家电行业：空调燃热数据下滑 关注3股
家电行业月报：板块领跌，空调燃热数据下滑 核心观点 本月家电板块表现不理想。8月家电板块下跌12.21%，跌幅远超各大指数。各版块比较，家电板块跌幅最大。这说明家电板块情绪较为悲观。 本月家电主要个股陆股通交易活跃，陆股通系统持股仍然基本保持提升。青岛海尔有3天进入前十大活跃个股，老板电器有4天，格力电器和美的集团仍然每天进入前十大活跃个股。尽管近期个股及板块走势令人失望，“北上”资金对于家电板块和个股的青睐依旧。青岛海尔、格力电器、美的集团、欧普照明、飞科电器、三花智控、小天鹅A、苏泊尔等陆股通系统持股量与占比环比提升，仅有老板电器遭遇“北上”资金减持。这说明外资对家电板块仍然十分看好。 7月份家用空调总销量和内销量均出现下滑。家用空调7月份总销量1369.5万台，同比下滑2.60%。但1-7月份累计总销量仍然保持两位数增长，1-7月份累计总销量达10439.5万台，同比增长11.72%，仍然好于去年的预期。我们分析认为造成总销量及内销同比略有下滑主要有三个原因，按影响程度依次递减分别为：1.高基数。2.天气原因。3.地产制约。 7月燃气热水器总销量和内销量均同比下滑。7月燃气热水器销量203.1万台，同比下滑5.40%。年初至今累计销量1113.5万台，同比下滑0.9%，基本持平。7月燃气热水器内销量156.8万台，同比下滑7.20%。 铜、铝近两月价格下行趋势明显，钢价价位稳定；塑料价格有微幅上涨；面板价格有所反弹。 7月商品房住宅销售面积大幅增长，期房现房两重天，消费者信心指数仍然维持高位，但环比有所下滑。人民币汇率在8月达到短期峰值后震荡徘徊。 投资建议与投资标的 我们认为整个家电行业韧性强，尤其空调行业基本面确定性强且业绩稳健。我们维持一贯观点，坚定看好空调行业，推荐空调行业绝对龙头格力电器(000651，买入)。推荐基本面稳健，公司经营不断改善的华帝股份(002035，买入)。 风险提示 地产行业景气度下行； 家电行业渠道库存过高； 居民购买能力和消费意愿下降。 |
