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科学家用酵母生产出大麻主要成分 受益酵母概念股一览

2019-3-4 09:05| 发布者: adminpxl| 查看: 12822| 评论: 0

摘要:   最新的国际顶级学术期刊《自然》(Nature)发表了美国科学家的最新研究成果:简单而廉价的酵母,经过改造后现在已经会生产大麻的主要成分------让人兴奋的THC(四氢大麻酚)和非精神活性物质CBD(大麻二酚),以 ...
  最新的国际顶级学术期刊《自然》(Nature)发表了美国科学家的最新研究成果:简单而廉价的酵母,经过改造后现在已经会生产大麻的主要成分------让人兴奋的THC(四氢大麻酚)和非精神活性物质CBD(大麻二酚),以及大麻这种植物天然所不含的一些新型大麻素。

  目前,大麻及其提取物在美国部分地区是合法的,而娱乐性大麻在美国是一项数十亿美元的全国性业务。美国食品药物管理局(FDA)已批准含有大麻成分药物的使用。而酵母仅需要糖类,是一种简单而廉价的生产纯大麻素的方法。实际上,酵母已经可以生产包括人类生长激素、胰岛素、凝血因子等药物。最近,酵母还可以产生吗啡和其他阿片类药物。

  A股上市公司中:

  安琪酵母:主要产品包括酵母、酵母抽提物、酿酒酵母等,总产能超过18.5万吨,为亚洲第一,全球第三大酵母公司。

  珠江啤酒:主要产品包括酿酒酵母等。

【2019-01-14】安琪酵母(600298)国内酵母龙头 全产业链布局打开成长空间
    酵母龙头,积极布局产业链:
    安琪酵母第一大股东为宜昌市国资委,上市以来积极开发国内外市场,CAGR超20%,公司主营酵母及衍生品,同时向上游制糖、包装行业,下游奶制品、人类/动植物营养积极拓展,打造全产业链。公司目前拥有9家酵母工厂,15条酵母生产线,酵母总产能超20万吨,YE产能约6.8万吨(含埃及产能),酵母产能市占率(超过60%)国内第一,全球(15%)第三。
    国内酵母行业空间巨大,YE潜在容量超过100万吨:
    酵母应用广泛,(1)活性干酵母主要用于烘焙、面点、酒精酿造和酱醋酿造等方面,预计需求超过30万吨。(2)酵母抽提物(YE)作为第四代天然调味,具有风味多,低盐等优势,是味精升级替代产品,目前国内味精实际消耗200万吨,按照50%的替代率,我们认为YE潜在需求超过100万吨。
    成本仍有下降空间,期待盈利能力持续提高:
    酵母生产严重依赖糖蜜,成本占比约40-45%,投入(糖蜜):产出(干酵母)大约4.5-5.5:1,酵母产品毛利率约40%。糖蜜价格波动严重影响公司毛利率水平,糖蜜供给端:(1)2017年被列为禁止进口货物,国内产能依赖国内糖蜜供给。(2)根据甘蔗3年生长期特性,2017/2018年榨季糖蜜处于供给低谷期,预计未来三年供给将会有所缓和。需求端:糖蜜酒精需求由原来的60%,降低到20%左右,需求趋缓。公司原材料提前储备,糖蜜存下行空间+人民币贬值带来海外工厂盈利提高,我们认为未来三年公司毛利率存提升空间。
    首次覆盖给予"推荐"评级:
    公司在埃及、俄罗斯分别建立工厂,两国均为公司提供廉价原料、能源,且具有优越的地理位置,关税的优越性等,以及公司酵母衍生品延伸到健康领域,未来市场需求空间较大。我们预计2018-2020年营收分别为67.0/77.1/87.1亿,同比增长16/15/13%,对应EPS为1.15/1.32/1.52元,当前股价对应PE为22/19/16倍,首次覆盖给予"推荐"评级。
    风险提示:环保趋严、汇率波动、糖蜜供给短缺价格上涨风险。

【2018-11-20】珠江啤酒(002461)调研简报
    事件:
    我们于2018年11月15日前往珠江啤酒(002461)进行调研,就公司主营业务经营情况、三季报业绩情况等问题进行了交流。
    点评:
    公司是广东省啤酒龙头。公司主营啤酒生产与销售,产品包括珠江纯生系列、珠江系列、雪堡系列,其中纯生和珠江系列收入占比80%以上。公司优势销售区域在广东省内,同时覆盖了广西、湖南、海南、河北等省外市场。公司省内市场占有率接近30%。公司实际控制人为广州市国资委,控股比例达到56%。
    公司业绩保持回升。2018前三季度,公司实现营收和归母净利润分别为33.07亿元和3.17亿元,分别同比增长6.9%和85%。2018Q3,公司实现营业总收入和归母净利润分别为13.08亿元和1.61亿元,分别同比增长3.6%和83.7%。公司预计2018年全年归母净利润同比增长70%-120%,盈利3.15亿元-4.08亿元。公司业绩保持回升,主要得益于销量回升及产品结构升级。
    盈利能力持续回升。2018前三季度,公司毛利率同比回升1.39个百分点至41.92%;期间费用率同比下降3.45个百分点至21.02%;其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别同比下降0.94个百分点、0.51个百分点和2个百分点,分别达到16.62%、9.87%和-5.47%;受益于毛利率回升及费用率下降,净利率同比回升4.1个百分点至9.92%。
    存货与应收账款规模持续下降,周转效率持续回升。公司存货和应收账款规模持续下降。公司2018年三季度末存货与应收账款规模分别为5.14亿元和0.19亿元,分别同比下降0.37亿元和0.92亿元。公司营运能力持续回升。前三季度,存货和应收账款周转天数分别达到76天和4天,分别同比减少7天和8天。
    未来将有新增产能释放出来。公司目前啤酒总产能约220万千升,其中省内有170万千升产能,其中广州南沙厂区有130万千升产能,湛江厂区有20万千升产能,梅州厂区有20万千升产能。省外有50万千升产能,其中广西厂区20万千升、湖南长区10万千升和河北厂区20万千升产能,未来还将有东莞的30万千升产能建成达产。
    投资建议:预计公司2018-2019年EPS分别为0.15和0.18元,当前股价对应PE分别为31倍和26倍。公司是广东地区啤酒龙头,未来将持续扩大产能,推进产品结构升级和销售区域拓展,基本面有望持续改善。首次覆盖给予谨慎推荐评级。
    风险提示:基本面改善不及预期,行业竞争加剧等。

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