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2019年4月15日晚间重要行业研究汇总(附股)

2019-4-15 16:02| 发布者: adminpxl| 查看: 15916| 评论: 0

摘要: 2019年4月15日晚间重要行业研究汇总(附股):煤炭行业:焦煤价格有望回升;零售行业:行业基本面有望持续复苏;传媒行业:继续关注产权保护受益标的;食品饮料:看好创新变化的食品类标的;汽车行业:4月第一周销量零 ...


4月第一周销量零售批发回稳。1)4月第一周全国乘用车市场零售日均3.5万台,同比增长8.0%,批发日均3.5万台,同比增长-6.0%。2)2月份汽车经销商综合库存系数为2.1,同比上升29%,环比上升50%,自主品牌库存系数为2.15,环比上升29%;合资品牌库存系数为2.23,环比上升65%;高端豪华&进口品牌库存系数为1.88,环比上升55%。3)3月下乘用车终端价格整体继续下降,降幅相比3月上略微扩大。半月降价幅度超过1000元有8款(上期3款):上汽通用(君威),长安福特(全新一代福克斯),一汽奥迪(奥迪A6L、Q5L),华晨宝马(3系L、X3),一汽大众(探岳),北京奔驰(A级NB)。

重点关注

一汽轿车连续停牌,一汽集团整体上市步伐加速;理想ONE正式上市;吉利与里卡多合作研发用于增程式插电混动车的变速箱。

投资建议

2019年汽车板块配置,战略乐观但战术上务实。“增值税下调”是2019年特有的利好因素,助于加快乘用车本轮景气复苏的节奏但对需求向上带动的弹性不能抱有太高预期。选股上建议更注重业绩自身驱动力强劲的个股,整车优选【江铃汽车+长安汽车】,零部件优选【万里扬+星宇股份+拓普集团】,服务板块【中国汽研+广汇汽车】。

风险提示:乘用车需求复苏幅度低于预期

  电力设备:风光政策加快出台 关注9股

电力设备与新能源行业周报:风光政策加快出台,工控提前复苏超预期

投资要点

本周电力设备和新能源板块下跌 1.01%,表现强于大盘。 核电涨 3.5%,新能源汽车涨 1.33%,发电设备跌0.26%,二次设备跌 0.31%,光伏跌 0.35%,一次设备跌 1.62%,锂电池跌 1.76%,风电跌 3.46%,工控自动化跌 4.81%。涨幅前五为置信电气、东方能源、露笑科技、东方电气、东风汽车;跌幅前五为天能重工、麦格米特、禾望电气、三超新材、科恒股份。

行业层面:电动车: 中汽协: 3 月电动车车销 12.6 万辆,同比增 85.4%, 1 季度累计 29.9 万辆,同比翻番;乘联会: 3 月新能源乘用车销 11 万, 同比翻倍; 3 月装机电量约 5GWh, 同比增长 145%;比亚迪 e1 正式上市,补贴后 5.99 万起;工信部公示 2018 年 141 家车企产生新能源正积分 399 万分;宝马 3 月交付 1.2万辆电动车,同比增 2.1%;美国或出台延长电动车税收抵免政策法案; 松下冻结特斯拉超级工厂扩张计划;新能源: 国家能源局:关于征求对 2019 年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知(征求意见稿)意见函;国家电网发布《国家电网服务新能源发展报告( 2019)》;上海市发改委关于公布 2018 年第三批可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录的通知; 2019《 BP 世界能源展望》 发布, 可再生能源占发电量的约三分之一; 工控和电力设备: 广东茂名臻能热电 AGC 储能辅助调频项目 EPC。

公司层面: 汇川技术: 2019 年度 Q1 预告,营收 10-11 亿( +5%~15%),归母净利润 1.1-1.5 亿( -40%~-20%)。隆基股份: 发布 2018 年业绩快报, 2018 年度营收 210 亿( +34%),归母净利 25 亿( -28.24%);每 10 股配3 股,配股价 4.65 元/股。 宁德时代: 2019 一季度业绩预告:归母净利 10~11 亿( +140%~170%),上年同期 4.1 亿元。 当升科技: 2019 一季度业绩预告:归母净利 5000~5500 万,同比增加 28%~41%。 新宙邦: 2019一季度报:营收 5.1 亿( +13.99%),归母净利 6209 万( +19.63%)。 信捷电气: 发布 2018 年报,营收 5.90亿,同比 22.09%;归母净利 1.49 亿,同比 20.05%。 科达利:发布 2018 年报,营收 20.00 亿,同比 37.80%;归母净利 0.82 亿,同比-50.43%。 岷江水电: 发布 2019 年第一季度业绩快报,营收 2.25 亿,同比-0.03%;归母净利 0.38 亿,同比 3.51%。 东方能源: 拟发行股份购买资本控股 100%股权,标的资产预估价格 147.5亿,发行股份 41 亿股,本次交易构成重大资产重组。 华友钴业:拟以发行股份方式购买巴莫科技和华友衢州股权,预计本次交易将达重大资产重组的标准。

