家用电器：黄金周消费情况详解 关注3股
家用电器2018W34周观点：黄金周消费情况详解 本周家电板块走势 本周沪深300指数上涨0.83%，创业板指数上涨0.02%，中小板指数上涨0.03%，家电板块下跌-0.07%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为0.09%、-0.74%、0.75%。个股中，本周涨幅前五名是海立股份、康盛股份、苏泊尔、飞科电器、蒙发利;本周跌幅前五名是浙江美大、乐金健康、创维数码、珈伟股份、华帝股份。原材料价格走势 2018年09月28日，SHFE铜、铝现货结算价分别为50400和14350元/吨；SHFE铜相较于上周上涨0.72%，铝相较于上周下跌-1.54%。2018年以来铜价下跌了8.53%，铝价下跌4.94%。2018年09月28日，中塑价格指数为1044，相较于上周下跌了0.65%，2018年以来下跌了1.18%。2018年09月28日，钢材综合价格指数为121.64，相较于上周下跌了0.77%，2018年以来上涨了0.97%。 投资建议 从整体消费情况来看，黄金周各行业消费热度较高，其中以旅游业最为显著，由于出游（尤其是境外游）人数增加，其他消费行业增速或有放缓。分城市看，二三四线城市基数较低，消费水平提升迅速，增速高于一线城市；分年龄段看，95后开始加入消费主力大军，80、90后为高端消费主要群体，60后境外游人数大幅增加。 具体到家电行业，根据已公布苏宁易购数据，各品类均表现较好。空调、冰箱、洗衣机销量增速均好于今年以来日常增速，洗碗机、集成灶等新兴品类高速增长，电饭煲、净水器等小家电依然为消费升级重点受益品类。 （出货端）8月洗衣机内销同比小幅下降，增速略有放缓，而出口大幅增长；冰箱内销同比同样小幅下降，但较前月有所改善，出口增速基本维持；分品牌看，龙头海尔、美的等均好于行业平均，市场集中度进一步提升。随着下半年中秋、国庆、双十一、元旦等节日陆续来临，终端需求增速有望好转，持续推荐关注各行业龙头，但依然提示维持谨慎态度。 个股方面，推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3下库存控制良好的美的集团，行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控；终端渠道变革后，处于经营上升周期的青岛海尔，以及估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔。 风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。 |
