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周一2019年4月8日最具有爆发力的十大金股(名单)

2019-4-4 15:03| 发布者: adminpxl| 查看: 1924| 评论: 0

摘要: 周一2019年4月8日最具有爆发力的十大金股(名单):长城汽车、精工钢构、绝味食品、工业富联、三花智控、中工国际、荣盛发展、新宝股份、新希望、智飞生物。 ...
长城汽车(601633)脚踏实地,卖好车才是王道
脚踏实地,匠心品质铸就品牌声誉。 Table_Summary] 公司步入汽车行业伊始便一直秉承脚踏实地的风格,忠于汽车主业经营,深入布局汽车产业链上下游,核心零部件实现垂直产业链自主供货,以实现成本与质量的双重自主可控。严控成本的同时,质量与品质丝毫不打折扣,旗下哈弗 SUV 品牌始终以安全、质量品质管控为第一要务, 500 万客户的选择代表了客户的心声,以匠心品质赢得良好的市场口碑与品牌声誉。

有的放矢,能力圈内做好擅长的事。 公司在国内 SUV 市场增速最快、需求最火热的时期,战略性选择暂时放弃对轿车的大量投入,顺势而为地主要精力聚焦到自己最擅长的 SUV 市场,充分享受了 SUV 快速成长的市场红利,最大化的赚取利润,并借此机会修炼内功,积累财富与技术,始终保持 SUV 市场领先地位。我们认为公司的这一阶段性战略极其明智、前瞻,能够做到有的放矢,在自己的能力圈内做好最擅长的事情。

舍价保量,走的更远才能赚得更多。 从 2016 年开始, SUV 市场逐步由蓝海市场变为红海市场,各车企 SUV 产品投放力度加大,市场竞争也更为激烈,同时整个车市也处于周期的下行阶段, 17 年开始公司为了保住市场份额,牺牲了部分利润对消费者进行了让利,长期看这一举措是可以理解且为当下最明智的选择。汽车行业是极度依赖规模效应的,有量就有未来,行业下行期,为保规模短期舍价保量是可取的,我们认为只有守住规模才能走的更远,才能在行业复苏期享受向上的红利,从而赚的更多。

投资建议: 公司作为自主品牌旗帜,始终脚踏实地卖车赚钱, F 系列爆款车型今年有望持续发力,同时原有车型继续支撑维持基盘,我们预计公司 19 年/20 年归母净利润分别为 60.31 亿元/67.38 亿元,目前股价对应 19/20 年动态估值 14 倍/12 倍。目前虽然汽车行业整体销量仍然低迷,但是公司 Q1 销量有望维持坚挺,此外行业下半年需求将有望逐步复苏,长城作为自主品牌领军企业之一,我们将持续战略推荐,维持“买入”评级。

风险提示: 乘用车销量不达预期,降价促销幅度大于预期

精工钢构(600496)技术引领,装配式业务有望驱动快速成长

上市钢结构龙头企业,迈入快速增长期。 公司是技术实力雄厚的上市钢结构龙头企业,深耕钢结构市场,近年来装配式建筑业务逐步打开市场。 2018年随着订单管理模式改变抑平钢价扰动,叠加装配式建筑技术授权快速落地, 公司订单与业绩实现快速增长。 2018 年公司新签订单 123 亿元,同增20%,其中装配式建筑业务新签约 16.5 亿元,同比大增 169%。 公司预计2018 年实现归母净利润 1.8-2.1 亿元,同比大增 190%-239%。 未来随着装配式业务持续开拓,公司有望迈入快速成长期。

钢结构行业集中度趋于提升,政策推动装配式建筑发展打开全新空间。 我国钢结构市场规模约 5000 亿元,空间广阔,并呈现出市场化程度高、竞争激烈、行业集中度低的特点。但 2015 年后随着钢价大幅波动、 营改增以及环保政策的影响,部分中小型钢结构企业利润不断压缩而逐渐被挤出市场,行业集中度趋于提升。 与此同时,政策大力推动装配式建筑发展,地方政府、开发商及建筑公司积极响应,包括钢结构在内的装配式建筑技术、部件、总包工程需求均大幅增长,为行业打开全新成长空间。 与 PC 预制件相比,钢结构兼具安全性和可检测性等诸多优势。

技术与品牌优势显著, 装配式业务有望驱动快速成长。 公司以“鸟巢”等一系列标志性项目业绩保持了业内强大的品牌优势, 传统钢结构领域以“高、大、难、特、新” 项目见长, 在装配式建筑领域研发出钢结构装配式绿色集成建筑体系(PSC) 领先行业,具备极高的装配化率和整体交付能力。 公司未来有望通以下三路径实现业务转型升级与业绩快速增长: 1)传统钢结构业务持续开拓新兴细分领域; 2)从专业施工向总包 EPC 转型, 扩大订单规模的同时增强产业链话语权和盈利能力; 3)通过装配式技术合作输出技术、衍生产品与服务(包括设计、构件销售、运维服务等) , 带来全新盈利增长点,促使公司从钢结构建筑商向技术服务商转型。

投资建议: 我们预测 18/19/20 年公司归母净利分别为 2.0/3.5/5.0 亿元,EPS分别为 0.11/0.19/0.28 元(17-20 年 CAGR 为 100%), 当前股价对应 PE分别为 32/19/13 倍, 鉴于公司装配式有望驱动公司高速增长, 以及公司在业内的龙头地位,应享受一定估值溢价, 首次覆盖,给予“买入” 评级。

风险提示: 装配式建筑体系合作协议签署低于预期风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、利润率提升低于预期风险等。

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