投资策略: 3 月 PMI 超预期, 龙头工控企业 3 月订单明显增长超出预期, 工控去年 Q1-4 增速为 12/9/4/0%,此前预期 Q1 下降, 目前看有望持平提前复苏超预期, 强烈看好工控龙头; 11 月光伏政策历史拐点,风光建设管理办法征求意见,市场化的机制,光伏国内 45-50GW 有保障,海外需求预计 80GW+,全球 125GW+,当前淡季价格有压力,多晶硅价格临底, 3Q 旺季看好光伏龙头, 风电今年抢装,零部件毛利率回升,整机待拐点; 19 年补贴政策落定, 乘用车两极分化, 产业链重新议价, 3 月销 12.6 万辆,同增 85.4%, 本周车展新车型众多,过渡期抢装, 预计全年销量 170 万辆,同增 30%+, 80Gwh,同增 40%+, 全球电动化如火如荼, 优先布局毛利率见底的全球龙头; 泛在电力物联网是今年国网战略重点, 总体规划待落地, 国企改革受关注, 国网龙头值推荐。

重点推荐标的: 汇川技术(通用变频/伺服提前复苏、动力总成布局成效初现、收购增厚)、 国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、受益泛在电力物联网)、 宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏)、 比亚迪(新能源乘用车龙头、二季度排产旺盛)、 宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、 隆基股份(光伏淡季价格临底、单晶硅片和组件全球龙头)、 星源材质(干法全球龙头、湿法开始上量)、 璞泰来( 负极龙头由高端数码进军动力、聚焦国内外大客户)、 通威股份(光伏淡季价格临底、硅料和 PERC 电池龙头)、 新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、 天赐材料(电解液和六氟龙头、六氟涨价受益); 建议关注: 欣旺达、 岷江水电、捷佳伟创、 阳光电源、 正泰电器、 国轩高科、亿纬锂能、 多氟多、 迈为股份、 当升科技、天齐锂业、 金风科技、 天顺风能、 泰胜风能、 ST 新梅、 杉杉股份、恩捷股份、 平高电气、 许继电气、三花智控、林洋能源等。

  钢铁行业:螺纹钢吨钢毛利接近600元 关注5股

钢铁行业数据周报:3月社融和M2数据大幅好转,螺纹钢吨钢毛利接近600元

官方公布3月份的社融和M2数据大幅好转,且超市场预期,融资结构中非标和专项债融资表现亮眼,既利好地产和基建等板块,也印证了此前官方公布的3月制造业PMI指数,市场对宏观经济的悲观预期料将继续修复,周期板块的估值中枢有望继续上移。尽管如此,考虑到当前经济政策托而不举的博弈性,我们认为3月份包括PPI在内的各项宏观数据表现亮眼反而不利于货币政策的进一步宽松,对地产和基建再向上的弹性构成利空。因此,我们依然重点看好钢铁板块中有抗宏观经济下行和内生成长性的差异化标的宝钢股份、常宝股份、大冶特钢、新兴铸管;低完全成本、高盈利的优质长材标的三钢闽光、方大特钢,依然是当前估值修复中的领头羊;受益于巴西矿难和铁矿石涨价逻辑的标的河北宣工、ST金岭、海南矿业。

供给方面,河北高炉继续复产,钢材产量周环比上升。Mysteel调研的全国163家钢厂高炉开工率上升1.80%,产能利用率周环比上升1.62个百分点。受益于钢价上涨带来的利润修复,本周53家独立电炉厂产能利用率周环比上升0.94%。本周五大品种产量周环比增幅扩大至12.43万吨,由于4月份河北唐山等地限产结束,预计产量将进一步增加。

需求方面,建材连续两周日均成交23万吨以上,维持旺季特征。本周全国建材日均成交23万吨左右,钢材总库存周环比下降116.56万吨。分品种看,螺纹钢社会库存下降51.04万吨,厂库降21.08万吨;热卷社会库存下降10.67万吨,厂库下降2.91万吨。

