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2019年3月4日晚间重要行业研究汇总(附股)

2019-3-4 15:57| 发布者: adminpxl| 查看: 15713| 评论: 0

摘要: 2019年3月4日晚间重要行业研究汇总(附股):环保行业:融资改善、板块热度望提升;家用电器:MSCI纳入因子提升;有色金属:铜价呈趋势性上涨机会;计算机行业:重点关注信息安全行业;教育行业:三条主线配置教育行业 ...
环保行业:融资改善、板块热度望提升 关注4股

环保工程及服务行业周报:融资改善、两会在即,环保板块热度望提升

本周观点:融资改善、两会在即,板块热度望提升。本周银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》要求进一步缓解民营企业融资难融资贵问题,3月底前制定2019年度民营企业服务目标。近期在各项纾困民企融资难的政策支持下,社融企暖利率下行,压制板块因素逐步解除。两会召开在即,2018年两会确立“绿水青山就是金山银山”的空前政治高度,结合近期关于环境执法座谈会纪要来看今年环保铁腕依旧,且针对环保督查继续强化、地方政府环保欠款加强支付、工业环保严抓排放、市容卫生农村环境改善等提案关注度较高,环保板块主题性热度有望提升,建议关注板块反弹。

融资环境改善,看好高景气子板块。1)危废行业:过去由于监管的缺失、处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,行业需求得不到释放,但随着强监管的实施,行业真实需求显现,新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰,技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出,集中度提升,推荐东江环保;2)监测行业:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,且监测的种类不断增加,预计2018-2020行业复合增速16%,行业迎来高景气,推荐聚光科技。3)垃圾焚烧:近期随着垃圾焚烧产能扩张加速固废板块景气较高,且垃圾处理费触底回升行业整体盈利水平改善,推荐造血能力强的运营类资产,看好管理优异、稳健成长的瀚蓝环境。4)机动车检测:政策推动机动车检测行业市场化,检测设备需求逐步提升,推荐龙头安车检测

行业要闻:1)银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》;2)《美丽乡村建设评价》国家标准发布;3)住建部发布《市容环卫工程项目规范》、《城乡给水工程项目规范》、《生活垃圾处理处置工程项目规范》(三份征求意见稿)。

板块行情回顾:上周环保板块表现一般,跑赢大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为6.77%、创业板指涨幅为7.66%,环保板块(申万)涨幅为6.88%,跑赢上证综指0.11%,跑输创业板-0.78%;公用事业涨幅为5.32%,跑输上证综指-1.45%,跑输创业板-2.34%。

风险提示:环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧等。

  家用电器:MSCI纳入因子提升 关注6股

家用电器行业周报:MSCI纳入因子提升,持续利好家电龙头

MSCI提升A股纳入因子,海外资金重点配置家电龙头。3月1日,MSCI宣布:将通过三步在MSCI新兴市场指数中将A股的纳入因子从5%增加至20%。目前家电板块被纳入6只标的,分别是格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器、TCL集团以及苏泊尔(2017年5月新增加入)。2019年11月权重提高完成后,家电板块标的将新增3只中盘股,分别为三花智控、海信电器以及小天鹅A。据MSCI测算,此次提高A股纳入比例预计将为A股市场带来约660亿美元(约合人民币4429亿元)的增量资金。当前外资在A股持股主要偏向消费股,家电行业标的公司业绩成长确定性较高、分红稳定,有望成为外资配置的主要品种。

北向资金持续流入家电行业。截至2019年3月1日,北上资金对美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器及苏泊尔持股比例分别为16.17%、11.51%、10.83%、11.86%、7.82%,较上周分别+0.10pct、+0.11ct、+0.45pct、-0.24pct、+0.54pct,外资持续配置家电龙头公司。北上资金对海信电器、三花智控、小天鹅A及华帝股份持股比例分别为0.97%、8.64%、10.59%、1.37%,较上周分别+0.19pct、+0.55pct、+0.23pct、+0.43pct。(注:此处统计口径为北上资金持有股数/流通A股股数)

