计算机行业：AI不断取得突破 关注5股 计算机行业周报：AI不断取得突破，高增长业绩带来成长溢价 投资要点： 上周回顾 上周计算机板块（中信分类）上涨 0.08%，涨幅排名位列 29 个行业中第24 位，同期沪深 300 上涨 2.37%。计算机板块跑输大盘。 本周观点 上周，年报业绩预告开始披露，部分业绩兑现高增长的计算机个股表现优异，上海钢联预计全年实现利润 1.29 亿，同比增长 167.13%。中科创达预计实现盈利 1.55 亿-1.75 亿，同比增长 98.61%-124.23%。以上业绩同比高增长个股均在预告披露后股价实现较好涨幅，在上市公司业绩增长普遍低于预期的环境下，业绩兑现高增长的个股将获得市场给予的成长溢价，后续建议关注成长性匹配估值水平的业绩高增长个股，包括中新赛克、新国都、用友网络等，全年有望实现 50%以上的高速增长。 板块上建议继续关注人工智能、普惠金融、互联网医疗等高景气度领域，上周 AI 在星际争霸 2 中战胜人类职业选手，展现出惊人水平，随着深度神经网络等算法不断强化和应用落地， AI 部分领域商业化条件已经得到充分满足。 AI 技术的落地不断打开新的市场空间，众多领域仍属蓝海。例如科大讯飞通过其强悍的语音 AI 技术在教育、司法、医疗等不同赛道披荆斩棘，实现营收连续高速增长。普惠金融是过去几年计算机 2.0 业务率先落地并盈利爆发的领域， 相关企业在 19 年有望取得较好增长，估值较低，建议持续关注航天信息、上海钢联、恒生电子、金证股份等公司。医疗信息化仍处于高景气周期，医疗信息化订单增速不减；智慧医疗政策层面得以放开，互联网企业与医疗信息化厂商的深度结合将互联网医疗推向新的高度。建议重点关注：万达信息、卫宁健康、东华软件、东软集团、创业软件、国新健康、思创医惠。 本周重点推荐标的: 上海钢联、万达信息、科大讯飞、恒生电子。 2019 年计算机行业估值触底，营收及利润预计后续将保持较快增长，我们对行业持“推荐”评级。 风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展 军工行业：看好全年投资机会 关注4股 军工行业周报：军工板块持续调整，看好全年投资机会 川财周观点 本周军工板块下跌 1.12%，在 28 个板块中排名第 20。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别下跌 1.20%、 0.97%、 0.72%、 1.64%。本周军工板块震荡下跌， 船舶子板块跌幅最大。在元旦首周大幅上涨后，军工板块即持续回调，我们认为当前回调使得部分优质个股已经出现较好的投资机会，近期需要重点关注春节后板块业绩预告向好及春季躁动情绪下军工板块的投资机会。 2019 年国防预算有望保持稳定增长、 军改影响进一步减弱、 军品五年周期中“前松后紧”， 军工行业基本面持续向好。 叠加科研院所改制、 军品定价机制等改革的深入推进，以及当前军工板块估值处于历史低位，我们看好 2019 年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、中航沈飞、 中航机电、中航电子等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的，如中航光电、航天发展、航天电器、光威复材等。 市场表现 2019 年初至今，军工板块累计上涨 6.17%。 个股方面， 周涨幅前五的个股为亚光科技、景嘉微、新余国科、中直股份、国睿科技，涨幅分别为 8.24%、 6.71%、3.48%、 3.45%、 2.59%。跌幅前五的个股为航新科技、中航机电、中船防务、 *ST船舶、星网宇达，跌幅分别为 8.54%、 8.02%、 6.80%、 6.54%、 6.25%。 行业动态 我国成功发射“吉林一号”光谱 01/02 星。 1 月 21 日 13 时 42 分，我国在酒泉卫星发射中心用长征十一号运载火箭， 成功将“吉林一号”光谱 01/02 星和搭载的灵鹊-1A 星、潇湘一号 03 星发射升空，卫星均进入预定轨道。（ 新华社） 航空工业 2019 年工作会在京召开。1 月 22 日，中国航空工业集团有限公司 2019年工作会在北京召开。会议面向新时代，务实总结回顾，全面分析形势，擘画发展蓝图，并动员全体干部职工，增强忧患意识和斗争精神，坚定航空报国初心，笃行航空强国使命，向着任务目标拼搏奋进，以优异业绩为新中国成立 70周年增光添彩。（航空工业官网） 公司公告 景嘉微（ 300474）：公司发布 2018 年业绩预告， 2018 年预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.33 亿元-1.55 亿元， 同比增长 11.93%-30.44%。 中航机电（ 002013）： 公司发布 2018 年度业绩快报，预计 2018 年实现归属于上市公司股东的净利润 8.36 亿元，比上年同期增长 16.48%。 风险提示： 政策执行不及预期； 军工行业估值水平仍相对较高。 电力行业：2018年全社会用电量同比增长8.5% 关注5股 电力行业周报：2018年全社会用电量同比增长8.5% 川财周观点 近日国家能源局公布了2018年全国电力工业统计数据。2018年全社会用电量同比增长达8.5%,增速较上年同期提高1.9个百分点，增速创下了自2011年以来的新高，各个产业用电量增速均加快。我们认为，电能替代政策持续推进、钢铁工业用电需求高增长、互联网行业新增用电需求以及城乡居民生活提高等是2018年全社会用电量增速创新高的主要原因。2018年发电设备装机容量同比增长6.5%，增速较上年同期下降了1.1个百分点，连续三年下降，增速再创新低。受益于全社会用电量增速创新高及装机增速持续放缓，行业景气度提升，机组利用小时数触底回升，2018年6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数同比增加73小时。输配电价改革方面，目前我国已经基本建立了涵盖省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增量配电网输配电价格体系，2019年“基准电价+浮动机制”的定价模式有望开始形成，利好装机优质的电力企业。火电板块相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、福能股份等；水电板块相关标的为长江电力、华能水电、国投电力等；核电板块相关标的为中国核电、浙能电力、中广核电力等。 市场表现 |
