电气设备： 持续看好中游锂电池龙头 关注9股
电气设备行业周报： 钴降锂稳，持续看好中游锂电池龙头 行业观点 新能源车： 钴跌、锂稳、镍稳，短期看好中游锂电池、隔膜、电解液龙头 上游： 本周钴价跌、锂价稳、镍价稳。电钴（华南）跌 6%、电钴（金川）跌 5%、硫酸钴跌 5%。碳酸锂（电池级）价稳。硫酸镍价稳。钴价预期偏弱，锂价相对较稳。 中游： 1）锂电，继续看好锂电企业因原材料降价后导致盈利水平的恢复。 2）正极，三元正极、前驱体价格预计会随钴价大幅下滑而调价，磷酸铁锂价格相对坚挺。 3）负极，价格稳定。 4）隔膜，短期降价压力较小。 5）电解液，由于锂价格触底，短期看好。近期看好锂电池、隔膜、电解液龙头。 下游： 1） 特斯拉官网宣布将中国产品售价下调 12%到 26%。 2）10 月北京新能源乘用车上牌量前五名分别为：比亚迪元、传祺GE3、北汽 EU 系列、比亚迪秦、帝豪 GSe。光伏： 产业链价格稳定，强烈推荐上游龙头 上游： 1）硅料，菜花料/致密料均价 75/82 元/kg， 0%/0%。 2）硅片，多晶/单晶硅片均价 2.05/3.05 元/片， -1%/0%。硅料、硅片价格相对稳定，短期高品质硅料新增产能距离大规模出货还有时间， 看好高品质硅料价格稳定后，对产业链稳价的效果。 中游： 1）电池，多晶/单晶/单晶 PERC 电池价格分别为0.86/0.98/1.15 元/瓦， 0%/0%/0%。继续看好领跑者、海外市场对单晶电池需求的支撑。 2）组件，多晶/单晶/单晶 PERC 组件价格为 1.86/1.93/2.10 元/瓦， 0%/0%/0%， 价格稳定。 下游： 1）中国前三季光伏装机 34.5GW，集中式分布式各 50%，累计 165GW。 2）日本可能大幅度降低已于 2012 年至 2014 年批准的大型光伏项目（未并网）上网电价补贴，影响日本光伏发展信誉，我们判断日本光伏装机预期可能下调。风电： 钢材大幅降价， 看好塔筒、 铸件、 主轴等零部件盈利改善 上游： 中厚板降 5.19%，环氧树脂降 1.35%， 铜降 0.23%。 钢材大幅降价利好塔筒、铸件、主轴等风机零部件厂商。 下游： 据中电联统计， 1-10 月风电新增并网容量 14.47GW， 同比增长 35%，平均利用小时数 1724 小时， 同比增加 172 小时；10 月新增并网 1.86gW， 同比增长 86%，平均利用小时数 159小时， 同比下降 7 小时。 下游装机数据持续向好，继续看好全年及明年装机。 工控&核电&电力设备 工控： 工业互联网前期政策密集落地期，看好万亿市场。 核电： 看好未来重启带动产业链成长。 电力设备： 特高压进入新一轮建设周期，年均市场容量超千亿。重点推荐： 锂电： 锂电龙头、 当升科技、璞泰来、 天赐材料。 电机： 方正电机、卧龙电气。 电控： 汇川技术。 光伏： 硅料环节、 隆基股份、 捷佳伟创、阳光电源。 风电： 金风科技。 工控： 汇川技术、信捷电气。 核电： 中国核电。 电力设备： 许继电气、平高电气、国电南瑞。 风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，电力设备投资不及预期， 工业自动化发展不及预期， 材料及产品价格下跌超预期，宏观经济发展不及预期。 |
