侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

机构强推2019年2月11日号称摇钱树的六股(附股)

2019-2-1 15:28| 发布者: adminpxl| 查看: 11103| 评论: 0

摘要: 机构强推2019年2月11日号称摇钱树的六股(附股):恒立液压:业绩大幅预增,产能利用饱满提升盈利能力;用友网络:云和金融高增速保持,净利率或显著提升;欧菲科技:业绩符合预期,紧抓光学行业升级;尚品宅配:q4收入放缓 ...
恒立液压:业绩大幅预增,产能利用饱满提升盈利能力


事件:1月30日公司发布2018业绩预告,预计2018年将实现归母净利润8.2亿元~8.8亿元,同比增长114.69%~130.40%;预计扣非归母净利润7.22亿元~7.70亿元,同比增长98.77%~111.99%。

点评:

挖机油缸大幅增长,泵阀持续进口替代:工程机械行业协会数据显示,2018年挖机销量20.34万台,同比增长45%,保持强劲增长态势;挖机下游需求之一对应基建投资,投资增速自2018年10月起企稳回升,同时未来“基建补短板”预期不断增强,对2019年挖机下游需求形成稳定支撑。公司作为挖机专用油缸龙头厂商,该项业务预计将持续稳健增长态势。

非标油缸业务方面,下游北美起重机、海工海事油缸等保持高景气,伴随客户结构的优化实现量价齐升。泵阀业务方面,公告显示公司小挖泵阀已批量应用于国内主流主机厂商,自主创新设计的第二代产品进一步巩固小挖泵阀领域龙头地位;调研显示今年前三季度公司中挖泵阀产能逐步爬坡,收入稳步增长、规模效应逐步释放,整体盈利水平显著提升。

高端泵阀进口替代领先厂商,发展前景广阔。挖机领域,公司小挖泵阀已拥有龙头地位,中挖泵阀进展顺利,大挖泵阀持续推进。同时公司在非挖机领域同样进展迅速,公告显示高空作业车、泵车、旋挖钻机等领域都得以量产。中研网数据预测,国内液压件市场约80亿美元,其中高端液压件进口约30-40亿美元,发展空间广阔。

投资建议:预计公司2018-2020年收入增速分别为55.6%、32.7%和33%,净利润增速分别为111.4%、35.2%、37.8%,对应EPS分别为0.96元、1.28元、1.76元。公司挖机油缸受益下游需求反弹快速增长,非标油缸业务未来有望实现量价齐升,高端泵阀进展顺利加速进口替代。维持买入-A评级,6个月目标价28.80元,相当于2018年30倍动态市盈率。

风险提示:下游需求波动,原材料价格上涨,汇率波动。

用友网络:云和金融高增速保持,净利率或显著提升


业绩符合预期。按预告净利润的中位数为5.9亿,同比增长51.3%;扣非净利润约4.7~5.6亿,中位数为5.2亿,同比增长77.5%;营收预计增长20~25%,即76.1~79.3亿元,中位数为77.7亿。整体业绩区间范围基本符合预期。

四季度体现传统项目增速,前期体现新业务增速,全年新业务同比或翻倍。若全部以预告中位数计算,18Q4单季实现营收32.2亿、净利润4.4亿和扣非净利润3.9亿,同比分别增长4.9%、-32.3%和-35.7%。一方面由于2017年同期基数较高;另一方面,由于传统项目较多在四季度结算,而新业务(云和金融服务)收入确认周期一般偏短,因此全年增速回归公司整体增长水平。也由此可见前三季度的高增速受新业务高增长带动明显。18H1新业务收入占比约为16%,考虑传统项目结算季节性因素,假设全年收入10%来自新业务,且传统项目增速为15%(2016年水平),那么云和金融服务增速可达90%。

净利润率提升,受益于云服务属性和费用控制。按中位数计算2018年净利润率为7.6%,相比2017年的6.2%有1.4个百分点(约22.6%)的提升,改善显著。预计主要原因是云服务净利水平较高及费用端管理较好。

评级面临的主要风险

云计算收入不及预期;研发费用增长过快。

估值

因四季度增长情况较原有预估有所缓和,微调2018~2020年预计净利润为5.9亿、8.8亿和11.1亿,EPS为0.31元、0.46元和0.58元(下修幅度为7~8%),当前股价对应估值为83倍、56倍和44倍。公司是国内企业云服务龙头且进展保持良好,产业互联网景气度提升,维持买入评级。

123下一页

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋


返回顶部