分级基金转型之路：“道阻且长，行则将至”
“道阻且长，行则将至”来描述分级基金转型的现状再合适不过了。 记者从多家基金公司处了解到，分级基金的转型工作是一件令人“头疼”的事情：首先，分级基金转型议案提出后需要召开基金持有人大会，对于那些散户持有较多的基金，会议召开难度可想而知，其次，分级B基金的估值问题尚没有统一的解决方案，对于只持有分级A基金或只持有B基金的投资者来说，其基金净值和交易价格之间存在着一定的差异。 纵使艰难，依然努力推进。随着监管层金融去杠杆的不断推进，基金公司对旗下分级基金产品的清理也在加速。《证券日报》记者梳理发现，截至今年9月16日，已经有53只基金产品已退出或正在退出历史舞台，其中有47只分级基金选择转型，6只分级基金清盘，占市场上分级基金总数量的比例超过三成。 分级基金的运作形式也已经唱响了它自己的悲歌：分级B向分级A借钱进行投资，向A支付一定的利息，B获取剩余收益，从而取得杠杆效应。在此背景下，参与分级B基金的投资者盈亏都会加倍。根据基金合同规定，为了保障分级A的收益，当分级B基金的净值低于某一阈值时，需强制赎回，即触发分级基金向下不定期折算。 北京一位公募基金高管对记者分析称：“此前有众多投资者追捧分级基金，大多对分级基金认识不够清晰，对分级基金的市场风险认识也不够充分。分级基金在二级市场的流动性很差，B级份额的下折条款使得普通投资者面临巨大的投资风险，这其中最大的收益者可能是基金公司，分级基金的管理费率都相对高一些。” 分级基金的转型之路虽然面临着重重困难，但是诸多基金公司均在监管层的指导下积极推进旗下分级基金的清理工作，选择转型或清盘。上海一家基金公司对《证券日报》记者表示，推动分级基金转型已经成为今年工作的重点之一，该人士对记者透露：“如果是规模较小的分级基金就会选择清盘了，我们的基金规模比较大，转型工作也比较繁琐，要完成转型也得到明年了”。 |
