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周三2019年3月13日最具有爆发力的十大金股(名单)

2019-3-12 15:06| 发布者: adminpxl| 查看: 11062| 评论: 0

摘要: 周三2019年3月13日最具有爆发力的十大金股(名单):东方盛虹、健友股份、江河集团、老百姓、杰赛科技、常熟银行、完美世界、金风科技、皖能电力、华电国际。 ...
东方盛虹(000301)现金收购盛虹炼化100%股权,新炼化航母再起航
事件

2019年3月8日,公司全资子公司石化产业以现金10.1亿元收购盛虹苏州、盛虹石化合计持有的盛虹炼化100%股权(其中盛虹苏州持股比例为60%,盛虹石化持股比例为40%)。本次交易完成后,公司通过石化产业间接持有盛虹炼化100%股权,盛虹炼化将纳入公司合并报表范围。

简评

盛虹集团实力雄厚:盛虹集团化工产品布局完善,集团印染业务处于行业龙头地位,产能规模世界领先,为集团稳定的现金流来源。2016年盛虹集团实现销售收入880亿元。除注入国望高科的涤纶长丝资产以外,盛虹石化主营炼化和PTA业务,虹港石化目前具备聚酯产业链上游PTA年产能150万吨(计划再上250万吨PTA),斯尔邦石化目前拥有全球最大单套MTO工厂,烯烃年产量90万吨/年,配套丙烯腈、EVA、SAP等高附加值化工产品。通过石化完整产业链的生产运营,盛虹拥有丰富的建设和经营大化工项目的经验,为集团建设和经营炼化一体化项目做好了完美的铺垫。

炼化项目优势显著:项目报批总资产744亿元,可研预估项目实施后,年均单位吨原油利润为475元,炼化一体化吨原料加工成本为933元,税后财务内部收益率为14%,税后投资回收期为8.5年,预计于2021年达产。项目区位优势显著,位于国家七大石化产业基地之一的连云港,原料和产品均可通过管网输送由海运运输,极大降低了物流成本和经营成本。炼油常减压规模为单系列1600万吨/年,国内第一,与韩国GS炼厂相当;烯烃规模为192万吨/年,已经投产的斯尔邦烯烃规模为90万吨/年,合计烯烃规模282万吨/年。炼化投产后可以解决烯烃原料的多元化,实现石油化工和煤化工耦合的综合优势,同时实现醋酸乙烯-EVA、丙酮-MMA、PX-PTA-聚酯、丙烷-丙烯-丙烯腈等产品链的一体化,满足生产、环保要求和周边的市场需求,也将有力地拉动地区经济的发展。

对标海外企业,炼化一体化前景光明:印度信诚拥有6300万吨的炼油产能,PX产量为400万吨,是全球聚酯综合生产能力最强的公司,具备“油气-炼化-PX-PTA,MEG-聚酯-纺织”全产业链覆盖。印度信诚在实现往上游炼化和PX产业链延伸的同时,利润翻了2.7倍,市值增长了3.7倍,目前盛虹尚处于信诚97-02年阶段;同时,参考台塑石化,当炼化项目建成之后,净利润平均值稳定在100亿左右。此外,连云港石化产业基地规划4000万吨级炼油、400万吨级芳烃,300万吨级乙烯的产业规模,盛虹炼化一体化项目已纳入其一期规划建设的两个项目之一,若未来盛虹继续纳入规划项目,未来增长潜力巨大。

盈利预测与估值:公司2018、2019和2020年归母净利润8.92亿元、16.35亿元和17.41亿元,EPS0.22元、0.41元和0.43元,PE23.2X、12.7X、11.9X,上调为“买入”评级。

健友股份(603707)依诺肝素注射剂英国获批,注射剂国际化逻辑逐步兑现

健友股份依诺肝素注射剂英国获得英国上市许可。

公司依诺肝素注射剂在欧盟注册申请的技术评审环节已结束,已进入各申请国家上市许可(MA)的发放流程(第一批申请国家包括英国,德国,西班牙,瑞典等四国),其中英国注册批件已于3月8号正式批准,其他三国有望在今后数周内批准。预计公司会逐步向其它欧盟国家提出互认上市许可的申请,计划在2019年下半年开始本产品在欧盟国家进行商业销售。

注射剂国际化逻辑逐步兑现,2019年起注射剂出口进入爆发期。

公司是注射剂国际化先锋企业,2019年美欧出口将迎来爆发:健友股份作为国内少有的高端FDA认证注射剂生产企业,对注射剂出口布局早(南京健友、成都健进分别于2010年、2006年开始推进注射剂出口美国项目)、高管及核心业务人员能力超群(管理层拥有海归背景,研发及生产负责人均在海外负责注射剂业务)。目前已获批10个注射剂ANDA,公告在研/申报ANDA注射剂产品10余个,逐步打造核心产品依诺肝素/标准肝素+小分子抗肿瘤注射剂+其他重磅注射剂的高端注射剂出口全产品链,未来将受益于高毛利美国无菌注射剂市场,注射剂出口进入爆发期。

肝素原料+制剂一体化,肝素资源品属性凸显,健友股份受益于战略粗品库存,未来将在肝素原料和低分子肝素制剂端持续发力:肝素粗品/原料

供应端欧美已达上限,中国成为最大增量,由于现阶段主要肝素原料产地的生猪产量保持稳定状态(中国市场由于非洲猪瘟疫情2019年生猪出栏量将出现下滑),肝素粗品/原料供应量增加的难度较大,同时下游肝素制剂需求依然旺盛,肝素制剂企业库存水平较低,未来肝素原料价格将进一步提升。健友股份前期对上游肝素粗品供应及下游制剂厂商库存/肝素注射剂产量有较为准确判断,自2015年以来逐步建立肝素粗品库存。在依诺肝素注射剂陆续在欧洲和美国获批之后,公司将基于原料优势和欧美制剂市场,享受其肝素粗品库存带来的议价权及原料制剂一体化优势。

盈利预测:我们预计公司2018-2020年归母净利润为4.52、5.97、7.98亿元,同比增长43.8%、32.2%、33.6%,当前股价对应PE为43x、33x、24x,给予“买入”评级。

风险提示:注射剂海外获批不及预期;肝素原料销售不及预期;医保控费压力持续加大;测算可能与实际存在误差。

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