食品饮料：龙头主导优势明显 关注8股
食品饮料行业九月第四周周报：白酒节日销售火爆，龙头主导优势明显 行情周回顾： 市场整体:市场大幅上涨， 本周上证综指收于 2,797.48 点，周涨幅 4.13%；深证 A 报收于 1,510.86 点，周涨幅 2.23%；创业板收于 1,411.12 点，周涨幅 1.43%。重要股指方面，沪深 300 报收 3,410.49，周涨幅 5.37%；上证180 收于 7,614.87，周涨幅 5.67%；深证成指收于 8,409.18，周涨幅 3.01%。 食品饮料板块：本周食品饮料板块整体涨幅 9.83%，在申万子行业中排名第一。食品饮料中， 各子板块全面上涨， 周涨幅最大子板块为白酒（ 11.66%），调味发酵品（ 8.93%）， 乳品（ 7.89%），肉制品（ 7.70%）， 啤酒（ 6.24%），食品综合（ 5.74%）， 软饮料（ 4.57%）， 黄酒（ 1.52%）， 葡萄酒（ 0.84%）和其他酒类（ 0.40%）。 个股方面，本周食品饮料板块中，涨幅前五为洋河股份（ 19.54%）， 泸州老窖（ 17.37%）， 今世缘（ 17.00%）， 安井食品（ 14.33%）和顺鑫农业（ 13.30%）；本周个股跌幅前五为庄园牧场（ -4.09%）， 元祖股份（ -3.87%）， *ST 椰岛（ -3.44%）， 莫高股份（ -2.75%）和西藏发展（ -2.53%）。 东兴新观点： 前期市场对经济前景的不确定，拖累食品饮料行业。然而 8 月份的社会消费品零售数据同比增长 9.00%，修正了这一观点，显示市场出现复苏态势。我们预计食品饮料短期内回应这一态势。虽然近期因为大盘的震荡，估值有所下挫，但基本面强势决定了股价短期大跌正是买入绩优股的良机。 随着双节的来临，白酒板块和休闲食品活跃。中秋来临，预计高端和次高端白酒需求增加。上半年休闲食品表现平淡，但随着天气转凉，大众减少户外活动和假日来临的周期性需求，休闲食品逐渐好转。但需要注意旺季之后可能出现明显的淡季特征，导致商品市场流通减缓堆积，从而影响春节销售。 目前食品饮料三类票：（ 1） 有估值， 有基本面有未来，比如伊利股份， 绝味食品， 五粮液， 酒鬼酒；（ 2） 估值还相对高， 但是有基本面确定性更高，比如海天味业，桃李面包， 百润股份；（ 3） 有估值，但是未来不确定，需要和管理层深入沟通， 确定未来方向， 比如养元饮品，洽洽食品， 元祖股份。我们的建议研究和投资的顺序也是如此。 继续坚定推荐核心标的：贵州茅台（持续稳增长），五粮液（ 边际效改善进一步强化），伊利股份（ 长期逻辑不改），绝味食品（减持逐渐消化，行业龙头可见），好想你（ 全年高增速预期不改），酒鬼酒（全年目标不改，市值空间巨大），桃李面包（长期看好），百润股份（行业生命力强，二次创业有决心），中炬高新（ 民资注入， 增速持续性高）， 安琪酵母（价值洼地），涪陵榨菜（持续享受龙头优势，管理团队优秀）。 风险提示： 宏观经济疲软的风险、原材料成本上升，食品安全问题，业绩不达预期 |
