巴氏杀菌工艺鲜奶或成为乳品新风口 上市公司重要公告 上海梅林：发布关于获得政府补助的公告 珠江啤酒：发布 2018 年年报，归母净利润同比增长 97.68% 中炬高新：第一大股东变更为中山润田投资有限公司 行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至 2019 年 3 月 13日，主产区生鲜乳平均价为 3.59 元/公斤，环比下降 0.6%，同比上涨 3.8%。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年 5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至 3 月 22 日，全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 41.41 元/千克、15.30 元/千克、22.10 元/千克，分别同比变动 54.51%、45.85%、22.44%，同比均有明显增幅，猪价整体继续触底反弹。 本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300 指数下跌 2.40%，食品饮料板块上涨 1.50%，行业跑赢市场 3.90 个百分点，位列中信 29 个一级行业上游。其中，白酒上涨 0.55%，其他饮料上涨 2.65%，食品上涨 1.59%。 个股方面，莫高股份、香飘飘及西王食品涨幅居前，中葡股份、新乳业以及麦趣尔跌幅居前。 投资建议 近期，食品饮料板块在春季糖酒会的正面反馈下大幅上涨，一季度销售整体好于此前的悲观预期。我们预计，白酒板块全年将以价格带的升级作为主要趋势，高端类白酒如贵州茅台、五粮液及泸州老窖批价坚挺确定性较强，低端类如顺鑫农业存在提价及全国性区域扩张的空间，此外建议积极关注区域性白酒高端化战略进程。在大众品方面，建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。综上，我们推荐我们推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、重庆啤酒（600132）、千禾味业（603027）以及洽洽食品（002557） 。 风险提示 宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。 文化传媒：精选业绩稳健的优质白马 关注4股 文化传媒行业周报：精选业绩稳健的优质白马，持续关注融媒体 行业动态&公司新闻 淘宝天猫总裁蒋凡：淘宝用户年增长 1.2 亿，聚划算加速渗透下沉市场 康卡斯特将推出流媒体视频服务 行业竞争日益白热化 猫眼娱乐 2018 年净亏损 1.371 亿元，同比收窄 字节跳动推出阅读产品番茄小说 抖音将开放 5 分钟长视频权限，目前仅限知识类内容 上市公司重要公告 北京文化： 2018 年公司实现收入约 12.05 亿元，同比减少 8.78%；实现归母净利润约 3.25 亿元，同比增加 4.99% 蓝色光标： 2019 年 Q1 预计实现归母净利润 2 亿元~2.3 亿元，同比增长30.58%~50.16% 本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300 指数下跌 2.40%，文化传媒行业下跌 5.11%，行业跑输市场 2.71 个百分点，位列中信 29 个一级行业最后一位；子行业中影视动漫下跌 4.28%，平面媒体下跌 3.81%，有线运营下跌 1.83%，营销服务下跌6.48%， 网络服务下跌 5.94%， 体育健身下跌 1.66%。 个股方面，莱茵体育、美盛文化以及探路者本周领涨，世纪天鸿、奥飞娱乐和当代东方本周领跌。 投资建议 本周文化传媒行业表现活跃度低迷，前期领涨的广电、互联网领域出现回调。目前进入年报和一季报发布期，我们认为在当前时点可以重点关注估计较低、业绩成长性稳健的行业白马，预计这类个股的估值修复行情仍将有所持续，建议关注行业存在阶段性反转的游戏行业；另一方面建议关注我们一直推荐的央企/国企类上市公司由于改革提效、具备资源优势带来的投资机会，我们预计今年融媒体题材将有很强的持续性，板块包括有线网络和平面媒体两个领域。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、中体产业（600158）。 风险提示 宏观经济低迷；重大政策变化； 需求不达预期；国企改革进展不达预期。 煤炭行业：产能结构持续优化 关注6股 煤炭开采行业点评报告：能源局最新产能公告点评：产能结构持续优化，新增产能缓慢释放 事件：3月26日，国家能源局发布2019年第2号公告，截至2018年12月底，全国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.3亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建、改造项目64处）、产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。 行业矿井数量减少、产能增加，规模化程度进一步提升。对比2018年6月底的产能公告，即安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3816处，产能34.91亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1138处（含生产煤矿同步改建、改造项目96处）、产能9.76亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿201处，产能3.35亿吨/年。通过对比发现，煤矿数量合计减少了571处，但产能合计新增了0.93亿吨，单位矿井产能明显提升，行业规模化程度进一步提升。其中，生产煤矿数量减少443处，产能新增了0.39亿吨/年，单位生产矿井产能105万吨/年，增加了13.2万吨/年；建设煤矿数量减少128处，但产能新增了0.54亿吨/年，单位建设煤矿产能102万吨/年，增加了16.2万吨/年，其中联合试运转煤矿数量增加2处，产能增加0.35亿吨/年，单位联合试运转矿井产能182万吨/年，增加了15.6万吨/年。 产能结构进一步优化，30万吨以下等小型矿井占比持续下降。截至2018年12月底，30万吨以下产能1.39亿吨，占比3.93%，矿井数量1181处，占比35.01%；30-100万吨产能7.49亿吨，占比21.22%，矿井数量1312处，占比38.9%；100-500万吨产能14.76亿吨，占比41.84%，矿井数量762处，占比22.59%；500万吨以上产能11.64亿吨，占比33.01%，矿井数量118处，占比3.5%。而2018年6月底，30万吨以下的矿井产能占比4.73%，矿井数量占比42.69%，30万吨以下煤矿的数量和产能明显减少。从建设矿井来看，30万吨以下产能0.35亿吨，占比3.28%，矿井数量228处，占比22.57%；30-100万吨产能3.14亿吨，占比29.7%，矿井数量578处，占比57.2%；100-500万吨产能2.63亿吨，占比24.9%，矿井数量155处，占比15.4%；500万吨以上产能4.44亿吨，占比42.1%，矿井数量49处，占比4.85%。 |
