%。分析人士指出,由此可见,货基占据了个人投资者公募基金投资的较大比例。

  天相投顾基金评价中心负责人贾志表示,公募基金做相对收益,是资产配置工具。但是,普通投资者没有资产配置能力,通常要等权益类公募基金累积了很高利润,有普遍的赚钱效应才会被吸引。遗憾的是,那个时点通常是高点。对于基金公司来说,出路无非如下:要么认真做工具,明确风格;要么就要在FOF产品发力,给投资人提供收益更稳健、产品波动更小的产品。未来,银行理财子公司投资方向多元,固收产品有传统优势,是公募基金最大的竞争对手。不过贾志认为,长期来看,中国老百姓也会像美国老百姓一样把钱交给基金公司打理。

  海外居民理财首选公募基金

  海外经验显示,随着资本市场机构化进程推进,个人投资者料将逐渐从股市退出,公募基金将成老百姓理财主要工具。

  美国投资公司协会(ICI)报告显示,美国居民主要将资产通过买基金等方式配置到股票、债券等市场上。美国家庭投资者持有大量的公募基金用来应对养老、收入下降、教育储蓄等问题。而且美国居民在投资公募基金方面大多有着不错的盈利体验。截至2017年年底,美国所有公募基金中,11%被美国机构所持有,89%被家庭投资者所持有。

  之所以个人投资者比例如此高,养老金功不可没。ICI统计显示,截至2017年年底,美国DC计划和IRA计划合计持有8.8万亿美元的共同基金,在美国全部共同基金总规模中占比达47%。

  分析人士认为,中国公募基金个人持有比例料将呈现与海外类似的趋势。事实上,我国公募基金行业21年来,已经为投资者创造了可观利润。

  银河证券基金研究中心数据显示,2007年至2018年尽管个人投资者从公募基金(剔除货基)撤走了近万亿元,但是同期公募基金为投资者创造了1.79万亿元的投资收益。若从1998年来统计,21年间公募基金产品累计利润总额达21110.90亿元,这也意味着在此期间公募基金为投资者共赚取21110.90亿元收益,年均收益1005亿元。

  分基金类型看,21年间,混合基金贡献了一半利润,总额为10903.44亿元;货币市场基金利润总额达8726.74亿元;债券基金利润总额为3246.85亿元;股票基金和QDII基金利润总额分别为-1474.57亿元和-303.16亿元;其他基金利润总额为15.97亿元。公募基金作为专业资产管理机构在创造长期投资价值方面具有明显优势。

  银河证券基金研究中心表示,中国公募基金作为普惠金融的工具还需进行一场供给改革,才能从老百姓那里吸引越来越多的增量资金。一方面,结合个人商业养老的递延税收政策,吸引老百姓资金流入并长期持有,在长期持有基金的基础上,为实体经济提供更多的长期资金,并优化老百姓的财富管理构成;另一方面,围绕如何吸引老百姓的长期资金来推进基金销售机构层面的改革。


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

相关阅读


返回顶部