原料方面,铁矿石高位运行,焦炭下行空间有限。受淡水河谷矿难叠加澳矿受飓风影响,本周铁矿石到港量持续减少,尽管巴澳发货开始回升,但仍低于近期平均水平。与此同时,限产结束后强需求下钢厂有较强的补库存动力,铁矿石价格将继续强势运行。独立焦化厂在焦炭两轮降价后让利空间有限。由于铁矿石推动钢价上涨,电炉开工率持续攀升,同时供给季节性增多,废钢价格预计偏强震荡。

钢价方面,主要品种钢材的价格大幅上涨。受成交回升和成本端的推动,主要钢材品种价格上涨,螺纹钢、热轧现货价格分别为4090、4030元/吨。短期看钢价仍将以震荡为主,一方面来自于供给端,合规的高炉产能释放和废钢供给季节性多增将导致钢材供给弹性变大,抑制钢价上行;另一方面来自需求端,1-2月地产销售和新开工数据显著下滑,在因城施策的政策实质性的影响到下滑趋势之前,市场对钢材价格的信心总体中性或偏弱。本周长流程螺纹钢、热卷的吨钢毛利分别为583、421元。本周测算的电炉螺纹钢的吨钢成本为3364元(不含税),吨钢毛利扩大至171元。高炉螺纹钢吨钢毛利仍高于电炉螺纹钢412元。

  计算机行业:关注医疗信息化的投资机会 看好4股

计算机行业周报:关注医疗信息化的投资机会

川财周观点

医疗行业信息化维持高景气度。 在医疗信息化领域,受政策规划及行业内需求促发,医疗行业信息化景气度持续上升。据前瞻产业研究院数据, 2008-2016年我国医疗信息化行业市场规模增速保持在 20%以上,预计 2016-2021 年市场增速大约 21%左右,到 2021 年或将突破千亿元。其中,电子病历、医技、信息平台、分级诊疗系统以及大数据分析、云平台等高阶产品需求上升。值得注意的是随着医保局的成立,将加速“三保合一”的推进,这将使得医保的购买能力、谈判能力、支付标准的制定能力增强,医改在一定程度上可能进入了医保主导时代,将更快的推进医保控费支付方式改革,对医保信息化建设产生巨大的影响。

行业由政策催化进入建设运营期。 首先,国家卫生健康委员会明确智慧医院的定义和内涵,对医院智慧服务进行分级管理。在 2020 年电子病历建设(三级医院 4 级电子病历,二级医院 3 级电子病历)目标明确、医保控费加速推进等因素驱动下,行业进入建设运营期。注意到电子病历将于 2020 年逐渐进入验收期, 2019 年将是电子病历建设的一个高潮。其次,在 2019 年 4 月 2日,国家医疗保障局安排了公共预算 4617 万元用于医疗保障体系建设项目,包含了 4 个项目,分别如下: 1、中国特色基本医疗保险体系建设项目 836 万元, 2、完善医疗保障医药服务支付和管理政策项目 870 万元, 3、医药价格及招采政策制定推进和监督项目 1593 万元, 4、全国医疗保障监控和诚信体系建设项目 1318 万元。 根据行业格局以及受益于政策的细分方向,建议关注卫宁健康、创业慧康、东华软件、国新健康等。

市场表现

本周上证综指下跌 1.78%,收于 3188.63 点,计算机行业指数下跌 5.38%,收于4740.93 点。计算机行业指数整体排名 28/28,在所有的行业指数中表现最差。板块中个股涨跌幅的中位数是-4.87%。周涨幅前三的个股为科南软件、诚迈科技、金证股份,涨幅分别为 28.75%、 13.14%、 9.96%。跌幅前三的个股是御银股份、金财互联、旋极信息,跌幅分别是 20.44%、 20.41%、 14.64%。

公司动态

东方网力( 300367): 公司拟引入“成都高新新经济创业投资有限公司”作为投资者,对全资子公司“动力盈科实业(深圳)有限公司”以现金形式进行增资,金额为 5 亿元。完成后,投资方预计可获得动力盈科 45.45%的股权。

行业资讯

2019 年云计算开源产业大会将在 7 月 3 日拉开序幕。( 中国 IDC 圈)

风险提示: 行业景气度不及预期;宏观经济波动对行业影响;流动性风险。


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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