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周五2019年3月15日最具有爆发力的十大金股(名单)

2019-3-14 14:57| 发布者: adminpxl| 查看: 1750| 评论: 0

摘要: 周五2019年3月15日最具有爆发力的十大金股(名单):东诚药业、克来机电、开元股份、日上集团、桐昆股份、中国平安、中粮生化、鲁亿通、京能电力、伊力特。 ...
东诚药业(002675)核药龙头腾飞在即,猪瘟加持肝素拐点向上
国内肝素领军企业,中国核医学龙头公司。公司经过多年发展,最早作为国内生化原料药生产基地之一,后通过外延相继并购成都云克药业、上海益泰医药、东诚欣科、南京江原安迪科,完成公司从生化原料药到核药板块的布局。目前公司业务板块持续向好,核药按板块已发展为公司核心板块,未来有望凭借核医学在中国市场的潜力释放,业绩持续稳定增长!

肝素原料供需失衡导致未来价格上涨,非洲猪瘟后公司未来有望受益。中国市场由于非洲猪瘟疫情,2019-2020年生猪出栏量将出现下滑,我们判断未来肝素原料价格将进一步提升。非洲猪瘟发生后,我们认为公司将有所受益,公司的肝素粗品库存可以对冲未来粗品涨价的同时也将受益肝素原料药的涨价,未来即使库存不足,也将通过涨价将成本转嫁到下游。

核医学国内市场快速增长,国内人均产出远低于美国,市场潜力大。近年来随着国内核医学的进步、国家和公众对于放射性药物认识的不断提高,国内核素药物产业发展较迅速,年复合增速在18.6%左右,预计国内市场总额到2021年将达到90亿元。对比美国,国内核医学人均支出从2012年的1.8元增长到2016年的2.8元,而同期美国从2012年的37.2元增长到2016年的51.9元,国内市场的渗透率有望不断提高,缩小同美国的差距。

核医学整合高歌猛进,云克、GMS、安迪科业绩有望持续稳定增长。1.云克注射液凭借其良好的治疗效果和客户粘性,附加公司在营销改革上的积极推进,业绩有望持续稳定增长;2.收购GMS丰富了东诚核医学管线布局,锝标药物稳定增长,SPECT/CT受益配置证放开,增量有望进一步提高锝标药物的增速,碘[125I]密封籽源国内市场持续稳定增长、尿素[14C]呼气试验药盒公司有望逐步解决集气卡问题;3.安迪科的并入,进一步弥补了公司在正电子药物方面的空缺,良好的研发和销售团队以及核药房资源的并入,使得东诚在国内核医学的网络化布局已初步形成,另外安迪科的核心产品18F-FDG将受益PET/CT配置证的放开。

公司盈利预测及投资评级。预计公司2019-2021年归母净利润分别为3.65亿元、4.62亿元以及5.83亿元,同比增长30%、27%以及26%,对应PE分别为27X、22X以及17X;EPS分别为0.45元,0.58元以及0.73元。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:原料药价格下滑;核药板块业绩低于预期。

克来机电(603960)2018年年报点评:业绩低于预期,自动化产线及核心零部件双引擎推动未来成长

事件:公司发布了 2018 年年度报告,公司全年实现营业收入 5.83 亿元,同比增长 131.51%;实现归母净利润约为 6516 万元,同比增长 32.33%。公司拟每 10 股派发现金红利 0.97 元(含税)及转增 3 股。

传统智能装备主业快速增长,博世订单拖累经营活动现金流: 公司传统主业为柔性自动化装备与工业机器人系统,2018 年实现新签订单 4.78 亿元,较 2017 年度增加 1.15 亿元,增长 31.68%;实现收入 3.13 亿元,同比增长 24.4%。业务毛利率维持平稳, 2018 年为 35.72%,较上一年度提升 0.02 个百分点。 公司依靠与联电合作的丰富经验,切入海外博世供应链, 2018 年与博世订单总额约为 1.5 亿元, 我们测算占博世需求的比重约为 1.2%,未来具备较大提升空间。 公司经营活动产生的现金流量净额 2018 年为 1056.78 万元,较上一年度大幅下降 86.19%,主要是由于2018 年开始为德国博世供货,博世订单并无预付款,交付时收取 90%货款,因而导致净额减少。

上海众源竞争实力提升显著, 并表拖累整体毛利率: 上海众源 2018 年贡献收入约为 2.69 亿元, 毛利率为 18.71%。其中, 燃油分配器销量为250.75 万件、燃油管销量为 182.18 万件、冷却水硬管销量为 358.80 万件。 公司在 2018 年实现上海众源并表,由于汽车零部件毛利率低于自动化产线业务,因而导致公司综合毛利率全年下降 7.69 个百分点,为28.01%。 随着“国六标准”的实施,燃油分配器也将由低压向高压转型,产品价值量也将得到大幅提升,我们预计上海众源有望成为公司业绩增长提供第二动力。

投资建议: 由于公司部分项目交付延期,公司 2018 年业绩低于我们此前预期。 鉴于公司产能扩充进度不及我们此前预期, 我们将 2019-2020年净利润由 1.72、 2.40 亿元下调至 1.21、 1.82 亿元, 新增 2021 年预测净利润为 2.39 亿元, 对应 EPS 分别为 0.73/1.09/1.44 元,当前股价对应46X/31X/23X。 受益于汽车电子市场规模增长和国内柔性自动化率提高,以及通过收购整合产业链等布局策略,我们看好公司未来成长, 考虑到目前 PEG 依然小于 1, 维持“买入”评级。

风险提示: 客户及下游应用行业集中的风险;收购众源整合不及预期;新业务拓展不顺风险。

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