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2019年4月12日晚间重要行业研究汇总(附股)

2019-4-12 15:50| 发布者: adminpxl| 查看: 1218| 评论: 0

摘要: 2019年4月12日晚间重要行业研究汇总(附股):电子行业:华为再出重磅新品;计算机行业:估值修复接近尾声;电力设备:上月新补贴政策正式落地;通信行业:美韩5G商用启动或加速;有色行业:Q2配置工业金属;电气设备 ...
  电子行业:华为再出重磅新品 关注闻泰科技

电子行业专题研究:华为再出重磅新品,推荐整机ODM公司

事件:4 月 11 日下午 2:30,华为在上海举办“ 2019 华为春季新品发布盛典”,正式发布华为 P30 系列手机国行版。除此之外,华为现场还为大家准备了一个重量级彩蛋,即旗下第二款二合一式笔记本电脑——新款华为MateBookE。

点评: 华为正在结合自身优势,将其强大的研发能力延伸至笔记本领域。全新 HUAWEI MateBook E 产品使用了大量智能手机方面的技术,也说明了华为在智能手机领域的大量研发能力正在延伸到笔记本领域。可以看出,华为正在结合自身移动互联的优势,将手机的优势带入到 PC 全场景大生态中。华为作为国产品牌,近几年高端品牌逐渐获得消费者认可,其供应商策略有望令国产供应商持续受益其崛起带来的正面影响。

搭载高通骁龙 850,全时不掉线。 新款华为 MateBookE 搭载高通骁龙 850移动计算平台, 使用了华为 2.4GHz 和 5GHz 双频并发的技术, 支持 4G LTECat16 千兆级网络传输速率,覆盖全球绝大多数地区网络频段,下行速率可达 1Gbps。 在黑屏状态下,数据也能实时收发,同时它搭载 4 * 4MIMO 多天线接收技术,无论室内室外, 4G 连接更顺畅。 并且,华为独家使用蓝牙独立天线空分技术, 使蓝牙和无线网络不再相互干扰。 以上的技术,令华为更好的将智能手机的功能导入笔记本当中。

高清触屏, 多方面提高用户体验。 HUAWEI MATEBOOK E 正面搭载 3: 2 比例的 12 英寸高清触碰屏,内容显示更加宽广充分,方便文档处理;视野更广的同时,全新 HUAWEI MateBook E 视觉效果更加出色, 2K(2160*1440)分辨率, 70%NTSC 色域, 160°广视角, 350 尼特亮度(典型值)。除此之外,为了缓解长期工作带来的眼部疲劳, MateBook E 具有护眼模式和色温调节功能。在开启护眼模式后,可将有害蓝光的能量峰值降低约 50%,有效缓解视觉疲劳的同时保护用户视力。 此外, 搭配 2048 级主动式压感手写笔使用,给予消费者多样的操作选择。

延续 HUAWEI 一碰传功能,新增“一碰传录屏”。 在文件传输方面,新款华为 MateBook E 同样作出了更新升级。该机笔记本电脑内置了华为全新的Huawei Share 一碰传功能,可以让 Office 文件在 PC 和手机之间的双向互传,传输速率最高可达 30MB/s, 2 分钟可传输 1GB 大小的文件,一次性最多传输 500 个文件。同时新增了“一碰传录屏”功能,将手机"摇一摇"后,再触碰笔记本的 HUAWEI Share 标签,即可在笔记本上进行 60 秒的屏幕录制。此外,华为还自主开发"共享剪贴板"功能,当手机和电脑靠近时,可以跨设备复制粘贴文本。

投资建议: 重点推荐整机 ODM 公司:闻泰科技

风险提示: 华为产品景气度不及预期、订单不及预期

  计算机行业:估值修复接近尾声 关注4股

计算机行业月度报告:估值修复接近尾声,细选优质标的

投资要点:

3月14日-4月11日,A股计算机板块上涨1.26%,全行业排名第24。3月14日-4月11日,上证综指上涨5.39%,沪深300上涨7.34%,创业板指下跌0.16%,中小板指上涨3.24%,申万计算机指数上涨1.26%,落后大盘4.13个百分点,落后沪深300指数6.09个百分点,在申万一级行业中排名第24位。

整体法估值处于历史前34.91%分位,中位数估值处于历史前46.98%分位。截至4月11日,计算机板块整体法估值为54.37倍,位于历史前34.91%;中位数估值为57.97倍,处于历史前46.98%的水平。相对沪深300的估值处于2.53倍的水平,高于历史中值。与港股和美股信息技术行业估值对比来看,A股估值最高,美股次之,港股最低。

2019年1到2月软件业运行态势良好。2019年1到2月,我国软件和信息技术服务业收入和利润实现较好增长,从业人数稳定增加,开局平稳。云服务、大数据服务等新兴业务领域发展加快,正在形成新的增长点。信息安全、工业软件、电子商务平台技术服务实现良性发展,对社会各行业支撑保障能力不断提升。中心城市和部分省市的软件业保持领先,对地区产业结构升级和企业数字化转型形成有力支撑。