四季度厨电收入增速放缓,小家电业绩表现稳健。本周家电板块上市公司陆续发布2018年业绩快报。在我们重点覆盖公司中,厨电板块受短期地产影响,整体景气度承压,重点覆盖公司老板电器及华帝股份单四季度收入增速放缓,但品牌优势明显,中长期潜力依旧;小家电板块重点覆盖公司苏泊尔及九阳股份经营稳健,产品结构持续优化,业绩表现亮眼;家电零部件板块重点覆盖公司三花智控业绩表现符合市场预期,制冷零部件龙头地位稳固,汽车零部件优势明显。

投资策略:近期家电行业新政试点效果初显,中长期行业增长确定性较高;随着MSCI纳入因子的提升,北上资金有望持续流入,看好行业中长期配置价值,行业评级维持“推荐”。重点推荐:1)高壁垒、低估值以及未来发展值得期待的龙头公司:美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器和华帝股份;2)抗周期性强的小家电龙头公司:苏泊尔和九阳股份。

风险提示:宏观经济下行;终端需求不及预期;地产调控影响。

  有色金属:铜价呈趋势性上涨机会 关注3股

有色金属行业周报:铜价呈趋势性上涨机会,强推铜板块

行业看点

本周宏观因素好转,叠加节后消费回暖预期,工业金属价格普涨,铜、铅锌领涨。小金属方面,锂、钴相关产品价格继续寻底。钨、钼产品价格继续上涨。贵金属价格小幅回调。

铜:铜价呈趋势性上涨机会;

铝:市场情绪乐观,铝价上行;

铅锌:加工费TC坚挺,锌库存小幅上涨;

锡:周内冲高回落,中长期逻辑不变;

贵金属:利好兑现,金价小幅回落。

投资策略

铜价呈趋势性上涨机会、强推铜板块本周,沪铜冲高回落小幅收跌,全球总库存仍在积累因中国处于需求淡季,季节性累库所致。其中SHFE库存增0.9万吨至11.5万吨,上海保税区增加2.6万吨至50.5万吨。但LME库存降0.77万吨至12.61万吨,处于2007年以来低水平,库存中注册仓单减1.76万吨至2.22万吨,占比仅为17.6%。注销仓单增0.99万吨至10.39万吨,占比为82.4%,逼仓行情延续。

短期,LME逼仓仍直接决定行情走势,持续性主要取决于中国需求复苏进度等微观,从多家机构反馈看,需求恢复较慢。另外,宏观中美贸易谈判等对铜价也有一定的影响。铜价上涨逼仓仅为形式,核心为受中国社融回升和中美贸易谈判乐观的宏观预期修复,同时叠加低库存、供给高扰动等良好基本面,市场一致看多。

中长期,趋势上涨。宏观:国内处于社融/M2回升但经济仍在下行期的周期中,社融回升可带动铜价反弹。虽然因经济处于下行周期,需求或低迷,导致价格有反复。但因今年下半年中国经济大概率企稳,铜价有底。基本面:偏紧格局或进一步加剧。供给端:铜矿新增量下滑30万吨和废六类将进一步废铜增量导致供给增速继续下滑,同时供给扰动因素增加进一步限制供给释放;需求端:稳中有增。库存料将持续处于低位。投资策略

基于宏观经济大概率下半年见底,同时叠加良好的基本面,2019年铜价料将呈现趋势性上涨,强烈推荐铜板块,建议关注纯铜资源标的江西铜业(600362)和铜行业成长标的紫金矿业(601899),港股建议关注业绩弹性较大的五矿资源(1208.HK)和估值极低的中国有色矿业(1258.HK)。

风险提示:

金属价格下跌风险;行业需求向下风险;黑天鹅事件风险等。

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鲜花

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