通信行业：2020年运营商将开启5G大规模建设 关注6股
通信周报：5G的正确预期是什么？或许该更深理解中央定调5G的内在逻辑 板块回顾：本周（2018/12/31-2019/01/04）沪深 300 指数上涨 0.84%，创业板指下跌0.43%；通信申万指数上涨 1.29%，其中通信设备指数上涨 1.41%，通信运营指数下跌0.53%。申万 28 个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第 12，前三大板块分别为：国防军工、非银金融和计算机。 2019 年是 5G 新周期的元年。 本周市场对 5G 预期出现了一定分歧，19 年的 5G 建设规模 20 万个基站？或几万的基站？（或不达预期？）相对于几万还是十几万建站规模的“纠结”，2019 年更大的意义在于 5G 的启动，在于新周期的开始。 我们预计 2019 年三大运营商建设基站 10 万个左右（或以内），若最后以 30-40 万每个基站的招标成本测算，投资规模在 300-400 亿之间。 2020 年运营商将开启 5G 大规模建设，实现高速增长，2021-2022年将达到 5G 建设的顶峰。 理解中央定调 5G 的内在逻辑十分必要。 自本次中央经济会议定调 5G 后，我们或许该更深理解中央定调 5G 的内在逻辑：短期拉动新基建投资增长，中长期刺激新型消费，补齐产业链短板，实现产业结构升级和真正的科技强国。（1）结合历史经验，当前时点推动 5G发展对国家经济建设有重要推动作用，将有力带动 5G 产业链、智能制造、物联网等新型基础设施投资，有效刺激智能家居、 VR/AR、车联网等新型消费需求；（2）5G 是又一次难得的产业试错和升级的历史机遇，相关薄弱环节将加大研发力度，积极参与国产化进程，实现向科技强国的成功转型。 核心推荐：中兴通讯、烽火通信、宝信软件、 光环新网、中新赛克、中际旭创 展会前瞻：2019 中国（上海）国际工业互联网及工业通讯展览会；2019 苏州国际物联网通信技术与应用高峰论坛；2019 第三届世界制造业数字化转型与客户服务峰会 |