投资建议。截止4月11日共计有61家计算机行业的上市公司公布了2018年年报,2018年归母净利润同比增长9.61%;共有133家公司公布了2019年一季报预告,预计业绩之和同比增长-8.35%到37.48%。申万计算机指数年初至今上升幅度为49.73%,在全行业排名前列。目前计算机行业计历史TTM整体法估值为54倍,TTM中位数估值为58倍,均位于历史前35-45%分位。当前的估值水平与行业整体10-15%的增速尚不完全匹配。目前计算机板块很可能已经完成了主要的估值修复的进程。建议关注公司基本面稳定、估值处于相对合理区间的投资标的,包括海康威视、苏州科达、用友网络、中科创达等。

风险提示:行业发展不及预期,政策不及预期。

  电力设备:上月新补贴政策正式落地 关注3股

电力设备行业周报:海南首批智能电网示范项目启动

投资要点:

行业要闻

海南首批智能电网示范项目启动

青海最大规模村级光伏扶贫项目开建

深圳供电局发布关于落实服务粤港澳大湾区发展重点举措实施方案

公司公告

宁德时代发布 2019 年第一季度业绩预告

当升科技发布 2019 年第一季度业绩预告

安泰科技发布 2019 年第一季度业绩预告

走势与估值

近 5 个交易日,沪深 300 指数下跌 1.59%,电气设备(申万)指数下跌 1.30%,跑赢沪深 300 指数 0.29 个百分点,工控自动化(申万)跌幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为 31.51 倍,相对沪深300 的估值溢价率为 144.1%,估值溢价率有所下降。

投资策略

工控方面, 3 月份 PMI 为 50.5%,比上月上升 1.3 个百分点,重回临界点以上,制造业景气度回升;重点关注汇川技术(300124)。汇川技术拟以发行股份及支付现金购买贝思特 100%股权,为公司电梯业务海外市场拓展打下坚实基础。

光伏方面,在国内 2019 年新增装机规模存在较大不确定性的背景下,建议重点关注在海外市场优势较为明显的公司,推荐阳光电源(300274)。阳光电源在印度和越南等市场的逆变器市场份额都位于前列,公司的储能业务也逐步进入收获期。

动力电池方面,上月新补贴政策正式落地,补贴过渡期间行业将逐步迎来抢装高峰。一季度动力电池装机电量约为 12.32GWh,同比增长 179%,其中三元电池装机量占比超过 70%。在行业市场化脚步加快和补贴政策稳步提升电池能量密度门槛的带动下,高品质动力电池的需求和市场占有率将逐步扩大。推荐宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)和当升科技(300073)。

风险提示: 行业竞争加剧, 补贴退坡致毛利率下滑。

  通信行业:美韩5G商用启动或加速 关注4股

通信行业:美韩5G商用启动或加速我国 5G 建设

1. 投资事件

2019 年 4 月 3 日, 在获得政府批准后, 韩国最大的三家运营商 SKTelecom、 KT 和 LG Uplus 宣布开始提供 5G 商用服务。 随后, 美国最大移动运营商 Verizon 也宣布在芝加哥和明尼阿波利斯推出商用 5G 网络。

2. 分析判断

美韩“抢跑”有望加速我国 5G 建设。 韩国与美国运营商相继“抢跑”,争先在全球首发 5G 商用网络, 充分反映出 5G 在各国政府与运营商眼中的重要地位。 我国运营商是全球通信技术的引领者, 5G 通信商业潜力巨大,随着美韩发布 5G 商用网络,我国 5G 建设或提速。我国政策持续催化 5G 建设。 自 2018 年 6 月首个 5G 标准( R15)冻结落地起,我国政策面上显现出加速推动状态。 2018 年 12 月中央经济工作会议提出要加快 5G 商用步伐。 2019 年两会期间 5G 首次被写入政府工作报告,产业链的前期投入得到明确肯定。同时工信部部长苗圩也表示 2019 年将在若干城市发放 5G 临时牌照,并在热点地区率先实现大规模组网,下半年预计将有 5G 终端商用产品面世。

5G商用产业链成熟度不断提高,各项测试如期达标。根据 IMT-2020( 5G)推进组在 2019 年 1 月公布的 5G 技术研发试验第三阶段测试结果,参加测试的华为、中兴、大唐、爱立信、上海诺基亚贝尔等企业的

5G 基站与核心网设备达到预商用水平,均可支持 NSA 与 SA 模式。

5G 预商用牌照即将发放,运营商资本开支有望提速。 在政策面不断推动及产业链成熟度提高的双重催化下,我国有望于 2019 年中期前后发放 5G 预商用牌照, 届时运营商资本开支有望提速。 据测算, 5G 总投资额有望达到 1.22 万亿元,同比增长约 65%。其中前期无线主设备商受益最大,光模块、无线射频天线和光纤光缆未来增速最快。

3. 投资建议

2019 年将成为我国 5G 商用元年, 5G 建设初期主设备商受益确定性强,建议关注中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外,光纤光缆需求有望随 5G 建网周期的开启而回升,建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技( 600522.SH)和亨通光电( 600487.SH)等。

风险提示: 5G 推进不及预期; 运营商投资不及预期。

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